За прошедшую неделю средняя доходность открытых ИСИ составила 0,47%, существенно замедлив рост (с 25 по 31 октября — 3,71%)
За прошедшую неделю средняя доходность открытых ИСИ составила 0,47%, существенно замедлив рост (с 25 по 31 октября — 3,71%).
По мнению аналитиков Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса (УАИБ), это подтверждает волатильность доходности инвестиционных фондов.
«Рынок открытых ИСИ достаточно монолитный: среднее отклонение доходности фондов от среднего значения — меньше 30% за месяц. Это позволяет всем фондам демонстрировать высший уровень доходности по сравнению с альтернативными направлениями инвестирования»,— отмечают аналитики УАИБ.
В то же время индекс ПФТС по итогам недели снизился на 1,38%. По словам Олега Морквы, гендиректора КУА «Инэко-инвест», то, что доходность ИСИ превышает рост индекса ПФТС, на самом деле не является положительным показателем. «Если доходность ИСИ снижается или растет вместе с индексом ПФТС — это является свидетельством ликвидности бумаг в портфеле управляющей ИСИ компании. Если же индекс ПФТС падает, а доходность продолжает расти — это означает, что в портфеле неликвидные бумаги, удерживать доходность по которым намного проще. Ведь по ликвидным бумагам цену определяет рынок и отдельные участники практически не могут на нее повлиять спекулятивным способом»,— отмечает господин Морква.
По его словам, в росте доходности заинтересованы все: участники, желающие получить больший доход, и управляющие компании, которые хотят заработать большую комиссию и продемонстрировать хороший пример для привлечения новых вкладчиков. Но если случится существенная коррекция фондового рынка, то у КУА может возникнуть проблема с реализацией неликвидных бумаг, стоимость по которым завышена. Их придется продавать с дисконтом, а, следовательно, доходность активов сразу же упадет.
На следующей неделе доходность ИСИ будет определятся как настроениями на украинском фондовом рынке, так и общемировыми тенденциями. «Если спекулятивный рост, продолжавшийся последний месяц, пойдет на спад, то рынок начнет прислушиваться к конъюнктуре мировых фондовых рынков, которые показывали падение в последние дни прошедшей недели»,— прогнозирует господин Морква.
Таблица. Деятельность открытых ИСИ с 01.11.2007 г. по 07.11.2007 г.
