Национальный банк допускает введение российского рубля в состав золотовалютных резервов
Эксперты полагают, что на данный момент это оправдано прежде всего с точки зрения лучшей доходности рубля в сравнении со свободно конвертируемыми валютами.
Первый заместитель председателя Национального банка Юрий Колобов сообщил о том, что НБУ рассматривает возможность формирования части золотовалютных резервов НБУ в российских рублях. По его словам, вопрос о том, какую долю может занять рубль в составе резервов, нужно изучить более детально. Такая позиция НБУ является последовательной с учетом того, что в «Основных принципах денежно-кредитной политики центробанка на 2011 г.» значится необходимость усиления роли национальных валют во внешнеторговом обороте.
«Усилия будут направляться на активизацию внедрения во внешних расчетах национальных валют стран, основных торговых партнеров Украины. Также будут прорабатываться механизмы заключения долгосрочных соглашений относительно обмена национальных валют между Украиной и ее основными торговыми партнерами», говорится в заявлении Нацбанка. При этом еще в декабре экс-глава НБУ Владимир Стельмах заявил о том, что Международный валютный фонд не возражал по поводу возможного включения рубля в валютные резервы Украины.
В то же время эксперты не видят необходимости в таких действиях Нацбанка, хотя и признают, что его позиция оправдана с точки зрения лучших инвестиционных характеристик рубля в сравнении с другими валютами.
Как объясняет Дмитрий Сологуб, начальник отдела анализа и исследований «Райффайзен Банка Аваль», резервы центробанка формируются в зависимости от того, в каких валютах осуществляются операции по торговому балансу и финансовому счету страны.
«Как правило, заимствования Украины номинированы в долларах, и расчеты по 80% внешнеэкономических операций производятся в американской валюте»,— говорит эксперт. При этом, добавляет он, на данный момент сделки с российскими партнерами в большинстве своем также осуществляются в долларах, а соответственно доля рубля в любом случае должна быть очень незначительной в составе резервов.
«Но если товарооборот между Россией и Украиной достигнет значительных объемов, увеличится и доля обменных операций рубль/грн. на валютном рынке. И когда эта доля будет на достаточно высоком уровне, будет логичным введение рубля в золотовалютную корзину»,— комментирует Наталья Шишацкая, начальник управления денежных и валютных рынков «VAB Банка». При этом, в случае с рублем, нужно будет всегда учитывать ситуацию на международном сырьевом рынке, от которой сильно зависит стабильность российской валюты.
Экономист Международного центра перспективных исследований Александр Жолудь также не считает своевременным использование рубля в качестве золотовалютных резервов. По его мнению, тяготение НБУ к рублю может объясняться разве что желанием вложиться в более доходный актив.
«Включение рубля в золотовалютные резервы можно объяснить с инвестиционной точки зрения, ведь к концу года ожидается ревальвация российской валюты к евро и доллару»,— отмечает он. Но в то же время получение прибыли не является ориентиром как в политике формирования резервов, так и политике НБУ в целом.
Хотя, как полагает экс-зампред НБУ Александр Савченко, если учитывать доходность рубля в сравнении с другими валютами в золотовалютной корзине, то его наличие в разумных пределах там вполне оправданно.
«Если брать во внимание доходность рубля, то НБУ целесообразно держать его просто в качестве актива»,— сообщил он. А в целом, по его мнению, рубль, как и китайский юань, начнет активно использоваться в качестве международных резервов через три-четыре года. Впрочем, некоторые эксперты склонны полагать, что за благосклонностью НБУ к рублю могут стоять не экономические расчеты, а только лишь политические договоренности.
