Ведущие мировые инвестиционные банки могут выступить андеррайтерами выпуска отечественных еврооблигаций
Ведущие мировые инвестиционные банки могут выступить андеррайтерами выпуска отечественных еврооблигаций. Как стало известно «i», вчера они получили такое предложение от Минфина. Пока что правительство намерено привлечь на внешнем рынке только $400 млн. Возможно, под эту эмиссию НБУ опустит курс доллара, тем более что на межбанке американская валюта продолжает дешеветь.
По предварительным данным, Минфин планирует выпустить шестилетние облигации на $400 млн., а также предложить иностранным инвесторам опцион на дополнительную покупку бумаги на $600 млн. «Опцион может быть реализован осенью и только, если правительство будет нуждаться в деньгах»,— сообщил «i» один из зарубежных инвестиционных банкиров.
Глава аналитического департамента «Райффайзен Банка Аваль» Дмитрий Сологуб считает, что Минфину будет сложно привлечь более $1 млрд., учитывая состояние мировых финансовых рынков и кредитную историю Украины. Господин Сологуб считает, что при существующем росте доходов бюджета Минфин сможет выполнить его и с миллиардным привлечением.
«Для того чтобы оценить правильность выбора валюты, необходимо смотреть на ликвидность в той или иной валюте. Долларовой ликвидности сейчас достаточно. Турция, к примеру, легко нашла деньги при своем суверенном размещении. Думаю, Украина так же легко сможет привлечь ресурсы»,— говорит аналитик. К тому же, доллар — традиционная валюта для сегмента суверенных облигаций. У Украины репутация выше в долларе. В европейском сегменте выше среднего рейтинг — в долларах же берет весь мир. Соответственно — Украина выгоднее выглядит в долларовом сегменте. «Понятное дело, что ставок, которые были до кризиса, не будет. Так что правительству нужно быть готовым заплатить премию в размере 20-30 базисных пунктов»,— добавляет Дмитрий Сологуб.
В свою очередь начальник инвестиционно-банковского управления Укрсоцбанка Эрик Найман считает, что Виктор Пинзеник ошибся, выбрав доллар в качестве валюты привлечения. Сейчас доллар недооценен, и на внешнем рынке он будет укрепляться. Соответственно, обслуживание долларового займа будет для Минфина дорожать. «Повторяется та же ситуация, что и в 2006 г. (тогда Виктор Пинзеник занял за рубежом евро, курс которого за два года увеличился на 20%.— Авт.)»,— говорит господин Найман.
Советник председателя правления Укргазбанка Александр Охрименко считает, что Национальный банк заинтересован в дальнейшем укреплении гривни для удешевления энергоносителей и продовольственного импорта. «При условии, что будут внесены соответствующие коррективы в макроэкономические показатели бюджета на 2008 г., официальный курс гривни/доллара НБУ постарается опустить до 4,5 грн. за доллар. Если же бюджет изменен не будет, то официальный курс останется на уровне 5,05 грн./$1, а наличный курс доллара все равно будет стремиться к отметке 4,5 грн.»,— говорит господин Охрименко.
«Если НБУ изменит официальный курс перед выходом Минфина на внешние рынки, это будет ясным сигналом, что правление центробанка действует по указанию президента, чтобы использовать любые методы для дискредитации правительства»,— отмечает представитель одного из инвестиционных банков, пожелавший не называть себя.
А вчера на безналичном рынке произошел обвал котировок доллара. Торги начались с отметки 4,7 грн. на продажу и 4,77 грн.— на покупку. Однако уже к полудню они снизились до 4,6/4,68 грн. «Похоже на то, что один крупный банк или несколько мелких устроили беспредел, чтобы обвалить котировки»,— отметил казначей одного среднего банка.
«Ничего необычного нет. Просто на доллары нет покупателей. Кому они сейчас нужны? Банки избавляются от долларов. Или клиент кому-то поручил продать, непременно»,— пояснил происходящее зампред крупного учреждения. Также он не исключил, что банки «сливают» доллары, чтобы получить гривню для резервирования. Цена гривневых кредитов «овернайт» вчера подскочила до 15/26% годовых.
По прогнозам эксперта, вероятный уровень обвала котировок — 4,5 грн. Он считает, что ситуацию мог бы исправить лишь НБУ, который решился бы скупать доллары. Однако регулятор вчера, как и несколько месяцев до этого, продолжал придерживаться тактики невмешательства. Интервенции с его стороны банки уже не ждут. «Выходить на рынок или нет, решает правление. Это не прерогатива совета Нацбанка. Ничто не мешает главе НБУ Владимиру Стельмаху собрать правление и решить выкупать доллары»,— отметил один из членов совета НБУ.
Есть высокая вероятность, что Нацбанк и впредь не захочет вмешиваться в ситуацию. Накануне зампред НБУ Александр Савченко заявил, что регулятор решил увеличить долю евро и сократить долю доллара в золотовалютных резервах. В частности, по его словам, Нацбанк не намерен осуществлять интервенции по доллару. По его словам, доля евро в золотовалютных резервах НБУ уже превысила долю доллара. Вероятнее всего, зампред оговорился, имея в виду все валюты, кроме долларов, отметил упомянутый член совета Нацбанка. «Имеет ли смысл и дальше сокращать долю долларов, не знаю»,— подчеркнул он.
