Сергей Кленин: «Страховщики слабо представляют возможности работы с ИСИ»

В этом году законодатели могут обязать лайфовых страховщиков пользоваться услугами компаний по управлению активами (КУА). Такая норма содержится в недавно согласованной Кабмином новой редакции Закона «О страховании». Но пока СК не готовы к такому сотрудничеству. Почему это так, «i» рассказал Сергей Кленин, член совета Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса и вице-президент инвестиционной группы «Альтера Финанс»
Вопрос: Часто ли страховщики прибегают к услугам компаний по управлению активами?
Ответ: СК и КУА еще очень мало контактируют друг с другом. Страховщиков, которые отдают на аутсорсинг управление активами, единицы. Мне известны только три компании: «Кремень», «Восточно-украинское страховое общество» и «Спас». Правда, они сотрудничают с КУА уже три года. (В начале года КУА «Эффект» взяла в управление активы СК «Бусин», см. «i» № 28 от 19 февраля 2007 г.— Авт.). Недавно заинтересовалась сотрудничеством с КУА страховая компания «Просто страхование». Хотя потенциально сотрудничать готовы почти все.
В: За счет чего КУА сможет эффективнее управлять активами СК, чем сам страховщик?
О: Сейчас нет законодательных ограничений на формы инвестирования КУА. Нам разрешается использовать самый широкий спектр инструментов: от ценных бумаг до прямых венчурных проектов. Страховщики такой возможности не имеют.
В: Но СК законодательно ограничены в размещении резервов. Если КУА берет в управление часть резервов, разве она не обязана придерживаться действующих для страховщиков нормативов?
О: Дело в том, что страховые резервы берутся в управление через ценные бумаги институтов совместного инвестирования (ИСИ). То есть СК покупает акции КИФов или инвестиционные сертификаты ПИФов. Таким образом страховые резервы переходят в структуру активов ИСИ. А направления вложения денег фондов регулируются совершенно другими нормативными документами.
В: Но правилами размещения резервов СК ценные бумаги ИСИ не предусмотрены.
О: Да, но нет и прямого запрета. Видимо, так произошло потому, что эти правила создавались, когда ИСИ только появлялись. Сейчас УАИБ разрабатывает пакет изменений в нормативные акты — мы предложим однозначно указать, могут ли СК для покрытия резервов покупать ценные бумаги ИСИ. В скором времени ассоциация подаст проект такого документа на рассмотрение в Госфинуслуг.
В: Страховщики в работе над поправками не участвуют?
О: Пока нет, хотя мы приглашаем их к диалогу. Думаю, главная причина отсутствия тесного сотрудничества КУА и страховщиков заключается в существующей схеме работы страховщиков. Как известно, сегодня большинство СК делают ставку на работу с банками. Страховщики слабо представляют возможности работы с ИСИ. А из-за недостаточного понимания возникает недоверие.
В: Куда ИСИ могут вкладывать активы СК и на какую доходность могут рассчитывать страховщики?
О: Сейчас большой выбор фондов с различными стратегиями и различными организационно-правовыми формами. Не совсем правильно выводить какой-то средний показатель. Есть венчурные фонды, которые не являются юрлицами.
Для них нет никаких ограничений на вложения. Они преимущественно занимаются инновационными проектами или теми инструментами, которые запрещены другим институциональным инвесторам. Реальная доходность таких вложений — от 40% до 100% годовых, хотя и это не предел. Другой пример — корпоративные фонды, которые могут обеспечить доход в размере 70-100% годовых.
В: Куда, как правило, вкладываются средства, если фонд ориентирован на обеспечение максимальной доходности для клиента?
О: Сейчас самые доходные инструменты — акции второго и третьего эшелона, а также строительные и инновационные проекты. Например те, что связаны с энергосберегающими технологиями.