Несмотря на то, что "летний курс" доллар открыл относительно стабильной за последний месяц отметкой 21,08 грн/долл, в июне 2015 года сохранятся высокий уровень неопределенности и риски очередной волны ослабления гривни на наличном рынке.
Об этом сообщается в обзоре информационно-аналитического центра ForexClub в Украине.
“Ключевой зоной напряженности выступают тяжелые переговоры по реструктуризации внешнего долга, и риск получения технического дефолта в случае реализации права моратория на выплату внешнего долга. Дефолт приведет к росту стоимости займов и блокированию доступа к внешним рынкам заимствований, что в свою очередь – к истощению золотовалютных резервов и росту стоимости валюты на фоне ее дефицита”, – отмечает эксперт ForexClub Андрей Шевчишин.
Как считает эксперт, ситуация осложняется и тем фактом, что наступление дефолта возможно также в случае срыва сотрудничества с партнерами и МВФ, который для выделения второго транша в 2,6 млрд. долларов настаивает на реструктуризации внешнего долга. А июнь – это срок, установленный Фондом для достижения договоренностей. Кроме того, существует сложность достижения договоренностей по реструктуризации долга по двухлетним еврооблигациям, выпущенным в декабре 2013 года в размере 3 млрд. долларов, держателями которых является РФ.
Негативным фактором оказывающим давление на валютный рынок, по словам Шевчишина, выступает и сохраняющийся экономический спад. Падение ВВП в первом квартале составило 17,6%, и судя по динамике розничных продаж, сельского хозяйства, строительного рынка и новостей по остановке крупных предприятий, ситуация не свидетельствует о стабилизации.
Вместе с тем, существуют факторы и в пользу стабильности валютного рынка.
“Во-первых, это сохранение административного регулирования валютного рынка, наличие у НБУ механизмов и резервов для снятия краткосрочного спекулятивного всплеска, в том числе через урезание ликвидности. Во-вторых, уже несколько месяцев НБУ отчитывается о позитивном внешнеторговом сальдо, что позволяет ожидать выравнивание ситуации валютного баланса в реальном секторе. В-третьих, приток валюты может формироваться на фоне докапитализаци банковской системы, для которой акционеры будут заводить валюту в страну. В-четвертых, отсутствие активных боевых действий на Донбассе”, – отметил Шевчишин.
В связи с этим, эксперты рассматривают два сценария развития ситуации на валютном рынке Украины в июне:
1) базовый сценарий предполагает колебания курса продажи безналичного доллара США в диапазоне 20,6–22,5 грн, наличного – 21,5–23,5 грн. Скорее всего, НБУ продолжит административными методами регулировать валютный рынок. При этом, ожидается, что ситуация на востоке Украины сохранится относительно стабильной. Пока не будет решен вопрос по реструктуризации государственного долга, курс будет тяготеть к верхней границе диапазона. Однако, если договоренности будут достигнуты, напряженность на межбанке поубавится, что может привести к снижению курса до 21 грн.
2) негативный сценарий можно рассматривать в случае срыва договоренностей по реструктуризации госдолга или смещении сроков принятия решения МВФ по второму траншу кредита. Это, в свою очередь, может привести к повышению спроса на рынке, и спровоцировать рост курса до 25 грн. При этом, факторами дестабилизации могут выступать политическая нестабильность и социальные всплески, что может поставить под угрозу выполнения согласованных реформ в стране, а значит предоставлению последующих траншей. Наличный курс продажи в таком случае может составить 25-28 грн.
