«Богдан Моторс» продал ПАО «Черкасский автобус» — основного производителя маршрутных автобусов в структуре корпорации. Вырученные средства будут направлены на сокращение долговой нагрузки, которая на конец 2010 г. составила почти 3 млрд. грн. Эксперты не исключают, что целью было также избавление от бизнеса, ставшего в последнее время убыточным
Вчера в пресс-службе корпорации «Богдан» сообщили о том, что из структуры компании выведено ПАО «Черкасский автобус», которое отныне будет функционировать как отдельная компания. Пресс-секретарь «Богдана» Сергей Красуля уточнил, что более 50% акций ПАО было продано компании Easy Life (ООО «Компания по управлению активами «Изи Лайф»). Точный размер проданного пакета акций, сумма сделки, а также бенефициары компании-покупателя не разглашаются.
Хоть партнеры и не уточняют количество проданных акций, можно предположить, что Easy Life получила полный контроль над черкасским предприятием. Еще пару недель назад компания сообщила, что стала владельцем 50% ПАО «Черкасский автобус», и предложила остальным акционерам предприятия продать ей принадлежащие им акции по рыночной цене. Вывод актива из структуры корпорации, а также тот факт, что речь теперь идет о пакете размером более 50%, могут обозначать переход полного контроля над ПАО к другим лицам. Еще в сентябре 2010 г. 99% ПАО «Черкасский автобус» принадлежало ПАО «АК «Богдан Моторс».
По словам Сергея Красули, вырученные от сделки средства будут направлены на сокращение долговой нагрузки на предприятие. Проблема долгов для «Богдана» является сейчас едва ли не самой актуальной, считают аналитики. В начале февраля корпорация объявила о реструктуризации долга на сумму в $30 млн. перед Проминвестбанком (ПИБ). В зачет этой задолженности «Богдан» предложил банку приобрести блокирующий пакет акций «Черкасского автобуса», рассказал тогда президент корпорации Олег Свинарчук. Но для ПИБ такая сделка, судя по всему, не показалась достаточно выгодной: выплаты по долгу были отсрочены в обмен на повышение кредитной ставки.
Продажа предприятия практически не решит проблемы колоссальной задолженности корпорации, которая почти в два раза превышает ее годовую выручку. Так, на конец 2010 г. суммарный финансовый долг «Богдан Моторс» составил 2,99 млрд. грн., чистый долг — 2,933 млрд. грн. Чистый доход от реализации продукции в прошлом году вырос на 38,6% и составил 1,706 млрд. грн.
Эксперты затрудняются предположить, сколько средств «Богдан» выручил от продажи «Черкасского автобуса». «Эта сумма может быть разной в зависимости от того, была ли это продажа стратегическому или портфельному инвестору, либо бенефициаром компании-покупателя являются лица, аффилированные с самим «Богданом». Неизвестно также и точное количество проданных акций»,— объясняет аналитик «Альфа-Капитал» Денис Шаврук. Аналитик NRG Capital Максим Штепа, исходя все же из того, что покупателем выступило стороннее лицо, подчеркивает, что многое зависит от позиции инвестора и его уверенности в разрешении проблем завода, в частности, загрузки мощностей. «Если инвестор уверен в том, что он сможет обеспечить сбыт продукции, соответственно рассчитывает на работу завода в нормальном режиме (загрузка мощностей свыше 75%), стоимость актива может достигать 500 млн. грн. Если же инвестор предполагает, что после покупки завода проблемы с сильной недозагрузкой мощностей останутся актуальными, стоимость актива — около 150-200 млн. грн.»,— рассуждает господин Штепа.
Обосновывая версию о том, что продажа «Черкасского автобуса» произошла внутри корпорации, Денис Шаврук не исключает возможности вывода таким образом активов из-под банковских залогов, либо перебрасывания части выручки за пределы компании в обход миноритарных акционеров. «Вполне возможно, в «Богдане» осознали, что поспешили с консолидацией своих активов при создании «Богдан Моторс», и сейчас идет обратный процесс»,— говорит господин Шаврук.
По данным же NRG Capital, «Черкасский автобус» в последнее время не являлся наиболее привлекательным активом корпорации. «Черкасский автобус» — это почти 12% консолидированной выручки «Богдан Моторс». В последнее время малые автобусы «Богдана» утратили часть рынка из-за конкуренции с «Эталоном» и его БАЗами, которые на порядок дешевле. «Эталон» использует индийскую автоматику и двигатели, а «Богдан» — японскую»,— объясняет Максим Штепа. Убыток «Черкасского автобуса» по итогам девяти месяцев 2010 г. составил 18 млн. грн. По прогнозам аналитика, в 2011 г. сегмент легковых автомобилей обеспечит около 82% выручки «Богдана». Средние и большие автобусы обеспечат 15% дохода, остальное — троллейбусы и грузовые автомобили. В «Богдане» подчеркнули, что надеются сохранить рынок автобусов малой вместимости за счет производственных мощностей в Луцке, который ориентирован на выпуск автобусов всех классов.
