Группа компаний «Тект» изменила свой прогноз поведения украинского фондового рынка на более пессимистичный. По мнению других игроков, слухи о его смерти несколько преувеличены
Группа компаний «Тект» изменила свой прогноз поведения украинского фондового рынка на более пессимистичный. По мнению других игроков, слухи о его смерти несколько преувеличены.
«До конца осени рынок будет падать, и по итогам 2008 г. индекс ПФТС снизится на 30-35%»,— сообщил глава «Текта» Вадим Гриб. (Предыдущий прогноз — 25%). По его мнению, среди основных тому причин помимо негативного внешнего фона можно выделить ускорения инфляции, замедление роста экономики и непродуманные антиинфляционные меры, которые привели к кризису ликвидности. «Украина просто не в состоянии стать спокойной гаванью, где внешние инвесторы могут переждать кризис»,— считает Гриб.
В КУА «ПИО Глобал Украина» разделяют прогноз коллег. «Но в большей степени динамика индекса ПФТС будет, к сожалению, зависеть от динамики внешних рынков, чем от внутренних факторов»,— отметил директор по управлению активами этой КУА Сергей Уткин. Впрочем, поскольку индекс с начала года потерял уже более 45%, прогноз падения на 30-35% означает рост осенью на 10-15%, указывает он.
По словам руководителя департамента управления инвестициями КУА Tiger Asset Management Юрия Ушкова, к концу года индекс ПФТС вполне может вырасти до 800-900 пунктов, что будет означать падение за год на 24-28%. «Если ситуация в США с ценами на недвижимость до конца года улучшится и компании начнут отчитываться лучше ожиданий, мы вполне можем увидеть рост»,— утверждает он.
Директор департамента управления портфелем Parex Asset Management Ukraine Алексей Дударенко настроен еще более оптимистично. «Нет сомнений, что индекс ПФТС не закончит год в плюсе, но мы считаем, что снижение составит 15-20%, поскольку сейчас рынок выглядит достаточно перепроданным, и на фоне довольно внушительных падений на мировых рынках в течение последних дней мы не наблюдали существенных проседаний на украинском рынке»,— уточнил он.
В то же время многие участники рынка считают, что пессимистичные прогнозы сейчас выгодны для фондовых компаний, которые перевели свои активы из акций в другие финансовые инструменты и заинтересованы в дальнейшем падении. При этом реальная ситуация выглядит не так уж пессимистично.
По словам инвестиционного управляющего КУА «Бонум Групп» Александра Спасиченко, опасения по поводу негативной макроэкономики пошли на убыль. «Инфляция стабилизируется, дефицит платежного баланса ниже пессимистичных оценок»,— отмечает он. Кроме того, поддерживает Сергей Уткин, ситуация с ликвидностью в банковской системе нормализовалась: остатки на корсчетах банков выросли, ставки на межбанке упали с 15-20% до 3-7%. «Мы не видим значительного замедления темпов роста экономики, напротив — весьма позитивные ожидания по урожаю текущего года и сохраняющиеся высокие цены на сырьевых рынках, в частности металла и угля, настраивают оптимистично»,— уточняет Алексей Дударенко.
«Украинские компании продолжают динамично развиваться, чего рынок не заметить не может, при этом акции многих из них фундаментально недооценены и сохраняют потенциал роста более 100%»,— уверена Анастасия Назаренко, брокер инвестиционной компании Concorde Capital. По ее словам, по итогам первого квартала 2008 г., продажи 150 компаний с капитализацией более $10 млн., чьи акции находятся в листинге ПФТС, выросли на 37% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
«Наш фондовый рынок, по оценкам авторитетных экспертов, занимает второе место по капитализации в странах emerging markets,— обобщает Сергей Уткин. — Нужно лишь провести небольшой тюнинг законодательства, и все шансы стать тихой гаванью для иностранных инвесторов у нас есть».
График. Фондовые индексы с начала 2008 г.
