В ходе первого в этом году размещения гособлигаций власти Португалии привлекли на финансовом рынке EUR1,25 млрд. Инвесторам предложили два вида ценных бумаг: со сроком погашения в октябре 2014 г. и в июне 2020 г. В итоге, 4-летних облигаций продано на EUR650 млн., а 10-летних — на EUR599 млн. Спрос инвесторов на гособлигации Португалии значительно превысил предложение, что позволило снизить процентные ставки, по которым будут платить португальские власти за нынешние заимствования
Продажа португальского суверенного долга вызвала ажиотаж среди инвесторов. Заявки на покупку бумаг со сроком погашения в 2014 г. в итоге превысили предложение в 2,6 раза, а для облигаций со сроком погашения в 2020 г. — в 3,2 раза. Доходность по 4-летним облигациям составила 5,396%, что на 1,4% выше, чем в рамках предыдущего размещения аналогичных бондов в конце октября, когда доходность составила 4,041%. Доходность по 10-летним бумагам была установлена на уровне 6,719%, что ниже ноябрьского показателя, когда выпуск ценных бумаг имел доходность 6,806%. Таким образом, доходность португальских ценных бумаг не только оказалась меньше критического уровня в 7%, но и была снижена.
В настоящее время Португалия часто рассматривается как страна, которой после Греции и Ирландии придется прибегнуть к финансовой помощи от Евросоюза и Международного валютного фонда. Рост стоимости заимствований может привести к неспособности Португалии финансировать расходы дефицитного госбюджета и обслуживать государственный долг. Успешное привлечение EUR1,25 млрд. позволит правительству покрыть срочные расходы. Однако общая потребность Португалии в заемных средствах в 2011 г. оценивается в EUR20 млрд. Уже в апреле и июне Португалии придется вновь искать рефинансирование своих долгов на рынках заемного капитала. Власти Португалии будут должны погасить финансовые обязательства страны на сумму EUR9,5 млрд.
Сомнения относительно того, что Португалии удастся привлечь все необходимые средства и избежать международной финансовой помощи все еще не развеяны. В начале января стало известно, что страны зоны евро усиливают свое давление на Португалию с целью принудить ее к обращению за международной финансовой помощью. «Франция и Германия дали понять, что Португалия рано или поздно будет вынуждена обратиться за финансовой помощью, и чем скорее, тем лучше»,— сообщил агентству Reuters высокопоставленный источник в Брюсселе. По его словам, эту позицию разделяют Финляндия и Нидерланды, а объем потенциальной помощи Португалии может составить «от EUR50 млрд. до EUR100 млрд., скажем, EUR60-80 млрд.». По данным Bloomberg, министры финансов стран зоны евро на следующей неделе могут обсудить возможность выделения Португалии кредита объемом до EUR60 млрд., а также предоставить гарантии по долговым обязательствам.
Со своей стороны правительство Португалии решительно отрицает необходимость обращения к Евросоюзу и МВФ за денежной помощью, получение которой будет сопровождаться жесткими обязательствами. «Португалия не будет просить никакой финансовой помощи, никакого финансового содействия по той простой причине, что это ей не нужно»,— утверждает премьер-министр Португалии Жозе Сократеш. Президент Еврокомиссии португалец Жозе Мануэл Баррозу также заявил, что Португалия и Испания в силах самостоятельно разрешить свои финансовые проблемы, обладают достаточным запасом прочности и не нуждаются в использовании средств европейского стабфонда.
Португальский премьер Жозе Сократеш аргументирует свой отказ от международной помощи тем, что по предварительным данным в 2010 г. стране удалось успешно сократить дефицит госбюджета до уровня ниже запланированных 7,3% ВВП. «Это прекрасный результат для Португалии. В 2009 г. дефицит бюджета страны составлял 9,3% ВВП»,— заявил он. По словам премьера, все слухи о том, что страна находится под давлением европейского сообщества в данном вопросе, лишь вредят экономике Португалии. Жозе Сократеш также сообщил, что Португалия продолжит прибегать к заимствованиям на финансовом рынке.
Некоторые аналитики полагают, что успешно разместив свои облигации, Португалия получила лишь краткосрочную передышку. «Несмотря на сокращение доходности 10-летних облигаций, в сравнении с предыдущим выпуском, рынки уже давно решили для себя, что стране потребуется финансовая поддержка ЕС. Успешное размещение не означает, что все бюджетные проблемы Португалии уже решены»,— говорит старший стратег BGC Partners Говард Уилдон.
«Размещение облигаций ослабит давление на Лиссабон лишь в краткосрочном периоде. Стоимость заимствований для страны уже вплотную приблизилась к 7%, а этот показатель оказался роковым для Греции и Ирландии. Они согласились принять средства ЕС уже спустя несколько недель после того, как их долги были выпущены с подобной доходностью. И это несмотря на то, что острой потребности в деньгах они на тот момент не испытывали. Так же будет и с Португалией, она обязательно попросит денег. По аналогии с другими странами можно предположить, что это произойдет уже очень скоро»,— считает аналитик EIU Меган Грин.
Эксперты отмечают, что снижению доходности по португальским облигациям во многом поспособствовали действия Европейского центробанка, который активно скупал на вторичном рынке португальские бонды. «Хорошо, что доходность по 10-летним бумагам оказалась ниже 7%. Видимо, Центробанку все же удалось за последние дни стабилизировать рынок»,— говорит стратег WestLB Майкл Лайстер.