Завтра последний день первичного размещения муниципальных облигаций Одессы. Возможно, случится чудо, но пока дела у Одессы идут не очень хорошо. Может быть, одну из серий выпуска вообще признают несостоявшейся.
Андеррайтер выпуска — УкрСиббанк — наотрез отказался сообщить, на какую сумму поданы заявки или хотя бы какой объем облигаций уже размещен. «Я вообще ничего не хочу говорить по поводу одесского выпуска»,— ответил начальник управления корпоративных финансов банка Руслан Кильмухаметов. Как сообщила начальник управления финансов одесского горсовета Светлана Бедрега, серия «А» «пристроена» почти в полном объеме, а из серии «В», по ее прогнозам, точно удастся продать больше половины. В прошлую пятницу горсовет Одессы распространил пресс-релиз, в котором назвал подавших заявки на эти две серии. Помимо УкрСиббанка и компании Baseland Holdings Limited (которой Одесса задолжала еще по своему первому, неудачному выпуску 1997 г.), других желающих дать в долг денег городу-герою не было. На днях, по словам Светланы Бедреги, появилась еще парочка потенциальных инвесторов. Назвать их г-жа Бедрега отказалась.
А вот с серией «С» дела совсем плохи. До вчерашнего дня была только одна заявка — от корпоративного негосударственного пенсионного фонда «Социум» (учредитель — «ТЕКТ Риэлти»), причем всего на 41 облигацию. А сумма серии — 30 млн. грн. при номинале облигации 1 тыс. грн. Вчера советник одесского мэра по вопросам муниципальных займов, председатель клуба кредиторов Глеб Шестаков в срочном порядке нашел еще одного инвестора для серии «С». Возможно, им станет российская «дочка» немецкого Deutsche Bank, которая может потратить на облигации 2 млн. грн. Но, по словам Светланы Бедреги, появление этого покупателя не привнесло ясности: «Сделки по этой серии мы пока что не заключаем. Подождем до пятницы».
Напомним, что изначально Одесса вообще нацеливалась на 300 млн. грн., но Минфин урезал объем выпуска вдвое.
Причин непопулярности одесских «муниципалок» несколько. «Если говорить конкретно о серии «С», то это слишком длинный срок до погашения (пять лет). Если о выпуске в целом, то это и небольшая доходность, и сжатые сроки размещения, и конец года: лимиты на инвестпроекты у всех исчерпаны…» — считает Светлана Бедрега.
Кроме УкрСиббанка, поговорить о неудачах Одессы отказались и другие операторы рынка муниципальных облигаций. «Что угодно, только не Одесса. Тут я, пожалуй, воздержусь от оценок»,— ответила начальник управления финансовых рынков ING Банк Украина Валерия Гонтарева.
Возможно, потенциальных инвесторов отпугивает плохая кредитная история города. Напомним, что заем 1997 г. был погашен лишь частично. Но директор по управлению активами КУА «ТЕКТ» Виктор Федоров (управляющий тем самым НПФ «Социум», подавшим заявку на облигации серии «С») так не считает: «Мне кажется, что для Одессы погашение нового займа будет делом чести. Если возникнет хоть какой-то прокол, это поставит крест не только на будущих муниципальных займах, но и на многих других проектах. Поэтому я не расцениваю эти вложения как чрезмерно рисковые». Действительно, даже дефолт по займу 1997 г. не однажды аукнулся Одессе. К примеру, от сотрудничества с городом отказался ЕБРР, не дав кредит на реконструкцию системы теплоснабжения именно из-за «темного прошлого».
Вне зависимости от того, до какого объема эмиссия «дорастет» завтра, на главную цель займа — рассчитаться по долгам — Одесса уже насобирала. За счет УкрСиббанка и Baseland Holdings Limited, возглавляющей клуб кредиторов. Сейчас Одесса осталась должна Baseland Holdings Limited около 30 млн. грн., а также банку «Хрещатик» и Укрсоцбанку, предоставившим городу кредиты для расчета по облигациям первого выпуска (24 млн. грн. и 15 млн. грн. соответственно). Оставшиеся деньги (если таковые будут) направят на капитальный ремонт дорог и жилищного фонда, а также на жилищное строительство.
Одесса проводит размещение облигаций на общую сумму 150 млн. грн. с 16 по 23 декабря. Согласно проспекту эмиссии, выпуск разделен на три серии. Облигации серии «А» на сумму 50 млн. грн. — двухлетние (погашение 31 декабря 2007 г.), серии «B» на сумму 70 млн. грн. — трехлетние (31 декабря 2008 г.), серии «С» объемом 30 млн. грн. — пятилетние (31 декабря 2010 г.). Доходность по облигациям составит соответственно 12%, 13% и 14% годовых.
В 1997 г. Одесса выпустила облигации на 61 млн. грн. с доходностью 50%, но большую часть займа в надлежащий срок погасить не смогла. Восемь компаний-инвесторов создали клуб кредиторов и в 2000 г. подписали с мэрией Одессы соглашение о реструктуризации выплат.
