С понедельника российский фондовый рынок начал плавное восстановление после масштабного падения на прошлой неделе. Всего за три дня, начиная со среды, индекс РТС упал на 11% — сказалась ситуация на всех ведущих фондовых рынках мира, а также снижение цен на нефть.
Начало нового финансового года совпало с коррекцией на рынке нефти и снижением активности западных фондов в секторе развивающихся рынков. Очевидно, что в таких условиях больше страдают те, кто еще недавно являлся лидером. А Россия, безусловно, задавала тон в секторе emerging markets все последние месяцы.
В прошлую среду на российском рынке акций наблюдалось заметное падение стоимости большинства ликвидных бумаг. Вероятно, одним из факторов, оказавших негативное влияние на рынок, стало снижение цен на нефть накануне, что в условиях перегретости российского рынка привело к снижению стоимости бумаг. Другим не менее важным фактором стало появление информации о выемке документов по «делу «ЮКОСа» в ряде компаний. В четверг и пятницу паника усилилась, и ценные бумаги упали в цене еще больше. Причем падало все: «нефтянка», телекомы, «Сбербанк»… А основной фондовый индекс «откатился» с 1045 до 930 пунктов. В понедельник и вторник рынок после значительной коррекции начал восстанавливать утраченные позиции, и индекс поднялся с 930 до 988 пунктов.
Что дальше? Стоит признать, что мир изменился, и последствия глобального повышения цен на энергоресурсы будут сказываться еще очень и очень долго. Даже незначительная стабилизация цен на мировом рынке нефти способна сдержать продавцов российских активов, которые теперь имеют значительно больший вес, чем два-три года назад.
Аналитики отмечают, что в ближайшие дни россияне будут внимательно следить за развитием ситуации на рынке акций США и за динамикой нефтяных фьючерсов. При этом эксперты полагают, что потенциал снижения российского фондового рынка еще не исчерпан. Как говорят некоторые «оптимисты», падение прошлой недели оказалось слишком резким, и не все успели «хорошо зафиксировать прибыль». Поэтому логика недавних покупателей будет выдержана в стиле «надо выходить из рынка, и желательно повыше».
По словам Дмитрия Роенко, начальника управления инвестиций ИК «Олма», несмотря на повышение рынка в понедельник и вторник, его перспективы остаются неопределенными. «Не исключено повышение индекса РТС даже в область четырехзначных значений. Однако невысокие объемы торгов не позволяют пока говорить о восстановлении активного спроса, а динамика цен российских ADR указывает на возможность дальнейшего снижения котировок»,— считает эксперт. По словам Алексея Вязовского, начальника аналитического отдела ФГ «Калита финанс», коррекция может быть выгодна некоторым инвесторам. «И будет она достаточно глубокой. Сейчас цена акций очень высокая. Инвесторы будут поддерживать коррекцию, чтобы потом снова купить акции ликвидных компаний, но уже по более низкой цене»,— утверждает эксперт.
Однако Александр Потавин, начальник аналитического отдела компании «Нэттрейдер», считает, что в среднесрочной перспективе российский рынок может начать стабилизироваться. «Глубокого падения ожидать не стоит, по крайней мере, до конца года рынок не опустится более чем на 20% от своего максимума — мы ожидаем, что цены на нефть стабилизируются на достаточно высоких уровнях, в коридоре $50-60 за баррель»,— считает эксперт.
Когда инвесторы не могут вложить деньги в реальную экономику, потому что просто некуда, и начинают покупать акции, это должно кончиться серьезной коррекцией рынка. Особенно это касается России, где фондовый индекс во многом зависит от цен на нефть. И ее падение может опустить рынок России в разы. Мир меняется, но законы рынка продолжают действовать, а значит, фаза роста всегда будет сменяться фазой падения.
