Нацкомиссия по ценным бумагам и фондовому рынку считает 2011 г. плодотворным в части дерегуляции регистрационных процедур, а в следующем году обещает эмитентам внедрить «единое окно», которое облегчит подачу отчетности и регистрационных документов для всех участников рынка. Эксперты, впрочем, обращают внимание регулятора на ряд все еще существующих неурегулированных моментов, связанных с регистрационными процедурами
В НКЦБФР позитивно оценивают результаты уходящего года, связанные с упрощением регистрационных процедур и очищением рынка от «фиктивных» и опасных для инвесторов выпусков ценных бумаг. По данным регулятора, за отчетный год количество жалоб на отказы в регистрациях уменьшилось вдвое. «Вокруг регистрационных процедур всегда возникает наибольшее количество вопросов. Эмитенты часто жалуются, что комиссия придирается или делает необъективные выводы. Но в последнее время мы видим, что таких жалоб стало меньше,— говорит председатель ведомства Дмитрий Тевелев.— В следующем году мы будем стремиться к максимальному упрощению за счет функционирования единого окна».
В комиссии рассчитывают, что полноценно «единое окно» заработает с середины 2012 г. Оно будет предусматривать единый формат подачи нерегулярной и регулярной отчетности, а также подачи пакетов документов при регистрации эмиссий ценных бумаг. В связи с внедрением «единого окна» в комиссии планируется создать соответствующее подразделение, ответственное за взаимодействие с участниками рынка.
Участники фондового рынка подтверждают, что процедурные упрощения в этом году были заметны, и также поддерживают инициативу будущего «единого окна». Как отмечает председатель правления Украинской биржи Олег Ткаченко, в текущем году бирже приходилось сталкиваться с эмиссией собственных бумаг, и в принципе особых нареканий на оперативность или предубежденность работы комиссии не было. «В этом году было много зарегистрировано и выпущено ценных бумаг. Не могу сказать, что были какие-то проблемы — все регистрировалось достаточно быстро и отлажено»,— подтверждает начальник подразделения рынков долгового капитала группы «Инвестиционный капитал Украина» ICU Руслан Кильмухаметов.
По мнению директора КУА «Финэкс-Капитал» Игоря Когута, однозначно можно говорить лишь о том, что в этом году из нормативной базы регулятора был убран ряд несогласованностей, а процедуры были упрощены не столь значительно. «В определенном смысле процедура регистрации даже усложнилась, так как были добавлены критерии оценки эмитентов. Но это путь эволюционный и с этим необходимо соглашаться. Возможно, в недалеком будущем качество инструментов в связи с этим будет выше»,— говорит эксперт.
В то же время ряд вопросов, по словам профучастников рынка, остается неурегулированным. Прежде всего, нарекания на действующие процедуры касаются того, что они пока не достаточно направлены на защиту прав инвесторов. «Пакет документов от эмитента должен быть жестче и больше. К примеру, сейчас не требуется подтверждения легитимности гарантий подписантов (поручителей.— «і»). Однако бывали случаи, когда поручитель оспаривал свою подпись»,— рассказывает Руслан Кильмухаметов. Некоторые эксперты считают также, что во избежание недобросовестных действий эмитентов регулятору нужно больше внимания уделять их отчетности в момент прохождения регистрации эмиссий. Тем более, что электронный формат обмена данными значительно упростит такую проверку.
Желанным упрощением является максимальное уменьшение сроков регистрации отчетов о размещении ценных бумаг на бирже, ведь пока эмитент не получает соответствующую «галочку» от регулятора, бумаги не могут торговаться на площадке. Также от регулятора ждут и изменений, касающихся необходимости при регистрации ценных бумаг в начале года (то есть, скажем, уже в январе) подавать свежую годовую отчетность, подкрепленную аудиторским заключением. С учетом новогодних праздников и необходимости сверки всех данных, это оказывается сейчас фактически невозможным в столь сжатые сроки.
