Крупнейший производитель лекарств Японии Takeda Pharmaceuticals решился совершить второе по величине в корпоративной истории страны поглощение иностранных активов. За $13,7 млрд. он покупает швейцарскую фармацевтическую корпорацию Nycomed
Президент Takeda Ясучика Хасегава потратил четыре года, чтобы найти наиболее подходящие для поглощения активы в Европе. Цель этих поисков — снизить свою зависимость от продаж в Японии и США и получить сбытовые сети на перспективных для ведения бизнеса территориях.
Выбор пал на Nycomed, так как около 40% ее доходов приходится на развивающиеся рынки: 29,8% продаж осуществляется в Латинской Америке, еще 23,3% — в России. Крупнейшим рынком, обеспечивающим 44% выручки, для Nycomed остается Европа.
Takeda согласилась заплатить EUR6,3 млрд. ($9,1 млрд.) наличными средствами за все акции Nycomed, находящейся в частной собственности четырех инвестиционных фондов. С учетом висящих на балансе швейцарской компании долгов сумма ее поглощения составила $13,7 млрд. Половину средств, необходимых для финансирования сделки, завершить которую стороны рассчитывают в конце 2011 г., Takeda привлечет в качестве кредита.
Покупка Nycomed стала вторым по величине зарубежным приобретением, совершенным японцами. По стоимости оно уступает лишь поглощению британской табачной компании Gallaher, которое в 2006 г. за $19 млрд. совершила Japan Tobacco.
Nycomed входит в тридцатку крупнейших фармацевтических компаний мира, но сейчас она теряет позиции. В прошлом году ее прибыль до вычета налогов, сборов и вычетов износа и амортизации (EBIDTA) упала на 21% — до EUR850,5 млн. из-за нарастающей конкуренции с производителями дешевых копий лекарств — дженериков. Выручка Nycomed в 2010 г. составила EUR3,2 млрд.
Тот факт, что Takeda согласилась заплатить за теряющего позиции швейцарского фармацевта сумму, в 11,3 раза превышающую его EBIDTA, некоторые эксперты назвали безрассудством. По расчетам агентства Bloomberg, за последние два года покупки фармацевтических активов в среднем совершались по цене в 8,6 раза превышающей EBIDTA.
Японцы с этим не согласны. «Цена покупки Nycomed выглядит справедливо по сравнению с похожими поглощениями, совершенными в развивающихся странах за последние пять лет. Эта сделка облегчит нам полномасштабное продвижение на быстрорастущие рынки и обеспечит присутствие Takeda в 70 странах против нынешних 28»,— заявил президент Takeda Ясучика Хасегава.
Если бы не приобретение Nycomed, операционная прибыль Takeda, по собственным прогнозам компании, в нынешнем финансовом году (до марта 2012 г.) увеличилась бы на 6,2% — до 390 млрд. йен ($4,8 млрд.), но через два года она упала бы до $3 млрд. из-за истечения патентной защиты ее бестселлера — лекарства от диабета Actos.
Поглощение Nycomed даст японцам популярный препарат против язвы «Пантопразол», новое средство для исцеления от «кашля курильщиков» Daxas, лекарства от изжоги и еще серию продуктов, выпускаемых без рецепта. Сделка должна увеличить годовую выручку Takeda примерно на 30% и операционную прибыль — на 40%.
