Время покупать евро

Если на прошлой неделе инвесторы предпочитали покупать американскую валюту, то на этой неделе ситуацию на рынке взяли под контроль долларовые медведи.

На прошлой неделе поддержку доллару оказал сильный отчет по розничным продажам в США, которые впервые с июля выросли в ноябре (+1,0%). Средние прогнозы предполагали рост показателя лишь на 0,2%. Инфляционные показатели, наиболее тщательно отслеживаемые ФРС в политике определения процентных ставок, оказались смешанными, что навредило валюте США. Более того, опубликованный в этот понедельник баланс операций по текущим счетам показал увеличение дефицита в III квартале до рекордного размера в $225,6 млрд. Именнопроблема двойного дефицита стала основной причиной падения курса доллара в 2004 г.

Евровалюта достигла двухнедельных вершин после того, как опубликованный в начале недели отчет показал неожиданный рост в декабре индекса делового оптимизма Германии до 108,7 пункта, что является максимальным уровнем с 1990 г. «Это говорит об устойчивости немецкой экономики, несмотря на повышение ставок в этом году,— отметил Мэтью Штраус из RBC Capital Markets Inc.— Данные подтверждают ожидания, что ЕЦБ продолжит повышать процентные ставки в 2007 г., а евро снова станет лидером против доллара». По мнению эксперта, евро достигнет $1,35 к июню.

Новая волна покупок единой валюты пришлась на среду, когда глава ЕЦБ Жан-Клод Трише заявил, что ожидает ускорения роста инфляции в регионе. В итоге евро обновил рекордные максимумы против японской иены (Y156,36). «Уровень инфляции, вероятно, увеличится в начале 2007 г.,— сказал Трише, — поэтому ценовые риски по-прежнему несут в себе угрозу экономическому развитию региона». Стюарт Беннет, ведущий экономист Calyon, полагает, что выступление Трише значительно прояснило картину со ставками ЕЦБ: «Теперь мы уверены, что наши ожидания относительно дальнейших шагов центробанка верны. Во втором полугодии 2007 г. ЕЦБ поднимет учетную ставку как минимум до 4% с нынешних 3,5%».

В среду на 16.00 по киевскому времени доллар все еще оставался на плаву с показателями недельного роста по отношению к евровалюте в 0,6% ($1,3207) и 1,2% — к японской иене (Y118,13). Фунт стерлингов смог полностью компенсировать понесенные ранее потери ($1,9706).

После некоторой коррекции британская валюта снова продолжает свой рост. Основную поддержку фунту стерлингов оказал позитивный отчет о состоянии рынка труда Великобритании, где количество заявок на получение пособия по безработице в ноябре упало на 5700, что является максимальным снижением с января 2005 г. Более того, на 4,1% увеличилась средняя оплата труда, что говорит о присутствии ценового давления в стране. Ричард Снук из Центра экономических исследований отмечает, что «ситуация на рынке труда развивается лучше, чем ожидали аналитики. В дальнейшем это может привести к росту инфляционного давления и дать Банку Англии повод для продолжения повышения процентных ставок».

Основное давление на иену оказали пессимистические комментарии главы Банка Японии Тошихико Фукуи. Он четко дал понять, что темпы роста ставок в Японии будут не такими быстрыми, как в Европе. Фукуи сказал, что инфляция и потребительские расходы в Японии пока «слабы». По итогам двухдневной встречи центральный банк принял решение оставить основную учетную ставку на прежнем уровне – 0,25%. Роберт Рени, ведущий валютный стратег Westpac Banking Corp. в Сиднее, отметил: «Тот факт, что Фукуи не предоставил рынку никаких оснований полагать возможным повышение ставки в январе, продолжит оказывать давление на иену по отношению к единой валюте».