В отсутствие банковских кредитов фонды прямых инвестиций могут стать надеждой для среднего и малого бизнеса
И если, по оценкам банкиров, этот сектор еще более ненадежен как заемщик, чем физлица, то для фондов покупка контрольного пакета является достаточной гарантией, что деньги не пропадут.
Компании P&S Capital Украина и P&S Asset Management — «дочки» одноименной словенской инвестиционной группы — в процессе переговоров с инвесторами, заинтересованными во вложении денег в украинcкие предприятия средней руки, уверены, что первые сделки в этой сфере начнутся уже в первой половине 2010 г.
«Три компании из Польши, Австрии и Словении уже продемонстрировали заинтересованность во вложениях, но окончательное решение будет принято после президентских выборов»,— рассказала директор по инвестициям P&S East Growth Валерия Чешко. По ее словам, многие иностранные компании волнует не фамилия победителя, а сам факт гарантии политической стабильности на обозримый период. «Ближе к выборам, когда станет понятнее, между кем реально придется выбирать, переговоры пойдут легче»,— считает она.
На этот же период (первую половину 2010 г.), по прогнозам экспертов, придется и возрождение рынка слияний и поглощений. «Мертвый сезон на рынке слияний и поглощений закончился в сентябре, хотя основные сделки заключали малые и средние компании на сумму до $5 млн.,— говорит начальник отдела M&A и юридического анализа Baker Tilly Ukraine Ирина Чернова.— Дальнейшее восстановление этого рынка зависит от улучшения экономической конъюнктуры, а также снижения политических рисков в стране». По ее прогнозу, в первой половине 2010 г. активизируется продажа непрофильных активов, которые было модно скупать в период, предшествующий рецессии, а о возвращении крупных инвесторов можно будет говорить к началу 2011 г.
Но, по словам банкиров, сектор среднего и малого бизнеса едва ли скоро начнет получать банковское кредитование. «Большинство из них работает «всерую», поэтому их гораздо труднее заставить обслуживать долги, чем крупные корпорации,— отмечает председатель правления Укрсоцбанка Борис Тимонькин.— Легче поймать и пристрелить домашнюю корову, чем крысу». Поэтому, считает он, этот сектор будет кредитоваться исключительно при наличии ликвидного залога. А при теперешних требованиях к резервированию этот сегмент может просидеть на голодном пайке дольше всех.
Именно этим фактом могут воспользоваться фонды прямых инвестиций, готовые вкладывать деньги в средний и малый бизнес. Один такой фонд — «Компании малого и среднего бизнеса» — на $10 млн. в сентябре зарегистрировала P&S Asset Management. По мнению директора КУА Сергея Савчука, к лету 2010 г. его удастся сформировать даже за счет внутренних ресурсов, хотя иностранным инвесторам тоже предложат поучаствовать. Фонд планирует инвестировать средства в предприятия малого и среднего бизнеса сферы услуг (телекоммуникации и IT-услуги, финансовые услуги, логистика, маркетинг, фармацевтика). Получить инвестиции смогут компании — лидеры в своей нише, которым необходим приток капитала и поддержка для дальнейшего расширения и роста конкурентоспособности, но которые не обременены долгами. Как сообщил Сергей Савчук, такие сегодня, как ни странно, есть.
