26 июля Лига страховых организаций Украины (ЛСОУ) обнародовала гневный пресс-релиз, в котором возмутилась намерением правительства обязать страховщиков покупать ценные бумаги Государственного ипотечного учреждения (ГИУ). Цель правительства благая — наполнить недорогими ресурсами ГИУ, которое призвано развивать ипотечный рынок и через механизмы рефинансирования добиться снижения цены кредитов на жилье для конечных заемщиков. Но страховым компаниям такой расклад невыгоден. Бумаги, которые будет эмитировать ГИУ, обещают быть малодоходными — примерно на уровне ОВГЗ. А инвестировать в них нужно будет немало — минимум 15% резервов СК. Соответственно, ликвидность резервов СК существенно упадет. С другой стороны, ГИУ вряд ли самостоятельно найдет много инвесторов для своих бумаг. Поэтому иного пути у правительства, кроме как принудить кого-то покупать ЦБ ГИУ, для запуска механизма рефинансирования ипотеки пока нет.
20 июля Кабмин принял дополнение к своему постановлению №1211 «Об утверждении направлений инвестирования отраслей экономики за счет средств страховых резервов». Текста самого дополнения на официальных государственных сайтах нет. Поэтому непосредственным поводом для возмущения рынка стало заявление премьер-министра Юлии Тимошенко о том, что Кабмин обязал страховые компании направлять не менее 15% их резервов на покупку ценных бумаг ГИУ. Председатель Госфинуслуг Виктор Суслов тогда же уточнил, что прерогатива определять долю каждого вида активов в структуре резервов СК принадлежит его ведомству. И что речь может идти о 15-20% резервов.
ЛСОУ считает, что административное навязывание условий размещения резервов противоречит законодательству и здравому смыслу. «Государство может лишь предложить страховым компаниям инвестировать средства в конкретные категории активов, но не навязывать их директивными методами,— говорится в заявлении ассоциации.— К тому же, Закон «О страховании» требует от страховщиков размещать резервы с учетом надежности, прибыльности, ликвидности и диверсифицированности». Лига даже написала письмо Президенту, в котором напомнила ему о банковском кризисе 1998 г.: «Украина уже имеет негативный опыт 1998 г., когда обязательным требованием к коммерческим банкам было покрытие резервов государственными ценными бумагами, которые не были погашены в обусловленное время, а затем их вообще реструктуризировали. В результате страна пережила один из самых больших банковских кризисов, резко обострилось недоверие граждан к финансовой системе».
Страховые резервы, упрощенно говоря,— это поступающие страховые платежи, за счет которых СК при наступлении страхового события выплачивает возмещение. Поэтому резервы должны быть ликвидными: СК должна иметь возможность в любой момент реализовать их. Будут ли обращаться на вторичном рынке ЦБ ГИУ — неизвестно. Непонятно даже, что это будут за бумаги. Председатель ГИУ Василий Костицкий заявлял, что поначалу учреждение будет эмитировать обыкновенные корпоративные облигации. Объем выпуска этих ЦБ ограничен Законом «О ценных бумагах и фондовой бирже» — не более размера УФ. Уставный фонд ГИУ составляет всего 20 млн. грн. По идее, страховщики, прилежно исполняющие требования Госфинуслуг, должны будут подраться за эти облигации — на всех ведь не хватит. Еще ГИУ может выпускать ипотечные сертификаты. ЛСОУ как раз этого и боится: бумаги это непонятные и ненадежные (обеспечены они только правом требования по кредиту, а не заложенной недвижимостью).
Доходность ЦБ ГИУ будет «неважной». Конкретную ставку ни Минфин, ни представители ГИУ не называют. Василий Костицкий в разговоре с корреспондентом «ЭИ» говорил, что предполагается рефинансировать банки под 9% — размер учетной ставки НБУ. Значит, доходность бумаг ГИУ должна быть хотя бы на пару процентов ниже (6-8%), иначе ГИУ будет работать себе в убыток. Примерно такая же доходность у последних выпусков ОВГЗ. А СК гособлигации не жалуют: в их резервах они занимают всего 3%. В общем, у страховщиков есть основания возмущаться.
С другой стороны, удешевление ипотеки Кабмин объявил приоритетным направлением своей работы. И дело это действительно социально важное. Но для включения механизма рефинансирования ипотеки, который позволит банкам снизить ставки по жилищному кредитованию, ГИУ нужны денежные ресурсы. Где же их взять? Рассматривались четыре источника финансирования: международные займы, средства от приватизации, резервы СК и деньги, вырученные от продажи земли. В июне Кабмин рассчитывал, главным образом, на иностранные заимствования. Надеждам не суждено было сбыться. Рада отказалась дать гарантии по займам ГИУ на международных рынках. Законопроект, которым предлагалось направлять в ГИУ 50% средств, вырученных от продажи земельных участков, тоже был «провален». Варианты с отчислением в ГИУ процентов от приватизационных поступлений в бюджет тоже никто законодательно не утверждал. Похоже, государство видит только один выход из ситуации — «потрусить» страховщиков.
