Кризис ликвидности на мировых финансовых рынках, спровоцированный проблемами на ипотечном рынке США, уже начал реально отражаться на украинских банках и предприятиях
Кризис ликвидности на мировых финансовых рынках, спровоцированный проблемами на ипотечном рынке США, уже начал реально отражаться на украинских банках и предприятиях.
Сегодня многие средние банки получают отказы от западных банков по организации синдицированных займов. Отсутствие рефинансирования может обрушить долговуюпирамиду украинских банков.
Как стало известно «i», на протяжении минувших двух недель сразу несколько украинских банков отложили до лучших времен планы по привлечению синдицированных кредитов. По слухам, последним из отказников стал «Родовид Банк», которому британский Standard Bank выставил ставку Libor+5-6%.
Чтобы выяснить, насколько такая информация соответствует действительности, «i» обратились к председателю правления «Родовид Банк» Денису Горбуненко. Банкир сообщил, что с представителями английского банка общались его сотрудники, и речь о новом синдикате не шла. «Обсуждалась возможность выпуска евробондов в будущем году, когда ситуация на рынке успокоится»,— рассказал Денис Горбуненко.
По его словам, на рынке синдикатов «ситуация никакая — привлечений нет». «Если взять лондонский межбанк, то в фунтах стерлингов реальные ставки сейчас находятся около 7-8%, в евро овернайты — 6-6,5%. И хотя финансовые рынки достаточно ликвидны, сейчас развивается кризис доверия между банками»,—говорит Денис Горбуненко. В качестве примера он привел британский банк Northern Rock, который занимался переразмещением средств, привлеченных у других банков, в ипотечные облигации.
Последствия разбалансированности мирового финансового рынка из-за падения доллара США начали проявляться в Украине. Стремительно растущая долговая корпоративная пирамида (необходимость залазить в новые долги для погашения старых) вызывает опасения у иностранных инвесторов.
Они трезво оценивают свои риски: на фоне неминуемого увеличения цен на нефть и газ сначала снизится рентабельность в системообразующих секторах экономики, а потом произойдет скачок внутренних цен.
Еще более уязвимыми перед лицом внешних финансовых шоков украинские предприятия делает политическая нестабильность. Негативные ожидания иностранных инвесторов, с одной стороны, выражаются в снижении кредитных лимитов на украинские предприятия и банки, а также в росте ставок на ресурсы. С другой стороны, как это уже отмечалось выше, из-за кризиса на глобальном финансовом рынке западные банки снижают лимиты и друг на друга, так как не знают, насколько серьезно их коллеги пострадали от ипотечного кризиса в США.
В результате наложения двух факторов украинские банки испытывают определенные сложности при привлечении внешних займов. По мнениюначальника управления инвестиционно-банковских услуг Эрика Наймана, если говорить не о китах, а о втором уровне банков, то для них сегодня иностранные инвесторы смогут предложить займы на уровне 10-12% годовых в долларах и немного ниже в евро.
По мнению советника председателя правления Укргазбанка Александра Охрименко, повышение ставок к концу года неизбежно, и во многом на этот процесс повлияет общая нестабильность на международных финансовых рынках. «Банки хотят себя застраховать отнеблагоприятной ситуации. Поэтому повышение ставок, прежде всего по валютным кредитам, на 0,5-1% — прогнозируемая ситуация»,— говорит банкир.
В результате повышения ставок по внешним займам на финансовом рынке Украины может сложиться интересная ситуация. Банки, которые оказались втянутыми в постоянный процесс замещения дорогих долгов на более дешевые, могут испытать серьезные проблемы.
«Многие банкиры в Украине считали, что поезд все время будет двигаться в сторону снижения ставок,и набирали долги без оглядки. Когда придет время их отдавать, за счет каких ресурсов они будут это делать? В середине октября, когда банки и хедж-фонды опубликуют отчетность за три летних месяца, может оказаться, что убытки от ипотечного кризиса в США намного серьезнее ожиданий аналитиков. И тогда синдикатов и еврооблигаций длямногих банков не будет»,— говорит заместитель председателя правления одного из иностранных банков, пожелавший остаться неназванным.
По информации CBonds, погашатьсиндикаты в ближайшее время будут банк «Надра» (ноябрь с. г.) и ТАС-Комерцбанк (январь 2008 г.). По слухам, до конца года большие выплаты по синдицированным кредитам (до$300 млн.) должен сделать и «Дельта Банк». Кроме того, целый ряд украинских банков выпускал во второй половине минувшего года еврооблигации, к которым может быть применено право put-option (оферты). Если инвесторы предъявят данные облигации к погашению во время отсутствия рынка рефинансирования, банкам придется туго. «Не дай бог в Украине произойдет один дефолт по еврооблигациям — мы забудем, как они выглядят, на два-три года»,— подчеркивает Денис Горбуненко. Впрочем, по мнению главного стратега ИК «Альфа-Капитал» Сергея Кульпинского, сегодня отечественные банки имеют достаточный объем ликвидности для снижения ставок по предоставляемым кредитам. «Процентная маржа банков также остается на высоком уровне, что дает возможность для маневра. Но более важно, что сбережения остаются на сравнительно низком уровне (около5% к ВВП).
Это означает потенциально высокий объем ресурсов, которые банки могли бы привлечь на внутреннем рынке. Проблема банков в том, как заинтересовать домохозяйства вкладывать в банки в условиях растущей инфляции»,— резюмирует эксперт.
Банки, разместившие еврооблигации с 1 октября по 31 декабря 2006 г.
