Благодаря сумасшедшему росту отечественного фондового рынка в первом полугодии текущего года — 100,2%, вложения украинцев в открытые фонды оказались наиболее доходными. А вот недвижимость, на протяжении многих месяцев занимавшая лидирующие позиции по своей инвестиционной привлекательности, сейчас может составить конкуренцию лишь гривневым депозитам. Зато посоревноваться с ценными бумагами теперь может земля
Депозиты
Самая любимая украинскими гражданами схема инвестирования свободных средств в первом полугодии привычно гарантировала рантье неплохой доход. Долларовые годичные депозиты в среднем принесли вкладчикам за первые шесть месяцев 5-5,5% доходности. Вклады в евро дали около 4-4,25% дохода. Гривня, размещенная на годичных депозитных счетах в банках, принесла вкладчикам 7-8%. Но чтобы получить реальную доходность банковских вкладов, ее номинальное значение следует скорректировать на индекс инфляции. По данным Минэкономики, рост потребительской инфляции за первое полугодие 2007 г. составил 4,2%. А это значит, что долларовые депозиты, учитывая неизменный обменный курс, оказались малоприбыльными — реальная доходность по ним превысила всего 1%. Гривневые вклады принесли своим владельцам немногим более 3% дохода.
Со вкладами в евро сложнее. На первый взгляд, такие депозиты оказались, по итогам первого полугодия, и вовсе неприбыльными. Но с начала года курс единой европейской валюты укрепился против доллара (а значит и против гривни.— Авт.) на 4,4%. Эту величину вкладчики, разместившие свои депозиты в евро, могут спокойно добавить к доходности своих депозитов. Таким образом, самые низкопроцентные вклады принесли своим владельцам наиболее ощутимый доход.
Но до конца года ситуация может несколько измениться. К осени у большинства отечественных банков обостряются проблемы с нехваткой свободных финансовых ресурсов. Основной причиной снижения уровня ликвидности станет начало нового витка деловой активизации (т.е. увеличения объема активных операций и, соответственно, потребности в ресурсах). Рост спроса на кредиты обычно заставляет банки постепенно повышать процентные ставки по вкладам на 0,5-1%. Что касается видов валют, вклады в которых будут дорожать,— это гривня и доллары США, т.к. денежные ресурсы в данных валютах пользуются наибольшим спросом у заемщиков. Так что, доразмещая свободные средства на депозитах в гривне и долларе по окончанию лета, можно увеличить свой заработок.
Недвижимость
За первые шесть месяцев текущего года недвижимость в столице подорожала в среднем на 6,3%, тогда как за аналогичный период прошлого года — на 11%. С учетом инфляции за первое полугодие владельцы киевской недвижимости в среднем заработали около 2,1% чистого дохода. Это сопоставимо с доходом по гривневым депозитам. Таким образом, сейчас инвестиции в недвижимость стоят на переломе — если до конца года цены поднимутся еще хотя бы на 10-12%, интерес спекулянтов к столичным квартирам сохранится.
Однако поддержать такие темпы роста рынка может разве что кратковременный скачок цен в связи с внеочередными выборами осенью — пока оквартирят новых депутатов, их помощников и референтов. Если же цены от сегодняшнего уровня до конца года увеличатся всего на 5%, как это прогнозируют аналитики, доход от размещения депозитов побьет привлекательность инвестиций в недвижимость. И вполне вероятно, что спекулятивный капитал (его в столичной недвижимости по оценкам экспертов 40-60%.— Авт.) начнет выходить из инвестиций в недвижимость, провоцируя еще большее снижение цен на столичное жилье и уменьшая доходы инвесторов.
«Сегодня рынок недвижимости в целом уже сформирован. Это в первую очередь касается рынка квартир в Киеве и в других крупных городах. Поэтому пытаться сыграть вэтом сегменте в надежде, что возможные перемены обеспечит приток новых власть имущих, которые будут нуждаться в срочном приобретении недвижимости, думаю, наивно. Более интересным становится рынок земли»,— утверждает директор департамента розничного кредитования банка «Финансы и кредит» Игорь Шевченко.
При этом банкир отмечает, что рынок земли интересен настолько, насколько и нестабилен. «Учитывая высокую плотность игроков на этом рынке (в первую очередь речь идет о Киевской области), неоднозначную законодательную базу, определенный дефицит земельных участков с целевым назначением «строительство и обслуживание жилого дома» и прочие факторы,риски весьма значительны. Но, тем не менее, рынок очень интересен, и соблазн прикупить пару-тройку участков весьма велик»,— отмечает господин Шевченко.
