Совокупный государственный долг Украины (прямой и гарантированный) с начала года вырос на 8,8%, с $54,297 млрд. до $59,09 млрд. Вместе с тем, по прогнозу Министерства финансов, на конец текущего года соотношение госдолга к ВВП может сократиться до 29,1%. К слову, за 2010 г. совокупный госдолг Украины вырос на 36,4%, а годом ранее — на 61,9%
С мая размер государственного и гарантированного государством долга вырос на 10,805 млрд. грн. Главная причина такого роста — увеличение внешнего долга на 10,249 млрд. грн., говорит руководитель информационно-аналитического центра Forex Club в Украине Николай Ивченко.
Увеличение же внешнего долга произошло за счет размещения в июне $1,25 млрд. в виде еврооблигаций, а также за счет увеличения на $40 млн. задолженности перед иностранными органами управления. При этом внутренний госдолг с конца мая, наоборот, сократился — на 361 млн. грн., что связано с отсутствием финансовых ресурсов у коммерческих банков для выкупа ОВГЗ. За аналогичный период гарантированный государством долг увеличился на $874 млн.
В течение года, напоминает Ирина Пионтковская, макроэкономист ИК «Тройка Диалог Украина», правительство дважды выходило на внешний рынок заимствований, разместив суверенные облигации на общую сумму около $2,75 млрд. Также был пролонгирован на полгода кредит от «ВТБ Банка» на $2 млрд. При этом внутренние заимствования использовались как для погашения долгов предыдущих периодов, так и для докапитализации госбанков и «Нефтегаза Украины». Средства, привлеченные в госбюджет, использовались для финансирования его дефицита, а гарантированный долг рос в основном за счет целевых заимствований под проекты подготовки в «Евро-2012».
На данный момент, рассказывает руководитель аналитического департамента ИГ «ТАСК» Андрей Шевчишин, структура госдолга Украины выглядит следующим образом: из общей суммы прямого внешнего долга 42,1% средств получено от международных финансовых организаций, 7,8% — от банков-нерезидентов и 5,3% — от заграничных органов управления. В структуре гарантированного внешнего долга 61,5% средств приходится на долю международных финансовых организаций. Сумма же внутреннего долга (прямого и гарантированного) на 94,1% состоит из обязательств перед юридическими лицами. Львиная доля этих обязательств — ОВГЗ, держателем 55% объема которых выступает НБУ, 34% — коммерческие банки.
По прогнозам экспертов, поскольку внешний рынок заимствований фактически закрыт для Украины (стоимость заемных средств остается очень высокой), а на внутреннем рынке не очень благоприятная ситуация с ликвидностью, до конца года наращивания долга ожидать не стоит. А прямой долг может даже снизиться после того, как Украина погасит еврооблигации в декабре текущего года (на сумму $0,6 млрд.), предполагает Ирина Пионтковская.
По словам экономиста ИГ «Арт Капитал» Олега Иванца, если Украина погасит еврооблигации своими силами, то можно ожидать сокращения госдолга, «но в это верится с трудом». Скорее всего, считает он, будет новое привлечение. В результате — уровень долга останется на текущем уровне.
«До конца года,— говорит господин Ивченко,— мы не ожидаем увеличения внешнего долга в связи с вероятной невыдачей очередного транша кредита МВФ. Рост внутреннего долга и гарантированного государством будет умеренным». По итогам 2011 г. общий государственный и гарантированный долг может составить 475 млрд. грн., что на 3,62 млрд. грн. больше показателя октября. Это подразумевает рост государственного и гарантированного долга в 2011 г. лишь на 9,89%. А в 2012 г. рост показателя госдолга, скорее всего, будет более существенным, что связано с вероятным возобновлением сотрудничества с МВФ и другими МФО. «Вероятно, рост государственного и гарантированного государством долга в следующем году составит около 20-30%»,— прогнозирует эксперт.
Текущий уровень госдолга эксперты оценивают как относительно безопасный для экономики Украины. Вместе с тем значительная доля краткосрочных займов оказывает существенное давление на курс гривни. Не стоит отбрасывать также растущие риски обслуживания долга в условиях торможения экономики, неблагоприятных внешних тенденций и падения экспортной выручки, а также ухудшения ситуации с оборотным капиталом компаний. В случае, если мировая экономика впадет в стагнацию и темпы роста экономики Украины существенно замедлятся (шансы такого сценария весьма велики), долг Украины может начать увеличиваться более быстрыми темпами. При этом, отмечает Николай Ивченко, нужно понимать, что быстрое наращивание долга снижает возможности властей противостоять шоковым ситуациям и сглаживать возможные негативные последствия кризисных явлений на глобальных финансовых рынках.
