Глава Федеральной резервной системы (ФРС) Бен Бернанке объявил битву до победного конца против безработицы. Главный регулятор США запустил третий раунд количественного смягчения, пообещав скупать на открытом рынке облигации до тех пор, пока американская экономика не порадует показателями роста.
ФРС уже дважды предпринимала крупномасштабные скупки активов с 2008 г. Отличие нынешнего третьего раунда от предыдущих в том, что регулятор не установил ни количественных, ни временных ограничений. Бен Бернанке заверил, что стимулирование не прекратится, пока ФРС не увидит «существенных улучшений» на рынке труда.
Как уточнил Комитет по открытым рынкам ФРС, на первых порах каждый месяц регулятор будет выделять дополнительно по $40 млрд. на приобретение облигаций с ипотечным покрытием. Если это не вызовет улучшений на рынке труда, денежные объемы будут увеличиваться, а в программу скупок будут включаться другие виды ценных бумаг.
Помимо этого, ФРС продолжит «Операцию твист» — программу обмена краткосрочных долговых бумаг на долгосрочные, призванную успокоить инвесторов. Как писали «i», Федеральная резервная система покупает казначейские облигации со сроками погашения от 6 до 30 лет, продавая эквивалентный объем долговых бумаг со сроками погашения от трех лет и менее. На эти цели ФРС выделяет примерно по $45 млрд. в месяц и намерена продлить «Операцию твист» до конца нынешнего года.
За последние четыре года ФРС приобрела на открытом рынке ценные бумаги на сумму около $2,3 трлн. Инвесторам выплачивались наличные, которые, по замыслу регулятора, должны вкладываться в экономику. ФРС надеется, что, избавившись от облигаций с ипотечным покрытием, инвесторы вложат деньги в более рисковые активы — акции и облигации американских компаний. В свою очередь, компании потратят полученные средства на экономическое развитие и новых сотрудников.
Уровень безработицы в США превышает 8% с февраля 2009 г., когда экономика страны пребывала в рецессии. Темпы экономического роста замедлились во втором квартале до 1,7%. Нет улучшений на рынке труда. И это считается одной из главных проблем, стоящих перед властями США. В августе в США появилось лишь 96 тыс. новых рабочих мест — меньше, чем нужно для поддержания стабильного уровня безработицы с учетом роста населения.
Глава отдела экономических исследований Bank of America Этан Харрис считает, что ФРС продолжит программу скупок облигаций до тех пор, пока уровень безработицы не понизится до 7%. «Бернанке собрался воевать, и он будет бороться, пока не увидит реальных изменений в экономике. Он не позволит критикам остановить себя. Он верит, что количественное смягчение может помочь экономике, и что ФРС при этом сможет избежать скачков инфляции. Поэтому он будет неуклонно продолжать скупки до поворотного момента»,— утверждает Этан Харрис, который ранее работал в ФРС.
Критики, среди которых политический директор избирательной кампании кандидата в президенты США от Республиканской партии Митта Ромни Ланхи Чен, выражают сомнения в том, что количественное смягчение отразится на реальной экономике. «Нам стоило бы создавать благосостояние, а не просто печатать доллары»,— отметил господин Чен.
Эксперты убеждены, что скупка облигаций с ипотечным покрытием в гигантских объемах не поможет подстегнуть падающие продажи домов, хотя эта мера и способна уменьшить ипотечные ставки. Средняя ставка по 30-летним ипотечным кредитам в США уже составляет 3,55%, находясь вблизи рекордного минимума 3,49%. По мнению инвестиционного стратега компании Channel Capital Research Дуга Робертса, процентная ставка уже давно не является препятствием — американцы не покупают дома из-за сложностей с получением кредитов.
Между тем мощный денежный поток, создаваемый ФРС, грозит вызвать значительный рост цен на нефть, золото и многие виды сырья, привести к росту инфляции и обесцениванию доллара.