Сегодня уже немного желающих приобрести квартиру, скажем, на Крещатике, за миллион, если за такие деньги можно вполне комфортно чувствовать себя в пригороде в коттедже в 400-600кв. м. Если учесть, что, по разным оценкам, до конца текущего года стоимость земли в Киевской области увеличится примерно на 20-30%, подобная инвестиция становится кудаболее привлекательной, нежели вложение свободных средств в покупку киевских квартир. Даже с учетом инфляции до конца года вложение денег в землю обещает инвесторам около 10-15% чистого дохода.
Золото
Еще в январе цена на золото на мировом рынке колебалась в пределах $620 за унцию, а сегодня она достигает $668. Соответственно, доходность вложений в золото за полгода составила 7,7%. В то же время, по данным УАИБ, официальный курс золота НБУ за первое полугодие вырос на 2,18%. Как отметил председательнабсовета Правэкс-Банка Степан Черновецкий, хотя НБУ и устанавливает официальный курс металлов на основании мировых цен, цена покупки-продажи у коммерческих банков несколько отличается от официальных цифр, поскольку импорт золота и растаможивание влекут за собой дополнительные расходы, и это напрямую влияет на стоимость металла. Начальник отдела операций с банковскими металлами «ВиЭйБи Банка» Владимир Пищаный уточнил, что с учетом разных условий вложения на золотые депозиты доходот них составил от 3,1% до 5,3%, причем доходность за первый квартал 2007 г. была выше и составляла 6%.
По словам заместителя председателя правления банка «Контракт» Сергея Алексеенко, по сравнению с инвестфондами или банковскими депозитами, если говорить об операциях физлиц с небольшими (до 5 кг) объемами металла, золото на данный момент скорее инструмент сохранения средств, нежели инвестирования. Исключение составляют редкие резкие скачки, подобные знаменитому подорожанию в мае 2006 г., в результате чего за год средняя цена на банковское золото возросла на 23%.
«На сегодняшний день в украинских банках слишком большая маржа (10-30%) для того, чтобы серьезно заработать на краткосрочных спекуляциях с золотом, которое с января 2007 г. выросло в цене примерно на 6%»,— отметил господин Алексеенко. При этом, по словам эксперта, применение металлического депозита выгоднее обычного хранения под матрасом, главным образом, из-за гарантии сохранения слитка от посягательств криминалитета, а вот прибыльности он дает мало — 1,5-5% годовых. Тем не менее, по словам Степана Черновецкого, если сравнить с вложением свободных средств на депозит — при среднегодовой ставке около 15% годовых в гривне — клиент зарабатывает на вкладах в золото примерно на 14 п.п. больше.
Инвестфонды
Что касается доходности открытых инвестиционных фондов, в целом за первое полугодие 2007 г. она была положительной, а средний уровень доходности колебался от 0,53% в апреле до 10,02% в феврале. В июне средняя доходность открытых фондов составляла 6,16%, что превысило аналогичный показатель их деятельности за предыдущих три месяца. Лидером месяца стал «Ярослав Мудрый — фонд акций» с уровнем доходности 7,67%.
По информации Украинской ассоциации инвестиционного бизнеса (УАИБ), в первом полугодии лучше всего сработал самый старший фонд — «Классический». Его чистые активы из расчета на один инвестиционный сертификат возросли на 44,51%. Доходность остальных открытых фондов колебалась в пределах 29,68% — 42,44%.
Как подчеркивают аналитики УАИБ, достижения этого года уже превысили доходность, которую продемонстрировали открытые фонды за весь 2006 г. При этом прогнозные результаты 2007 г. будут одними из самых высоких за все время существования рынка открытых ИСИ. За первое полугодие 2007 г. чистые активы открытых фондов выросли почти в три раза — с 61,9 млн. грн. до 171,9 млн. грн. Наибольший прирост чистых активов — 35,6 млн. грн. — наблюдался в июне. Лидером по этому показателю в прошлом месяце был «Парэкс украинский сбалансированный фонд», чистые активы которого увеличились на 23,2 млн. грн., что вывело фонд на первое место по объему чистых активов среди ИСИ.
Если на конец мая «Парэкс украинский сбалансированный фонд» занимал по этому параметру 37,66% рынка открытых ИСИ, а фонд «Классический» — 42,52%, то по состоянию на начало июля соотношение изменилось в пользу «Парэкса», доля которого составила 43,39%, тогда как фонда «Классический» — только 36,52%.
Таким образом, рынок открытых фондов находится на качественном и количественном подъеме. При этом, отмечают эксперты, если еще в прошлом году инвесторы часто выбирали момент входа и выхода из фондов в то время, когда отдача от участия в них была минимальной, то в этом году они шли в ногу с рынком, входя во время роста и выходя на начале падения, чем достигали наибольшей доходности ИСИ.
