Чиновники Киевской горадминистрации закрыли перед столицей двери инвестиционных рынков
На днях Альфа-банк, один из главных кредиторов КГГА, пролонгировал кредит Киеву. Аналитики считают, что дефолт городу пока не грозит, но занять деньги в этом году КГГА сможет только у Минфина, чья казна и без того трещит по швам.
Сумма внутренних долгов Киева составляет около 1,2 млрд. грн. Самые крупные кредиты выданы в прошлом году Альфа-банком (750 млн. грн.) и банком «Хрещатик» (450 млн. грн.). Кредит Альфа-банка изначально привлекался под 21,5% годовых, но позднее, по информации финструктуры, ставка была снижена до 16% годовых. «Кредит (в банке «Хрещатик».— Авт.) привлекался для обеспечения своевременных расчетов за потребленные городом энергоносители»,— говорит директор казначейства банка «Хрещатик» Алексей Козырев. Проценты по этому кредиту составляют те же 16% годовых, что и по займу Альфа-банка.
Остальные долги города — внешние. КГГА трижды выпускала евробонды на общую сумму $700 млн. Кроме того, Киев привлекал кредиты ЕБРР и Всемирного банка (ВБ) (преимущественно на развитие коммунального сектора). В 2006 г. Всемирный банк предоставил кредит на $200 млн. (реально было получено $159,7 млн.) на поддержку теплоэнергохозяйства столицы.
ЕБРР предоставил Киеву два кредита. Первый — в 2007 г. на сумму EUR100 млн., получатели — Киевский метрополитен и «Киевпастранс». Второй — осенью 2008 г. на сумму EUR15 млн. для внедрения электронной системы управления дорожным движением. Кредиторы говорят, что пока проблем с погашением долгов у КГГА нет. «Город своевременно и в полном объеме рассчитывается с банком по всем своим обязательствам»,— говорит Алексей Козырев. А процентная ставка по кредиту Альфа-банка была снижена «благодаря готовности заемщика своевременно и в полном объеме выполнять обязательства по обслуживанию кредита» (выдержка из сообщения банка).
На какой срок Альфа-банк пролонгировал кредит, неизвестно. В финструктуре отказываются комментировать эту информацию, ссылаясь на ее конфиденциальность. Но в любом случае, как подсчитали в ИК «Ренессанс Капитал», пик долговых платежей (по всем привлеченным Киевом обязательствам, исключая, правда, кредиты ВБ и ЕБРР) приходится на второй-третий кварталы 2011 г. Как сообщили в банке «Хрещатик», кредит финструктуры нужно погасить двумя траншами: первый — в конце марта 2011 г. (на сумму 150 млн. грн.), второй — в середине июня (на 300 млн. грн.).
Не исключено, что Киеву придется во второй половине текущего года провести реструктуризацию своих обязательств. «Учитывая сложное положение с выполнением бюджета в этом году, городу есть смысл обратиться к инвесторам с предложением о реструктуризации»,— говорит аналитик ИК «Ренессанс Капитал» Петр Гришин. Во-первых, как считает эксперт, без помощи центрального правительства погасить $200 млн. еврооблигаций в июле 2011 г. будет нереально. «Если не будет какой-либо договоренности с Минфином о предоставлении специальной помощи для погашения этого выпуска, то можно и нужно просить (кредиторов.— Авт.) пролонгировать сроки погашения»,— считает господин Гришин.
Во-вторых, расходы на погашение одних только процентов уже в этом году достаточно высокие — 742,5 млн. грн. При общей сумме доходов в бюджете на уровне 15,6 млрд. грн. это 4,7% доходной части. «Это достаточно большая доля, учитывая, что многие текущие расходы финансируются по минимуму, а капитальные расходы урезаны просто до абсолютно необходимых»,— считает Петр Гришин.
Вместо пролонгации кредитов руководство Киева могло бы привлечь новые займы, но, к сожалению, это уже нереально. Петр Гришин считает, что всему виной нашумевшая история начала июля, когда начальник главного финуправления КГГА Виктор Падалка заявил о проблемах с наполнением городского бюджета и обслуживанием долга. Кроме того, Александр Попов заявил, что кредит Альфа-банка был привлечен на совершенно нерыночных условиях — 40% годовых. Тогда как Виктор Падалка утверждал, что кредит взят все-таки под вполне рыночные 21,5%. Столь странные заявления представителей одной и той же госструктуры вызвали удивление у инвесторов, и в те дни доходность киевских евробондов сильно просела.
«Если бы не противоречивые комментарии чиновников из КГГА, то город мог бы спокойно разместить новый выпуск еврооблигаций. Таким образом, КГГА де-факто рефинансировала бы погашения 2011 г. и нашла деньги на процентные расходы»,— комментирует Петр Гришин. А поскольку вред репутации города как заемщика нанесен, то теперь проще и дешевле решить финансовые проблемы с помощью Минфина, а не инвесторов.
