Европейская национальная валюта демонстрирует рекордный рост за весь период существования единой европейской валюты. По итогам марта стоимость евровалюты возросла на 3,5%, что является наилучшим показателем с октября 2008 г.
По мнению европейских экспертов, укрепление евро в первую очередь связано с высокими показателями роста немецкой экономики и возможным увеличением ставки рефинансирования Европейским центральным банком.
«Существенный рост европейской валюты был вызван ожиданиями участников рынка ужесточения монетарной политики ЕЦБ и возможного повышения основной процентной ставки»,— комментирует «і» ситуацию портфельный управляющий инвестиционной компании Concorde Capital Максим Слободской. По его словам, в последнее время все чаще представители ЕЦБ, и сам глава ведомства Жан-Клод Трише, заявляли о высокой вероятности поднятия процентных ставок уже на следующем заседании, которое состоится 7 апреля, для сдерживания роста инфляции еврозоны.
Текущий рост европейской валюты Максим Слободской также связывает с закрытием коротких позиций по евро, и по факту повышения основной процентной ставки от ЕЦБ может начаться обратный процесс, что вызовет коррекцию в евро. «На апрель-май приходится основная выплата по облигациям проблемных стран еврозоны, что может оказывать давление на европейскую валюту»,— уверен он. Последние макроэкономические данные, как говорит эксперт, показывали значительный рост индекса потребительских цен и цен производителей, повышение которых сигнализирует о росте инфляции в регионе.
Аналитик инвесткомпании Phoenix Capital Александр Лозовой называет основным фактором роста стоимости евро как раз выросшие инфляционные риски. «Ускорение инфляции служит стимулом для центрального банка в Европе увеличить ставку рефинансирования для коммерческих банков и уменьшить ликвидность. Как результат данной политики, увеличивается уровень процентных ставок в экономике, что стимулирует приток спекулятивного капитала в еврозону и спрос на евро»,— поясняет аналитик. По его словам, учитывая, что инфляция в еврозоне существенно ускорилась, рынок ожидает, что Европейский центральный банк должен вскоре еще поднять свою основную процентную ставку. Это подталкивает инвесторов покупать активы, деноминированные в евро. «Поднятие ставок в еврозоне будет оставаться ключевым фактором при определении стоимости евро в краткосрочном периоде. Важным также остается проблема суверенных долгов в периферийных странах еврозоны, таких как Португалия, Ирландия, Греция»,— говорит Александр Лозовой.
В то время как в Европе ожидается повышение процентных ставок, в США ставки, скорее всего, останутся неизменными. «То есть это результат паритета процентных ставок»,— объясняет аналитик ИК «Ренессанс Капитал» Анастасия Головач.
По мнению аналитика инвестиционной группы «Сократ» Александра Саливона, укрепление евро по отношению к доллару может продлиться еще некоторое время в связи с тем, что сейчас наиболее остро стоит вопрос огромного дефицита бюджета США, что усиливает риски платежеспособности государства.
В то же время, по мнению Максима Слободского, дорогой евро невыгоден для слабой экономики еврозоны. А это может означать, что страны региона, в особенности Германия, будут пытаться удерживать стабильный курс евровалюты и препятствовать ее росту для стимулирования своего экспорта.
«В целом мы ожидаем, что текущий год будет волатильным для пары EUR/$, и ожидаем движения в коридоре 1,27-1,45»,— прогнозирует эксперт.
Александр Лозовой предполагает, что курс евро по отношению к доллару продолжит укрепляться в среднесрочной перспективе. Однако ближе к концу года можно ожидать ослабления курса евро к доллару. Данная динамика, по его словам, будет транслироваться и на курс гривни к евро.
Что касается курса евро на украинском рынке, то курс гривни ко всем другим валютам, кроме доллара, определяется через кросс-курсы к доллару. То есть курс евро по отношению к гривне обусловливается стоимостью доллара к евро на международных рынках. «Поэтому при ожидании стабильности курса гривни к доллару, укрепление евро к доллару приведет и к укреплению относительно гривни»,— продолжает Анастасия Головач.
Так, по прогнозам Александра Саливона, евро может укрепиться в ближайшей перспективе до 1,44 и даже до 1,5, если Федеральная резервная система не предложит новых инициатив по укреплению экономики. В этом случае курс евро/гривня вырастет до 11,46, а затем и до 11,94 соответственно. «Среднегодовой курс евро в Украине по результатам 2011 г. составит 10,8 грн./EUR1, а на конец года — 10,1 грн./EUR1»,— делает свой прогноз госпожа Головач.
