Декілька найбільших гравців у галузі фінансів ведуть боротьбу за контроль над лондонським ринком золота, який оцінюють у $5 трлн. Цей центр торгівлі з історією в три століття зараз змушений адаптуватися до епохи цифрових технологій.
Лондонська асоціація учасників ринку дорогоцінних металів оновлює позабіржові угоди, під час яких визначаються основні цінові еталони ринку. Паралельно з цим освоюються нові способи купівлі та продажу дорогоцінних металів, які почнуть діяти 2017 року в корпорації CME, на Міжконтинентальній біржі та на Лондонській біржі металів. У результатах зацікавлені окремі великі банки, зокрема корпорація Goldman Sachs Group, HSBC Holdings і JPMorgan Chase & Co.
“У нас чотири весілля, і ми мусимо танцювати на всіх, адже не знаємо, який із шлюбів виявиться більш життєздатним, – зазначив Адрієн Біонді, керівник підрозділу з дорогоцінних металів у Commerzbank у Люксембурзі. – Виграє тільки один”.
Майже половина всіх операцій з торгівлі золотом відбувається в Лондоні. Позабіржові угоди скріплюються віртуальними рукостисканнями, унаслідок чого покупцям і продавцям загрожує ризик невиконання зобов’язань. Клірингові будинки, що мають додаткове забезпечення для керування ризиками та їхнього зниження, поки що не беруть участі в угодах. Однак після фінансової кризи всі ринки переоцінюють способи ведення свого бізнесу та керування ризиками, оскільки посилюється контроль з боку регулювальних органів. Це особливо актуально для великих ціноутворювальних бірж, після того як у 2012 р. виявилися факти маніпулювання лондонською міжбанківською ставкою пропозиції – основним орієнтиром для процентних ставок усього світу.
Минулого року Лондон став найкращим центром з торгівлі золотом, ємність якого становить 4,62 млрд унцій*, а загальна вартість оцінюється в $5 трлн
*1 унція – 28,3 г
Прагнення до мінімізації ризиків і розкриття операцій спонукало Лондонську асоціацію учасників ринку дорогоцінних металів до змін, що зроблять її прозорішою та безпечнішою для клієнтів. Асоціація, до складу якої входять HSBC і JPMorgan, у першій половині 2017 р. надаватиме своїм членам звітність щодо торговельних операцій та запропонує нову торгову платформу. Водночас конкуренти планують надати нові похідні дорогоцінних металів, які будуть створені з використанням клірингових послуг.
Попит відновлюється
Золото залишається одним з найпопулярніших товарів у світі та основним резервом для центральних банків в усьому світі. Незважаючи на те, що ціни на золото знижувалися протягом трьох років поспіль до 2015 року, попит відтоді вже відновився. Згідно з даними Bloomberg, авуари біржових фондів зросли на 30 відсотків у 2016 році, а чисті інвестиції в дорогоцінні метали склали $25,5 млрд.
Це посприяло підвищенню активності операцій з купівлі та продажу золота. У жовтні Лондонська асоціація учасників ринку дорогоцінних металів повідомила про те, що середньодобова торгівля золотом зросла до 18,6 млн унцій. Це близько $23,5 млн, якщо врахувати середні накопичення в злитках протягом місяця. Ціни зросли на 9,6 відсотка у 2016 р., до $1162,56 за унцію.
Лондонська біржа металів – найбільша у світі біржа з базових металів – розглядає дорогоцінні метали як багатообіцяльний товар. Саме тому в серпні біржа оголосила про плани з впровадження клірингових операцій за угодами купівлі-продажу золота та срібла в першій половині 2017 року. Також до переліку дорогоцінних металів будуть додані платина та паладій. Біржі надає підтримку група з п’яти банків, включно з Goldman Sachs, ICBC Standard Bank і Societe Generale, а також Всесвітня рада із золота – група, яка прагне до розвитку ринків металів за підтримки гірничодобувної промисловості.
Щоденний аукціон
Міжконтинентальна біржа, яка володіє товарними та фінансовими біржами, уже проводить щоденний лондонський аукціон із золота від імені Лондонської асоціації учасників ринку дорогоцінних металів. У ньому задіяні 13 уповноважених учасників, які визначають щоденну ціну. У жовтні в Атланті представники біржі заявили, що в лютому почнуть торгувати ф’ючерсами на золото, вони регулюватимуть операції з дорогоцінних металів, що зберігаються в Лондоні, а продаються на Нью-Йоркській біржі.
Чиказька група CME – власник Чиказької товарної біржі та оператор найбільшої у світі ф’ючерсної біржі – прагнула вийти на лондонський ринок ще раніше. У листопаді, під час тижня Лондонській біржі металів, CME заявила, що 9 січня запустить у Лондоні ф’ючерсні контракти на золото та срібло, які передбачатимуть спред між цінами спот та еталонними ф’ючерсами США.
“Ми очікуємо п’ять років потрясінь на цьому ринку, перш ніж ситуація заспокоїться, – повідомив у телефонній розмові Тоні Добра, виконавчий директор Baird & Co – найбільшого у Великобританії афінажного підприємства. – Старий добрий Лондонський позабіржовий ринок працюватиме, поки ми не дійдемо до певного консенсусу”.
Думки розділилися
Старші трейдери, зокрема Біонді та Саймон Гренфелл з банку Natixis SA, що входить до складу Лондонської асоціації учасників ринку дорогоцінних металів, вважають, що зміни є необхідними та неминучими. Треба зазначити, що Natixis SA пропонує послуги із здійснення торгових операцій та керування ризиком.
Нововведення, як зазначив Гренфелл в електронній пошті з Лондона, дають змогу “знизити кредитний ризик у системі та полегшують процес укладання угод”. “Капітальний ремонт на ринках золота може знизити прибутковість кредитних операцій клієнтів, проте підвищення прозорості є тією зміною, якій ми раді”, – підсумував він.
Думки щодо пальми першості розділилися. Добра, Біонді та Радж Кумар – керівник з розвитку бізнесу дорогоцінних металів в ICBC Standard Bank – зазначили, що найкраще рішення для ринку пропонує Лондонська біржа металів. Бред Йетс, керівник торгового підрозділу афінажного підприємства Elemetal LLC, що розташовано в Далласі, вважає, що CME якнайкраще відповідатиме його бізнес-потребам. А участь в оцінці Міжконтинентальної біржі, яка визначає умови контрактів, і далі зростає – останнім до цього процесу приєднався торговий дім INTL FCStone Inc.
“У Лондоні завжди буде позабіржовий ринок, однак багато процесів, що тут відбуваються, перейдуть на біржі, – заявив Кумар, який працює в підрозділі Industrial & Commercial Bank of China (Asia), найбільшого у світі банку. – Участь у будь-якому новому контракті потребує організаційних витрат, і тому компаніям треба буде визначитися, з якими центрами вони зможуть торгувати”.
За матеріалами Bloomberg
