Заявления Бена Бернанке и Джона Липски призваны успокоить рынки, но активизировать правительства
«Я могу сказать, что в данный момент речь о рецессии определенно не идет. Однако риск кризиса, безусловно, увеличился из-за слабых экономических показателей, которые предъявили многие страны за последние месяцы»,— заявил в субботу первый заместитель директора-распорядителя МВФ Джон Липски.
Главной бедой мировой экономики заместитель директора МВФ называет недоверие инвесторов к правительствам стран как проблемных членов Еврозоны, так и США, и их способности выработать действительно эффективный финансовый план.
«Чем более достоверным будет финансовый план, тем гибче он будет реагировать на возможные внешние воздействия, например, на ураган «Айрин»,— заявил господин Липски. По его мнению, такой план должен включать комбинацию налоговых реформ, принятых в США, и мер по снижению расходов и бюджетного дефицита для проблемных членов ЕС.
К более активным действиям по спасению американской экономики призвал Белый дом и глава Федеральной резервной системы США Бен Бернанке, выступление которого в прошлую пятницу в Джексон-Хоуле, на ежегодном симпозиуме глав центральных банков, стало главным финансовым событием недели.
«Политикам не стоит недооценивать «хрупкость» позитивных тенденций в экономике, в частности, снижение уровня безработицы. Сохранение высоких показателей незанятого населения может негативно повлиять на производительность и конкурентоспособность экономики, снижая потенциал для ее дальнейшего роста. Комбинируя налоговые и бюджетные инструменты, администрации Обамы следует поощрять повышение занятости, улучшать инвестиционный климат, а также делать вложения в инфраструктуру и «человеческий капитал»,— заявил глава ФРС.
Примечательно, что хотя выступление господина Бернанке было посвящено в первую очередь новому этапу программы количественного смягчения (QE3), большинство аналитиков отметило в его речи именно призыв к администрации президента. «Бернанке впервые столь явно дал понять, что необходимо решать экономические проблемы как можно интенсивнее. Страна не может ждать до следующих выборов»,— заявил эксперт MarketWatch Рекс Наттинг.
Впрочем, повышенное внимание аналитиков именно к этой части выступления главы ФРС можно объяснить тем, что она единственная была конкретной. В остальном же заявления Бернанке относительно будущего экономики США в целом и QE3 в частности были весьма обтекаемы.
Так, глава американского финрегулятора еще раз напомнил, что ФРС имеет достаточно инструментов для поддержки экономики и готов их применить. «Комитет продолжит проводить мониторинг текущей ситуации, а также поступающих макроэкономических показателей. В то же время восстановление экономики потребует какого-то времени, в течение которого могут быть спады, связанные с увеличением финансовых рисков, относительно которых следует сохранять бдительность»,— предупредил он.
Что касается инфляции в США, то Бен Бернанке был достаточно оптимистичен: по мнению ФРС, при условии сохранения текущей динамики цен на сырье и импорта, долгосрочные перспективы по инфляции выглядят «стабильно» — показатель в течение следующих нескольких кварталов ожидается на уровне 2%.
Правда, пока неясно, учитывает ли этот прогноз меры QE3, которые будут обсуждаться на сентябрьском заседании Комитета по открытым рынкам 20 и 21 сентября (которое, кстати, впервые в истории будет идти два дня вместо одного).
Господин Бернанке отказался пока говорить о конкретных шагах, которые могут быть сделаны в рамках QE3, сославшись на то, что ФРС пока «следит за рынками», однако назвал три направления, в которых регулятор может смягчить денежную политику. Первое — ФРС может более четко обозначить сроки сохранения базовой ставки и балансового счета регулятора на текущих уровнях. Второе — Федрезерв может инициировать новый этап выкупа активов с рынка или увеличить средний срок платежа по ценным бумагам, держателем которых является регулятор. Третье — ФРС может снизить на 25 базисных пунктов процентную ставку, по которой регулятор осуществляет выплаты по банковским резервам.
Напомним, что в рамках QE2, принятой 3 ноября 2010 г., американский центробанк выкупил с рынка долговые бумаги на сумму $600 млрд., в результате чего балансовый счет Федрезерва достиг рекордно высокой отметки в $2,83 трлн.
Первая же программа по смягчению (QE1), предполагала покупку ФРС гособлигаций и ипотечных ценных бумаг на $1,7 трлн. Это помогло понизить ставки по ипотечным кредитам до исторически минимальных отметок, что способствовало стабилизации на рынке жилой недвижимости.
___________________________
Количественное смягчение (Quantitative easing, QE) — инструмент кредитно-денежной политики, предполагающий государственные денежные вливания в экономику страны с целью увеличения денежной массы на руках. Увеличение денег у населения и предприятий должно привести к росту потребления и производства, и, как следствие, к восстановлению стабильной экономической ситуации. Данный метод используется государствами в том случае, когда процентная ставка страны настолько низка, что оперировать нею для снижения курса национальной валюты и повышения денежной массы возможности нет. Риск — сильнейшая инфляция, которая может возникнуть при процессе восстановления экономики страны.
