В конце июня внимание мировых финансовых институтов приковано к разрешению тяжелейших европейских кризисов: в Греции и в Украине. Чем похожи ситуации в двух странах, и как украинцы почувствуют на себе дефолт Греции.
Что общего между Грецией и Украиной
Чрезмерная сумма долга (в Греции — 174,2 % от ВВП, в Украине — на 31 мая 2015 года почти 1,5 трлн гривен, т.е. с учетом курсовой переоценки от девальвации гривны около 100% ВВП 2014 года) и невозможность его обслуживания без реструктуризации и списания части задолженности.
Смена правительств или значительной части чиновников высшего ранга за последний год, массовое недовольство граждан страны своим материальным положением.
Падение ВВП и уровня жизни населения от неоправдавших себя действий правительства и центральных банков, социальное недовольство населения (в Греции снижение показателей роста ВВП уже два квартала подряд, экономическая рецессия и прогноз по 2015 году 0,5% роста ВВП, в Украине — прогноз падения ВВП до -9%, уровень безработицы: в Греции — более 60% молодежи и 26,8% всего трудоспособного населения в 2014 году, в Украине — в 2014 году 8,8% всего трудоспособного населения и до 2 млн человек к концу года, средняя заработная плата в Греции по данным на начало 2015 года 1,004 тыс евро, в Украине на 01.05.2015 года 3998 гривен (170 евро по рыночному курсу евро на 26 июня 2015 года) и это при почти 60% инфляции в стране и огромной девальвации гривны в 2014 году и первом квартале 2015 года.
Закрытие и банкротство банков (в Греции — до двух десятков мелких и крупных финучреждений в 2012-2015 годах, в Украине — уже более 50 ликвидированных банков и банков с временной администрацией только за 2014 год и начало 2015 года);
Бегство капитала и массовое снятие населением средств с банковских счетов из-за недоверия к финансовым институтам (только за один день в июне этого года в Греции вкладчики сняли более 1 млрд евро, в Украине банковская система за 2014 год и первый квартал 2015 года потеряла 200 млрд гривен из-за банкротства банков и недоверия к банковской системе).
Раздутый госаппарат, имитирующий бурную деятельность без реальных реформ.
Угроза дефолта в случае несговорчивости кредиторов, а также популисткие обещания политиков, которые попадают в благодатную социальную среду обнищавшего населения.
Факторы, усугубляющие положение Украины:
– военные действия в АТО,
– аннексия Россией Крыма,
– значительное число переселенцев с юго-востока,
– разрушение инфраструктуры и производственного потенциала Донбасса (который давал более 20% экспорта),
– наличие кланово-олигархической модели экономики и политическое противостояние разных групп влияния в парламенте.
Как торгуется с кредиторами Греция
Основным козырем греческих переговорщиков в противостоянии с кредиторами является тот факт, что если Греция объявит дефолт и выйдет из Евросоюза, это приведет к значительному обесценению евро. По некоторым прогнозам, котировки пары доллар/евро с теперешних 1,11-1,13 могут обвалиться до уровня 1,03-1,05 доллара за евро, что приведет к потерям международных инвесторов в несколько десятков миллиардов долларов.
За рынком форекс и рынком ценных бумаг стран Евросоюза, следом обвалится рынок недвижимости по всей Европе. Не секрет, что Испания, Португалия, Болгария и страны бывшей Югославии активно продавали иностранцам недвижимость с предоставлением им при желании вида на жительство. Греция активно использовала тот же способ привлечения средств экономику и была серьезным конкурентом на этом рынке. Как только экономика Греции потерпит крах, цена недвижимости в Греции стремительно упадет и обвалит цены на недвижимость в Европе. Падение цен почувствуют даже на американском рынке.
Не стоит забывать и о том, что Греция активно участвует в программах защиты границ Евросоюза от нелегальных мигрантов. В дискуссии с еврокредиторами об объявлении дефолта Греция активно использует этот факт и шантажирует всех своих благополучных европейских соседей тем, что выйдя из ЕС, она перестанет ограждать их страны от нелегалов и членов различных террористических группировок. А это — усугубление проблем с преступностью по всему средиземноморскому региону.
