В будущем году мировые финансы ожидает новая волна кризиса, связанная с проблемами на американском ипотечном рынке
В будущем году мировые финансы ожидает новая волна кризиса, связанная с проблемами на американском ипотечном рынке. На этот раз внешние рынки капиталов для украинских заемщиков могут полностью закрыться, а доллар подешеветь до уровня EUR0,5.
Американская государственная ипотечная компания Fannie Mae опубликовала свои прогнозы развития рынка жилой недвижимости на будущий год, согласно которым продажи домов на вторичном рынке США в 2008 г. упадут на 12%, а цены на дома на вторичном рынке снизятся на 4,5%.
Аналитики американского инвестиционного банка Lehman Brothers, основываясь на этих прогнозах, высказали предположение, что в следующем году в США произойдет 1 млн. дефолтов по ипотечным кредитам (против 300 тыс. в этом году). «Мы находимся в середине жилищного кризиса, его воздействие на остальную экономику — вопрос времени»,— говорит экономист Lehman Итан Харрис.
Ранее Организация по экономическому сотрудничеству и развитию (ОЭСР) прогнозировала суммарные убытки финансовых учреждений от ипотечного кризиса в Штатах в 2007 г. на уровне $300 млрд. Трехкратное увеличение дефолтов по субстандартным ипотечным займам на фоне падения цен на вторичном рынке по итогам 2008 г. увеличит эти убытки как минимум втрое. То есть в будущем году потери зарубежных финансовых учреждений от американского ипотечного кризиса превысят $1 трлн.
Для недопущения краха денежной системы центральные банки Америки, Европы и Азии буду вынуждены идти на снижение учетных ставок. Однако быстрее всех снижать ставку придется ФРС. Если такой сценарий сработает, уже к середине будущего года евро подорожает до $2. На фоне этого тренда ускорится рост цен на нефть и золото.
В результате этих процессов украинская банковская система может оказаться в очень сложных условиях. Национальный банк до сегодняшнего дня так и не смог заставить банкиров сократить разрыв в сроках между активами и пассивами, а также замедлить темпы выдачи потребительских кредитов без должной оценки платежеспособности заемщиков. В результате разрывы между привлеченными и размещенными банками ресурсами в среднем превышают пять лет.
Если ликвидность на международных рынках капитала из-за негативного настроя инвесторов в будущем году сожмется еще сильнее, то рефинансировать ранее выданные кредиты по приемлемым ставкам (которые позволят банку работать хотя бы не в убыток) украинские банкиры уже не смогут. В свою очередь, растущая инфляция будет приводить к росту количества проблемных займов — когда человек выбирает между выплатой по кредиту и покупкой хлеба, он выбирает последнее.
Таким образом, перекрывать битый кредитный портфель за счет наращивания объемов кредитования и роста доходности займов банкирам уже не удастся. В таких условиях любое потрясение в финансовой системе страны (например, изменение курса) может привести к резкому оттоку депозитов из банковской системы и ее краху. Поэтому НБУ нужно переходить к плавающему курсу либо сегодня, либо готовить свою систему к объемному рефинансированию банков под залог уже сформированных пассивов. Третьего не дано.
