Мировой рынок коммерческой недвижимости, упавший в 2009 г. на 30%, демонстрирует признаки V-образного восстановления
Однако аналитики не исключают возникновения очередного кризиса в 2011 г.
Компании мира все увереннее инвестируют в офисы, магазины и промышленные помещения. По подсчетам исследовательской компании Real Capital Analytics (RCA), в первом квартале 2009 г. был зафиксирован нижний предел роста рынка коммерческой недвижимости, объем продаж которой составил тогда чуть более $50 млрд. С тех пор сектор уверенно восстанавливается, и в четвертом квартале количество трансакций возросло до $147 млрд., на 29% превысив результаты аналогичного квартала прошлого года.
Всего в 2009 г. было продано коммерческой недвижимости на $381 млрд., при этом было совершено около 11 тыс. крупных сделок, объемом свыше $10 млн. каждая. Результаты прошедшего года оказались на 30% меньшими по объему и на 40% — по количеству продаж, чем в 2008 г.
Единственной страной, показавшей в этот кризисный период существенный рост, стал Китай. В Поднебесной было реализовано коммерческой недвижимости на общую сумму $156 млрд., что на 139% выше, чем в 2008 г. Без учета Китая объем трансакций на этом рынке снизился на 52%.
Хотя от результатов 2007 г., когда мировые объемы продаж зашкаливали за $300 млрд. в квартал, рынок коммерческой недвижимости еще далек, данные свидетельствуют о заметном восстановлении. Инвестиционная активность толкает рынок по четкой V-образной траектории, однако риски остаются и есть опасение, что V может легко превратиться в W, говорится в отчете RCA.
Несмотря на наличие опасений, аналитики RCA утверждают, что в начале 2010 г. наблюдается улучшение настроения у инвесторов, что дает основание оценивать ближайшее будущее с оптимизмом. В четвертом квартале 2009 г. объемы продаж увеличились на 85% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. При этом рост наблюдался во всех географических регионах, кроме США и Канады, и по всем типам собственности, кроме отелей.
Наиболее впечатляющее восстановление происходит в Восточной Азии, где объемы продаж коммерческой недвижимости увеличились в четвертом квартале против соответствующего периода прошлого года на 240%, и в Великобритании (136%). В худших регионах — США и Канаде спад в предыдущем квартале составил 6%, что, по мнению аналитиков, является весьма неплохим показателем на фоне общегодового падения рынка на 67%.
Во вчерашнем отчете рейтингового агентства Moody’s утверждается, что и на американском рынке происходят улучшения. За 2009 г. цены на коммерческую недвижимость в США упали на 29,2%, но если в первой половине года скорость ее удешевления составила в среднем 4,2% в месяц, то во второй половине она замедлилась до 1,4%, а в декабре был зафиксирован рост на 4,1%. Последний месяц 2009 г. стал первым переломным периодом, в котором был отмечен рост рынка. В декабре в США было совершено 716 сделок по продаже коммерческой недвижимости на сумму $9 млрд., что вдвое больше, чем в ноябре, и на 5% превышает результаты декабря 2008 г.
«Рынок показывает признаки восстановления. Во многих регионах наблюдается улучшение условий кредитования сделок по продаже коммерческой недвижимости. Однако было бы наивно и поспешно говорить, что мы уже прошли худший этап»,— говорит аналитик нью-йоркской исследовательской компании Real Estate Analytics Нил Элкин.
Эксперты считают, что Соединенные Штаты, где в 2008 г. разразился ипотечный кризис, который стал одной из причин мирового финансового кризиса, могут создать еще одну кризисную волну. По данным, размещенным на официальном сайте контрольной комиссии Конгресса США, совершенные в последнее десятилетие займы на покупку коммерческой недвижимости потребуют рефинансирования в объеме $1,4 трлн. до 2014 г. Опасно то, что около половины этих займов считаются подводными (underwater). Это означает, что собственники должны заплатить за недвижимость больше, чем она сейчас стоит на рынке.
