Большая часть рефинансирования долга — $73,3 млрд. — придется на корпоративный сектор и около $38 млрд. ляжет на банковский
Российские государственные и частные компании в 2008 г. должны вернуть долги в размере $111 млрд., включая основной и процентный долг. Как утверждают в обзоре эксперты британского банка Barclays Capital, «большая часть рефинансирования долга — $73,3 млрд. — придется на корпоративный сектор и около $38 млрд. ляжет на банковский». При этом пик выплат ($36 млрд.) придется на первый квартал 2008 г.
Оценки Barclays Capital более чем в два раза превышают прогнозы «Банка Москвы», опубликованные в конце февраля. По оценкам специалистов российского банка, за оставшиеся 10 месяцев 2008 г. российским компаниям необходимо будет выплатить около $40 млрд. По оценкам «Банка Москвы», пик выплат придется на июнь.
Наибольшие долги перед западными кредиторами имеют энергетические компании «Газпром» и «Роснефть». На конец прошлого года более $35 млрд. внешнего долга числилось за «Газпромом» и $27 млрд. — за «Роснефтью». Величина долга для этих компаний, в особенности для «Газпрома», не является критической. Однако на фоне ухудшающейся ситуации на кредитных рынках и угрозы уменьшения потребления энергоресурсов из-за замедления экономики США ситуация с финансовыми поступлениями «Газпрома» может ухудшиться. При этом, как ожидается, российское правительство будет стимулировать приобретение энергетическими компаниями иностранных активов.
Аналитики Barclays Capital прогнозируют увеличение сделок в сфере слияний и поглощений (M&A): «Более того, российское правительство стимулирует отечественные компании делать подобные иностранные приобретения».
В то же время возможности российских компаний использовать при поглощениях заемный капитал резко уменьшатся. «Мы ожидаем резкого снижения объемов и количества сделок по поглощениям с использованием заемного капитала (LBO deals) по сравнению с 2006-2007 гг. Возможности и аппетиты банков к новым warehouse-кредитам (кредит, предоставляемый организаторами будущей секьюритизации) уменьшились и будут драматически снижаться в связи с уже имеющимися у них бридж-кредитами»,— отмечают аналитики британского банка.
Рост долговой нагрузки российского частного сектора в 2008 г. уже выразился в оттоке частного капитала из России, который только в январе 2008 г. составил $9 млрд. По данным центробанка, только за первые три квартала 2007 г. внешний корпоративный долг России вырос почти в 1,5 раза, до $378,1 млрд. (с $261,9 млрд.). Ожидается, что часть российских компаний для рефинансирования своих долгов будет искать заемные средства за рубежом.
По оценкам аналитиков Barclays Capital, из-за нехватки кредитных ресурсов в 2008 г. может резко снизиться и приток инвестиций в Россию: «Мы ожидаем, что приток снизится до $26 млрд. в 2008 г.»,— говорится в обзоре Barclays Capital. В 2007 г. приток иностранного капитала в Россию составил $82 млрд. Эксперты Barclays Capital считают, что глобальный кредитный кризис затянется и может длиться в течение всего 2008 г. и даже перейти на 2009 г.
