Оценка вероятности

Вчера, 14 апреля, международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s (S&P) представило украинскую национальную шкалу кредитного рейтинга. Однако пока только изучает целесообразность получения в Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР) Украины статуса уполномоченного рейтингового агентства.

По словам аналитического директора S&P по странам СНГ Алексея Новикова, рейтинг Украины находится на уровне , а не на самом высоком уровне , в связи с принятой практикой S&P. Агентство присваивает самый высокий внутренний рейтинг тем странам, чей международный рейтинг не ниже инвестиционного – <ВВВ>. Страны с рейтингом <ВВ> получают внутренний <ААА->, а страны с рейтингом на уровне <В> (как Украина) – <АА>. По его словам, национальная шкала создана с учетом особенностей внутреннего финансового рынка и обеспечивает большую дифференциацию эмитентов по уровню кредитного риска, чем международная шкала S&P. Г-н Новиков подчеркнул, что национальная шкала оценивает степень кредитных рисков в сравнении с другими украинскими эмитентами. <Рейтинг - это не прогноз, а оценка вероятности дефолта>,- отметил г-н Новиков. По его словам, практически полное совпадение Украинской национальной шкалы кредитного рейтинга S&P со шкалой украинской компании <Кредит-рейтинг>, утвержденной распоряжением Кабмина 1 апреля 2004 г., является случайным, и шкала S&P является собственностью кредитного агентства.

Роберт Ричардс, управляющий директор по вопросам кредитного анализа S&P в России и СНГ, подчеркнул, что аналитическая методология, использованная для определения кредитного рейтинга по украинской национальной шкале, та же, что и для рейтинга по международной шкале. <Исключение в том, что риски перевода денежных средств за пределы Украины и конвертации гривни, а также некоторые другие страновые риски исключены>,- отметил г-н Ричардс.

По словам г-на Новикова, агентство следит за изменением нормативной базы в отношении кредитных рейтингов, и эти изменения будут влиять на выработку позиции S&P в отношении получения статуса уполномоченного рейтингового агентства. <Для нас базовый принцип - работа на рынок, отсюда наша осторожность в подходах к обязательному рейтингованию. Мы хотим избежать любого эксклюзивного положения на рынке, так как это вредит нашей репутации>, – добавил г-н Новиков.

Управляющий директор, председатель юридического департамента Европейского подразделения S&P Иэн Бэлл подчеркнул, что S&P не приветствует, когда рейтинговая компания подпадает под сферу влияния каких-либо регуляторных органов, поскольку всяческое лицензирование и получение разрешений дает им возможность влиять на процесс присвоения рейтингов. По его словам, компания не может запретить украинским регуляторным органам присваивать S&P какой-то статус или включать в свои списки, но это <не дает им права осуществлять функции надзора и давать нам советы>.

Михаил Андросов, директор по развитию бизнеса S&P в странах СНГ, отметил, что цены на услуги компании в Украине будут сопоставимы с ценами в странах европейского региона. Стоимость присвоения рейтинга по международной шкале и национальной примерно одинакова, но если эмитент хочет получить сразу два рейтинга, он получит существенную скидку.