В целом, на финансовой войне все средства хороши и поэтому шансы Греции «додавить» своих кредиторов весьма высоки. Греция проводит единую политику в торговле с кредиторами, и требуют списания части долга, а не только реструктуризации долгов. Греки четко дают понять — либо нам снизят объем долгов, либо кредиторы не получат вообще ничего.
Как ведет переговоры Украина
Украинским переговорщикам с кредиторами сложнее. Мы не являемся членом ЕС и не можем «громко хлопнуть дверью», чем угрожает Европе Греция. Наоборот — мы только стремимся в ЕС и начинать брак с громкого скандала по невыполнению своих финансовых обязательств явно неправильно. С другой стороны, наши западные партнеры могли бы явно активнее помогать финансовыми вливаниями в экономику Украины и не ограничиваться только политическими декларациями о поддержке Украины на пути реформ.
О том, что наши партнеры делают недостаточно для вывода страны из долгового ярма и модернизации экономики, в середине июня этого года написал Джордж Сорос в своей статье для известного издания Project Syndicate. Текущая тактика партнеров Украины, которые держат страну на коротком финансовом поводке — непростительная ошибка. Украинская экономика может сорваться с резьбы, что приведет к глобальному источнику нестабильности в центре европейского континента. Сейчас Украина выступает буфером между нашим малопредсказуемым северным соседом с его «зелеными вежливыми человечками» и благополучной Европой. При неблагоприятном развитии событий все эти прелести могут оказаться уже на границах стран НАТО. Надо ли все это сытой Европе? Вряд ли. Именно карту «буфера от мигрантов и преступности», которую активно разыгрывает Греция, нужно использовать Украине как аргумент в переговорах с кредиторами. Этот довод хорошо работает — тут нам надо поучиться у наших греческих коллег.
Последствия возможного дефолта Греции для Украины
События складываются так, что решение по возможному дефолту Греции будет принято раньше, нежели решение по Украине. Теоретически, в ближайшие дни станет ясно, выходит ли Греция из ЕС и как практически отразится дефолт Греции на мировых финансовых и других рынках. Украина же, если получит транш МВФ 1,7 млрд долларов во второй половине июля после решения совета директоров МВФ (что ей обещано при любом решении кредиторов), может достаточно спокойно потянуть переговоры до сентября. Летние выплаты страна со скрипом, но вытянет.
Если мировой рынок, как и предрекают аналитики, понесет значительные убытки от дефолта Греции, то кредиторы Украины, увидев воочию его последствия, станут более сговорчивыми по вопросу списания части украинского долга. А именно списание долга — сейчас камень преткновения в переговорах по Украине.
Кроме этого, в случае дефолта в Греции — это отразится на экономическом состоянии греческих компаний и банков, многие из которых имеют серьезные инвестиции в украинском банковском и других секторах экономики. Они будут вынуждены выводить часть капиталов на родину для закрытия своих «домашних» проблем, что станет явным минусом для нашей страны.
* * *
Таким образом, возможный дефолт Греции имеет не только экономический, но и политический подтекст для наших переговоров с кредиторами. В экономической плоскости — потеряв на более-менее предсказуемой Греции, инвесторы вряд ли захотят рисковать в достаточно непредсказуемой Украине, а это потеря потенциальных инвестиций в страну. В политической плоскости — дефолт Украины на фоне военных действий на Донбассе создает риск глобальной нестабильности в регионе, что крайне опасно для относительно благополучной Европы. Поэтому компромисс между экономическими интересами (частью, из которых инвесторам возможно придется пожертвовать, «простив» Украине некоторую сумму долгов) и политической целесообразностью (нейтрализация потенциальной многолетней нестабильности и глобальная помощь Украине во вхождении в Европу на правах равного партнерства) — единственный путь решения украинской проблемы.
