Одесса, допустившая в конце 90-х дефолт по своим обязательствам и не совсем удачно разместившая облигации на 150 млн. грн. в конце прошлого года, вновь выходит на рынок муниципальных заимствований. Как стало известно «ЭИ», муниципалитет в июне 2006 г. намерен, если разрешит Минфин, занять еще 150 млн. грн. А вот чем город собирается рассчитываться по займам — непонятно.
Как стало известно «ЭИ», Одесса намерена в июне 2006 г. выпустить трехлетние облигации на 150 млн. грн. Напомним, в декабре минувшего года город с огромным трудом разместил муниципальные облигации на 125 млн. грн. из запланированного выпуска на 150 млн. грн. Правда, сами одесситы не считают свой прошлогодний выпуск неудачным. По словам Глеба Шестакова, советника муниципалитета по заимствованиям (и по совместительству директора клуба кредиторов по одесскому займу 1997 г.), то что Одесса разместилась за неделю, да еще и перед рождественскими праздниками — вообще подвиг. «Причинами неудачного размещения стали маленький срок размещения, всего одна неделя, и то, что Минфин очень долго не давал нам сделать выпуск. Если бы нам разрешили сделать размещение сразу на 300 млн. грн., мы бы разместили их на 100%»,— отметил г-н Шестаков. Если муниципалитету удастся в этом году отстоять перед Министерством финансов выпуск бумаг, то Одесса таки станет крупнейшим заемщиком на внутреннем рынке и займет, как и планировала, 300 млн. грн. По информации «ЭИ», ожидается, что ставка заимствования составит 13%.
То что сейчас происходит в Одессе — бесконечный перевыпуск облигаций, благодаря которому гасятся предыдущие долги,— называется «финансовой пирамидой». Но другого пути для погашения задолженности Одессы не видно. Развитые страны применяют следующую схему: занимаются деньги, на них строится мощное производство, и за счет дивидендов погашается долг. И так до бесконечности. Однако, судя по последним облигационным займам украинских городов, ни в одном из них эта схема не апробирована. Построить новый мост и обновить парк троллейбусов или машин «скорой помощи» — пик инвестиционных идей городских властей. В концепции социально-экономического развития Одессы до 2012 г. нет ни одного «прорывного» инвестиционного начинания — сплошь ремонты дорог, школ и больниц.
Исход очередного выпуска одесских муниципалок «нарисовал» казначей одного из киевских банков. Финансист допускает, что займы могут намеренно «пробанкротить», чтобы рассчитаться с должниками ценным имуществом. «Разбазаривать госсобственность — одесский вид спорта»,— невесело высказался банкир.
Надо сказать, что основания для пессимизма есть. В 1997 г., когда мэром Одессы был Эдуард Гурвиц, было выпущено 690 тыс. облигаций, 98% которых приобрели юридические лица, большей частью кипрские оффшорные компании, иногда с до боли знакомыми названиями (например, Dyagilev Investments Ltd.). Проценты по займу были достойными по тем временам — 50%. В 1998 г., когда пришло время погашать заем и проценты по нему, Одесса объявила себя банкротом. С физическими лицами, обязательства перед которыми составили порядка 2% суммы займа, город рассчитался преимущественно недвижимостью. Большинство инвесторов-юрлиц согласились на реструктуризацию в виде отказа от доходности. Они объединились в так называемый Клуб кредиторов, который возглавил Глеб Шестаков. В июне 2000 г. городские власти и Клуб кредиторов подписали соглашение о реструктуризации выплат по этим бумагам до 16 июня 2006 г. Рассчитались с клубом декабрьским выпуском облигаций в прошлом году…
