После года активной девальвации американский доллар может снова начать дорожать
Сегодня Федеральная резервная система (ФРС) США может объявить о сроках начала сворачивания политики нулевой ставки, которая за год привела к увеличению монетарной базы вдвое. В случае такого решения аналитики прогнозируют уже в конце года серьезный рост курса доллара по отношению ко всем валютам.
Политика «слабого доллара» была введена при администрации Джорджа Буша осенью 2008 г., когда девальвация выглядела сильной антикризисной мерой. «Поэтапное снижение учетной ставки, государственные программы поддержки рынков — все это активно продолжило новое правительство Барака Обамы, в результате с сентября 2008 г. по сентябрь 2009 г. монетарная база увеличилась вдвое: с $0,9 трлн. до $1,8 трлн.»,— отмечает глава инвестиционного отдела КУА «Бонум Груп» Александр Спасиченко.
Более того, по его мнению, существуют и дальнейшие предпосылки ее увеличения. «На фоне планируемых руководством США трат ($104 млрд. на поддержку строительной отрасли, $900 млрд.— на реформирование здравоохранения и др.— Авт.) уже совершенные, например, программа «деньги в обмен на драндулеты», которая обошлась в $3 млрд., кажутся не столь большими. И это при том, что к $768 млрд. «плана Полсона» в начале этого года было выделено еще $800 млрд. на оздоровление финансового сектора»,— уточняет господин Спасиченко.
Чрезмерное количество валюты в обращении привело к падению курса доллара. С марта этого года, когда началось его устойчивое снижение, соотношение доллар/евро изменилось с 1,25 до 1,47. От такого курса сейчас страдает, главным образом, европейская экономика, потому что чересчур дорогое евро значительно снижает конкурентоспособность товаров из Евросоюза.
Впрочем, очевидно, что сразу после сегодняшнего заседания ФРС учетная ставка останется неизменной. Гораздо более важным фактором станут заявления его участников о дальнейших планах. В частности, на сообщение о прекращении активного субсидирования экономики США рынок наверняка отреагирует ростом долларовых котировок, что в украинских условиях вполне может обернуться синхронным падением гривни и евро относительно курса доллара. Впрочем, по мнению экспертов, из-за оторванности украинского валютного рынка от мировых тенденций большее влияние на него будут оказывать локальные факторы.
По мнению руководителя информационно-аналитического центра Forex Club Николая Ивченко, если в Украине и будет дорожать национальная валюта и падать американский доллар, то это вряд ли будет связано с падением американского доллара на мировом валютном рынке. «Динамика доллара в Украине определяется в основном остатками денег на корреспондентских счетах коммерческих банков, поведением импортеров, экспортеров, расчетами по своим обязательствам реального и банковского секторов, продажей валюты банками для пополнения собственного капитала,— говорит он.— В первые дни ноября американский доллар в Украине покупали крупные банки, и спрос стал превышать предложение».
Кроме того, по оценкам эксперта, пока еще рано говорить о полномасштабном восстановлении стоимости доллара в мире. «На текущей неделе будут опубликованы экономические данные, а также решения по процентным ставкам в США, Великобритании, Еврозоне,— отмечает господин Ивченко.— Пока нет точных намерений ФРС начать повышать свою ставку, есть только намерение свернуть программу выкупа казначейских облигаций на $300 млрд. к марту 2010 г. Поэтому оснований для полномасштабной коррекции пока нет, но возможно, что события текущей недели дадут толчок к ее развитию».
По оценкам аналитиков Forex Club, существенного снижения евро к концу года не будет, но если начнется полномасштабная коррекция до уровня $1,43/EUR1, это может отразиться на стоимости евровалюты в Украине. «При неизменной стоимости доллара на уровне 8,30 грн. цена евро достигнет 11,87 грн.,— прогнозирует Николай Ивченко. — А если коррекции евро на мировом валютном рынке не будет, есть вероятность, что его стоимость в Украине к концу года останется в диапазоне 12,20-12,40 грн.».
