23 сентября Минфин начнет продавать облигации населению
Как и во времена Сталина, бумаги будут предлагаться в бумажном виде и будут приносить владельцам маленький процент. Государство рассчитывает собрать 500 млн. грн. Впрочем, доверие населения — на нуле, считают эксперты, и вряд ли удастся получить хотя бы треть этих денег. Интерес к бумагам могут проявить только мойщики денег
Со среды Минфин начнет реализацию казначейских облигаций (КО) в документарной форме серии А с датой выпуска — 14 сентября 2009 г., сроком обращения — 12 месяцев, номинальной стоимостью — 500 грн. и ежеквартальной выплатой купонного дохода. Погашение осуществляется вместе с выплатой по последнему купону, говорится на сайте Минфина.
Продаваться бумаги будут через Ощадбанк по всей стране. Какую прибыль они будут приносить владельцам, пока неизвестно. В объявлении Минфина сказано, что изначально процентная ставка составит 16% годовых. Однако каждую неделю министерство может давать дополнительно дисконт или брать премию при продаже. Таким образом, оно может как увеличивать, так и уменьшать конечную доходность.
«Стоимость продажи КО зависит от времени их продажи, в частности, чем ближе время купонной выплаты, тем выше цена продажи»,— говорится в сообщении Минфина. Вполне вероятно, что доходность будет соответствовать уровню процента по ОВГЗ. Сейчас это 21-22% годовых, а летом доходило до 28% годовых.
Первоначально выпуск казначейских облигаций для населения планировался еще в апреле. Предполагались к продаже годовые бумаги на 500 млн. грн. Но тогда Минфин предполагал платить только 8% годовых, чем сильно удивил финансовый рынок. Поэтому сначала объем уменьшили до 200 млн. грн., а потом проект заморозили.
Тогда же у правительства появилась идея выпускать валютные гособлигации. Возможность их выпуска была предусмотрена ст.9 меморандума между правительством и МВФ. Премьер Юлия Тимошенко заявила: «Мы предложим выпустить ценные бумаги государства с госгарантией, под хорошие проценты, в валюте и гривне, с одновременной легализацией финансовых ресурсов, которые есть у населения».
Однако технически выпускать и продавать валютные бумаги оказалось крайне сложно. Для этого пришлось бы менять валютное законодательство страны. Кроме того, выпуск валютных бумаг нес прямую угрозу репутации гривни. Поэтому правительство в итоге остановилось на идее выпустить гривневые казначейские облигации.
Вполне возможно, что его вдохновили успехи Советского Союза по сбору денег у населения. В СССР выпускались такие виды облигаций: государственного военного займа, государственного займа восстановления народного хозяйства, государственного займа развития народного хозяйства СССР, государственного 3%-ного внутреннего выигрышного займа и др. К началу перестройки на руках у населения были огромные объемы непогашенных государственных облигаций.
Сегодня правительству остро не хватает средств для закрытия дефицита бюджета. Формально, по итогам января-июля, он составил 15,4 млрд. грн. Но к этой сумме нужно прибавить гигантские объемы наращенного государственного долга. С начала кризиса правительство взяло кредиты МВФ более чем на $10 млрд., а к концу года нарастит этот объем до $16,2 млрд. Часть этих средств пойдет на финансирование дефицита бюджета. Кроме того, за восемь месяцев этого года оно уже выпустило облигации внутреннего госзайма на 43,02 млрд. грн.
Всего, по данным Минфина, к середине сентября правительство взяло в долг 74,6 млрд. грн. Эта цифра отражает реальный дефицит бюджета государства. И это не предел, потому что впереди — три с половиной тяжелых месяца. Сбор денег с населения, у которого на руках 149,2 млрд. грн. наличных, давно привлекает Минфин. Он считает, что казначейские облигации будут востребованы населением. Прежде всего — потому что возврат денег гарантируется государством. Также Минфин пообещал, что казначейские облигации выпускаются в документарном (бумажном) виде и на предъявителя. То есть имя покупателя не фиксируется.
Напомним, весной правительство предлагало анонимную продажу бумаг, а вдобавок — отказ от необходимости декларировать полученный по ним доход. Ющенко счел такую норму неконституционной, и в мае Кабмин убрал норму об отсутствии декларирования дохода по КО.
Однако возможность покупки в любых объемах без предъявления документов сохранилась. Это означает, что, по аналогии с депозитными сертификатами банков, казначейские облигации могут использоваться в теневых операциях бизнеса для «отмывания доходов». Кроме того, они могут использоваться как «квазиденьги» — средство расчетов, аналогичное гривне. Теоретически, это может вызвать критику со стороны Нацбанка.
Впрочем, до этого может не дойти. Опрошенные «i» эксперты считают, что спрос на казначейские облигации будет небольшим. Для этого есть две причины: малая доходность по бумагам на фоне сохраняющихся рисков девальвации, а также рост доверия к банкам.
«Физлица не спешат нести деньги на гривневые депозиты даже под 22-25% годовых. Все еще велика вероятность продолжения девальвации, и они предпочитают класть на депозиты доллары»,— рассказали в одном из банков. Даже если Минфин предложит 21-22% годовых, нет гарантий, что будет много желающих купить эти бумаги.
Если же доходность по облигациям окажется небольшой, население предпочтет банковские депозиты. «Еще весной этого года такие бумаги представляли бы для нас проблему. Люди вообще не доверяли банкам и ждали банкротства чуть ли не каждого второго. Сегодня ситуация другая. По крайней мере, в госбанки и банки с иностранным капиталом наблюдается приток вкладов. Тех, кто верит, что они упадут, на несколько порядков меньше»,— рассказал зампред одного из системных банков.
Источник «i» в НБУ подтвердил, что, к сожалению, из большинства банков с отечественным капиталом пока продолжается отток депозитов. В то же время учреждения с нерезидентским капиталом чувствуют себя очень неплохо, хотя при этом не направляют собранные средства на кредитование. Как результат Нацбанк вынужден абсорбировать излишнюю ликвидность через депозитные сертификаты.
