Национальный банк Украины с 8 июня ослабил валютные ограничения, действующие уже более 2-х лет.
Вот их перечень.
– обязательная продажа валютной выручки снижена с 75% до 65%;
– разрешен вывод дивидендов за пределы Украины в сумме $5 млн. в месяц;
– сумма покупки валюты в одни руки увеличена с $220 до $480 в день;
– сумма снятия валютного депозита в один день c $2000 до $4000.
Прежде, чем радоваться ожидаемому позитивному эффекту от ослабления ограничений, посмотрим, насколько эффективно было действие этих ограничений.
Судите сами.
За последних 2 года:
– из Украины выведено в офшоры около $17 млрд.;
– украинские граждане сняли с банковских депозитов $14,3 млрд. (депозиты сократились почти в три раза – с $23 млрд до $8,7 млрд);
– прямые иностранные инвестиции в Украину практически не поступали, так как нельзя было легально вывести заработанную прибыль;
– размеры наличного черного рынка валюты в 10 раз превысили официальный (до введения валютных ограничений ежемесячный оборот на официальном наличном рынке составлял $3 млрд., после их введения – менее $300 млн.).
Так что, с одной стороны, валютные ограничения не остановили отток валюты ни с Украины, ни с банковской системы – более $30 млрд. за 2 года действия ограничений.
С другой стороны, валютные ограничения привели к процветанию черного валютного рынка и блокированию прямых иностранных инвестиций.
Таким образом:
– текущее ослабление валютных ограничений лишь слегка упростит вывод валюты из Украины и банковской системы, который и так происходил при более жестких ограничениях;
– прямые иностранные инвестиции, после разрешения вывода дивидендов за границу, в Украину не хлынут, так как инвесторам необходимо будет убедиться, что это не временная мера на несколько месяцев, а всерьез и надолго (что вызывает сомнения);
– черный валютный рынок будет и дальше процветать, пока действуют ограничения на покупку валюты и 2-х процентный валютный сбор.
Кроме этого, наблюдаемые послабления на валютном рынке временные.
Так, цены на металл, руду и зерно (основные экспортные товары, обеспечивающие основной приток валютной выручки в Украину), после резкого повышения в первой половине 2016 года (именно этот фактор позволил Нацбанку слегка ослабить валютные ограничения), уже начали свое снижение.
Плюс ко всему, с осени проявится сезонный увеличенный спрос на иностранную валюту (закупка газа, нефтепродуктов), а также выплаты по внешнему долгу.
Меньший приток валюты и увеличенный спрос на нее, приведут к девальвационному давлению на гривну и будут стимулировать Нацбанк к ужесточению валютных ограничений
Viktor Skarshevsky
