Во второй половине июня наблюдалось нарушение привычной корреляции цен на золото с курсом доллар/евро. Обычно когда доллар растет, цены на золото падают. В этот раз наблюдалось необычное явление — курс доллара и цены на золото росли одновременно. За июнь доллар укрепился относительно евро на 1,7%, вместе с тем золото подорожало на 5,6%. Правда, после повышения учетной ставки ФРС до 3,25% и очередного падения евро «игра» доллара против золота возобновилась, а цены на желтый металл снова снизились. Так или иначе, июньское «ралли» способствовало повышению «бычьих» настроений на золотом рынке. По прогнозам экспертов, цена золота к концу этого года может повыситься как минимум до $460 за унцию.
Нарушение «верной дружбы» между золотом и «дуэтом» доллар/евро началось 13 июня и продолжалось практически до конца месяца. За первую неделю с указанной даты цены на золото в Лондоне побили двухмесячный рекорд, достигнув отметки $437 за тройскую унцию. А 24 июня цены на золото взлетели до $442,95 за тройскую унцию, вплотную приблизившись к мартовскому рекорду текущего года. И это на фоне постоянного укрепления доллара относительно евро.
Необычная тенденция заставила аналитиков всерьез задуматься над ее причинами. Последние несколько лет золото четко следовало за курсом доллара относительно евро: когда доллар падал, американские инвесторы частично «перекладывались» в золото; укрепление доллара, наоборот, приводило к снижению цен на желтый металл. Основным объяснением нынешней тенденции — укрепления золота одновременно с ростом курса доллара — является резкий обвал евро в начале июня и его последующее падение. Ведь главные проблемы доллара — огромные размеры торгового и бюджетного дефицита США — пока никуда не исчезли. Поэтому даже после обвала евровалюты инвесторы предпочли «переложиться» именно в золото, что и привело к его резкому удорожанию.
Взвинчиванию цен на желтый металл поспособствовали также и рекордно высокие цены на нефть, достигавшие в июне $60 за баррель. «Золото действительно продемонстрировало способность «не обращать внимание» на сильный доллар. Одной из основных причин одновременного роста цен на золото и курса доллара стало резкое удорожание нефти. В июне наблюдалась ситуация, когда отрицательное влияние фактора «золото как альтернатива инвестициям в американские ценные бумаги» оказалось слабее положительного влияния фактора «золото как страховка от инфляции»,— комментирует ситуацию один из экспертов Правэкс-Банка. По данным Bloomberg, в июне цена за одну тройскую унцию золота в долларовом эквиваленте выросла на 5,6%, в евро — на 10%, в иене — на 6,8%. Эксперты ломали головы над тем, можно ли интерпретировать это как признак надвигающегося топливного кризиса, обвала всех валют и превращения золота в единственное спасение от инфляции. «Растущие цены на золото предвещают будущее обесценивание целого ряда активов: акций, долговых инструментов и мировых валют… Рынок золота будет оставаться «бычьим» (доминирование на рынке участников, играющих на повышение цены, т. н. быков.— Ред.) еще несколько лет. И обвал евро — лишь одно из значимых подтверждений этой тенденции»,— пишет в своем отчете за 30 июня Джон Хезавей, аналитик Tocqueville Asset Management L.P. Неудивительно, что июньские прогнозы экспертов по ценам на золото до конца года были не в меру оптимистичными — от $500 до $850 за унцию.
Однако, начиная с 27 июня, возобновилась обратная корреляция золота с курсом доллар/ евро. В преддверии повышения ставки ФРС золото «топталось» на уровне $437-439 за унцию, а после — рухнуло до трехнедельного минимума — $423 за тройскую унцию. На этой неделе золото продается по $423427 за унцию.
И все-таки после июньских золотовалютных баталий оптимизм участников рынка в отношении золота значительно возрос. Большинство опрошенных «ЭИ» аналитиков считают, что июньские рекорды — еще далеко не предел, и золото имеет все шансы побить их ближе к концу года. Так, по словам Юрия Топтыгина, начальника управления операций с банковскими металлами Брокбизнесбанка, цены на золото в конце этого года будут находиться в коридоре $460-500 за унцию. Владимир Пищаный, начальник отдела по работе с банковскими металлами ВАБанка, считает, что к концу года золото таки сможет побить пока рекордные для этого года $443 за унцию. «Несмотря на возможное снижение цены золота в среднесрочной перспективе, долгосрочный прогноз остается положительным на фоне экономической нестабильности в США и политической — в Европе»,— поддерживает своих коллег эксперт из Правэкс-Банка.
В общем, от нестабильности золото только выигрывает. Буквально вчера после взрывов в британской столице цены на золото на Лондонской бирже подпрыгнули сразу на 0,7% — до $427 за унцию.
