Рост спроса на энергоресурсы со стороны Китая создает ажиотаж вокруг добывающих активов
Крупнейшая угольная компания США Peabody Energy вступила в борьбу за австралийскую Macarthur Coal, выставив оферту на $3 млрд.
Американская компания Peabody Energy предложила 13 австралийских долларов наличными за акцию Macarthur Coal, что представляет собой премию в 7,5% к цене бумаг по состоянию на закрытие торгов во вторник.
Совет директоров австралийской компании назвал оферту недостаточно привлекательной. «Предложение Peabody не соответствует стоимости Macarthur и ее значительным перспективам роста»,— говорится в заявлении главы Macarthur Coal Кита ДеЛейси.
Ценность Macarthur в том, что она способна произвести из своих резервов 145 млн. т пылевидного угля, более экологически чистого и позволяющего продлить срок службы коксовых печей. Компания является вторым по объему добычи независимым производителем угля в Австралии после корпорации New Hope.
Цены на продукцию Macarthur стремительно растут, подгоняемые увеличением заказов из Китая, где импорт угля в прошлом году вырос в три раза, достигнув 125,8 млн. т. На прошлой неделе австралийцы согласовали с азиатскими потребителями цены на пылеугольное топливо с низким содержанием летучих веществ на уровне $170/т. Контрактные цены на этот товар в 2009-м финансовом году, который закончился вчера, составляли $90/т.
Хотя сумму, предложенную Peabody, сочли недостаточно высокой, она в 17 раз превышает прибыль Macarthur до вычета процентов по займам и уплаты налогов (EBIT). Это более чем вдвое выше разницы между ценой покупки и EBIT в похожей сделке, совершенной в период обострения кризиса семь месяцев назад, когда китайская добывающая компания Yanzhou Coal Mining поглотила за $2,8 млрд. австралийского производителя угля Felix Resources.
Peabody заявила, что по-прежнему открыта для сделки и продолжает вести переговоры с тремя крупнейшими акционерами Macarthur. Для совершения покупки американцам необходимо получить одобрение китайской компании CITIC Resources, британской ArcelorMittal и южнокорейской POSCO, контролирующих 47,3% акций Macarthur.
Также предложение Peabody предусматривает отказ Macarthur от планируемого приобретения своего конкурента Gloucester Coal за 832 млн. австралийских долларов. Судьба этой сделки должна решиться на голосовании акционеров 12 апреля.
Аналитики полагают, что американцы пока лишь прощупывают почву перед тем, как сформулировать реальную цену. «Сумма, предложенная Peabody, слишком мала, чтобы ее приняли. Но она может быть достаточна, чтобы отсрочить голосование по вопросу покупки Gloucester и дать время Peabody для подготовки к повышению ставок. Это очень похоже на гамбит. Американцы заявили: «Мы здесь» перед тем, как выставить более реалистичную оферту»,— считает аналитик RBS Morgans Том Сартор.
