В ходе парижской встречи министры финансов стран «Большой двадцатки» договорились о введении пяти индикаторов, по которым можно будет определять роль той или иной страны в создании дисбалансов в мировой экономике. Против введения некоторых из этих индикаторов активно выступал Китай
Система индикаторов позволит странам «Большой двадцатки» отслеживать дисбалансы в экономической политике отдельных стран, чтобы затем ее корректировать. Предполагается, что введение индикаторов дисбалансов позволит «Большой двадцатке» перейти к реформе глобальной валютной системы.
Индикаторов дисбалансов будет пять. Их подразделяют на внешние и внутренние. К внешним индикаторам относят: 1) Обменные курсы валют, которые отражают различия в уровне цен в разных странах; 2) Валютные резервы, которые состоят из иностранной валюты, накопленной центральными банками; 3) Текущие балансы (торговый баланс и сальдо текущих инвестиций) — сумма наличных денег, которые поступают в страну и убывают из нее. Индикаторами для определения внутренних дисбалансов будут: 4) государственные долги и уровень дефицитов государственных бюджетов и 5) долги и уровень накоплений в частном секторе (компаний и частных лиц).
Несмотря на то, что большинство стран «Большой двадцатки» список пяти индикаторов поддержали, Китай в первый день министерской встречи выступил против введения двух индикаторов, которые оценивают обменные курсы валют и валютные резервы. «Мы считаем, что не следует использовать критерии обменных курсов и валютных резервов. Развивающиеся страны нуждаются в определенном размере резервов, чтобы бороться с финансовыми кризисами и экономическими потрясениями»,— заявил министр финансов Китая Се Сюйжэнь.
Председатель Народного банка КНР Чжоу Сяочуань заявил, что Китай продолжит самостоятельно определять темпы изменения курса национальной валюты и не станет принимать в расчет давление, которое на него оказывают правительства других стран. «Внешнее давление никогда не было значимым фактором при принятии решений, и мы никогда не уделяли этому особого внимания. В первую очередь мы основываемся на своих собственных оценках и намерены регулировать стоимость юаня самостоятельно, независимо от усиления или ослабления внешнего нажима на нас. Для развития наших финансовых рынков необходимо реформировать систему и придать ей больше гибкости»,— сказал глава китайского центробанка.
Между тем многие страны мира обвиняют Китай в том, что, выкупая долларовую массу, он искусственно занижает курс юаня. В результате, несправедливые торговые преимущества получают китайские экспортеры, которые могут продавать более дешевые товары, чем их конкуренты. Экономисты также утверждают, что Китай способствовал мировому финансовому кризису посредством накопления чрезмерных валютных резервов в иностранной валюте, особенно в долларах США. Инвестируя эти деньги в госдолг США, Китай помог сделать кредитование в этой стране дешевым и доступным в течение последних 10 лет и этим способствовал раздуванию пузыря на ипотечном рынке.
Традиционные критики китайской валютной политики (США, Евросоюз и Япония), а также Индия и Бразилия официально выразили озабоченность слишком медленными темпами укрепления обменного курса китайского юаня. «В интересах Китая — позволить своей валюте укрепляться быстрее под влиянием рыночных сил. И мы полагаем, что Китай именно так и сделает, в противном случае это обойдется слишком дорого и Китаю, и его отношениям с остальным миром»,— заявил секретарь казначейства США (министр финансов) Тимоти Гайтнер.
Чтобы утвердить список индикаторов, «министры двадцатки» пошли на компромисс с Китаем и договорились смягчить один из критериев, измеряющий активное сальдо по текущим счетам стран. Так, в пятницу министр финансов Бразилии Гидо Мантеги заявил, что страны BRICS (Бразилия, Россия, Индия, Китай и ЮАР) предлагают принимать в расчет не весь баланс счета текущих операций, а только баланс товаров и услуг. При определении баланса счета текущих операций не будут учитываться процентные платежи по валютным резервам, деньги, которые Китай зарабатывает на государственных облигациях США и других иностранных финансовых активах, которые ему принадлежат. Против этой идеи первоначально выступили Германия и Канада, однако в субботу компромисс был найден.
«Я долго беседовал с китайскими коллегами. У меня сложилось впечатление, что Китай понимает свою ответственность в качестве одной из крупнейших стран мира, что в его интересах продолжать сотрудничество и идти вперед. На Китае также отражаются события на мировых рынках, развитие мировой экономики. И в интересах Пекина, чтобы этому развитию ничего не угрожало»,— заявил министр финансов Германии Вольфганг Шойбле.
Канада и Бразилия поддержали идею включить китайский юань в корзину валют, которые формируют «специальные права заимствования» (SDR) Международного валютного фонда, как шаг к превращению юаня в резервную валюту. Большинство стран сходятся во мнении, что центральные банки слишком полагаются на покупку долларов США, и многие, в частности Франция, приветствуют увеличение роли SDR, которые состоят из более широкой корзины ведущих валют. Между тем власти Китая не позволяют иностранцам свободно покупать юань на валютных рынках. И в ситуации торгового профицита другие страны не могут накапливать значительные запасы китайской валюты в обмен на экспорт, который они продают в Китае.
«Мы обсудили необходимость прийти к единому «кодексу поведения» по управлению потоками капиталов и необходимость наблюдения со стороны МВФ за дисбалансом валютно-денежной системы»,— сообщила министр финансов председательствующей в «Большой двадцатке» Франции Кристин Лагард. По ее словам, в апреле министры финансов «двадцатки» обсудят доклад МВФ о наборе рекомендаций по улучшению международной валютной системы. Для работы над реформой международной валютной системы в рамках «Большой двадцатки» создана группа под председательством Германии.
