Центральный банк Швейцарии вчера неожиданно для рынка снизил процентную ставку с 0,25% до нуля и пообещал насытить рынок деньгами. Этими мерами регулятор пытается сдержать галопирующий курс франка, в который инвесторы бросились переводить средства из евро
«Мы полагаем, что швейцарский франк в настоящее время чрезмерно переоценен. Такая ситуация угрожает развитию нашей экономики и увеличивает риск ценовой стабильности в Швейцарии. Центробанк не потерпит продолжающегося ужесточения монетарных условий и поэтому принимает меры, направленные на ослабление швейцарского франка»,— говорится в распространенном сегодня заявлении Швейцарского национального банка (SNB).
Таким образом, Швейцария стала третьей страной, в которой банки могут брать беспроцентные кредиты. Около нуля держат ставки также центробанки США и Японии.
Опущенная ставка позволит увеличить объем наличности в обороте и тем самым снизить дефицит наличности на рынке. Вдобавок швейцарский центробанк пообещал «существенно увеличить объем предложения франков на денежных рынках в ближайшие несколько дней» и позволит сторонним банкам держать на своих счетах дополнительно 50 млрд. франков ($64,35 млрд.) немедленно доступных депозитов.
Швейцария заслужила мировую известность как страна, привлекающая деньги благодаря своим секретным банковским счетам, а также притягивающая не очень честные бизнесы своими услугами по налоговым уклонениям. Также это маленькое 7,8-миллионное государство стало домом для сильной валюты, поскольку нация прославилась умением держать свои финансы в порядке.
В то время, как большая часть мира страдает от нестабильности, у Швейцарии все, как и прежде, выглядит стабильным. Эта нация не обременена большой армией и никакими другими тяжелыми статьями расходов. Она может похвастаться профицитом текущего счета, эквивалентным 15% ВВП, и маленьким внешним долгом, что позволяет не нуждаться во внешнем капитале. В прошлом году рост экономики Швейцарии составил 2,6%, а уровень безработицы колебался в пределах 3% против 9,9% в 17 странах еврозоны.
В последнее время хорошая репутация начала действовать во вред государству. Долговые проблемы еврозоны и опасений относительно дефолта США вызывали нервозность на рынках и побуждали инвесторов спасать капиталы, переводя их во франки. Из-за таких процессов швейцарская валюта за последние два месяца укрепилась на 10% относительно евро.
Это ослабляет швейцарских часовщиков, ювелиров и других экспортеров, получающих за свои товары доллары или евро, однако основные расходы несущих у себя на родине.
После вчерашнего заявления центробанка курс швейцарской валюты к евро упал на 3%, до 1,1114 франка. Однако эксперты считают, что эффект будет недолгим, и без введения дополнительных мер франк вскоре вновь ринется вверх.
Вчера опасения инвесторов за судьбу отягощенной долгами еврозоны усилились после того, как итальянское правительство было вынуждено заплатить рекордно высокие проценты для получения кредита от частных инвесторов. Экономика Италии составляет 16,9% еврозоны, и многие волнуются, что при дальнейшем ухудшении ситуации эта страна, долги которой достигли 120% ВВП, может оказаться слишком большой для взятия на поруки.
Вчера итальянский министр финансов Джулио Тремонти провел экстренные переговоры с председателем еврогруппы Жан-Клодом Юнкером. Эксперты полагают, что обсуждался вопрос предотвращения экономического краха, на пороге которого оказалась страна, банк JPMorgan предупредил инвесторов, что Рим может оказаться в ситуации дефолта уже в сентябре.
«Рынку осталось увидеть результат примененных швейцарцами мер. Чем успешнее будут действия центробанка, тем привлекательнее в глазах инвесторов Швейцария будет смотреться на фоне остального мира»,— отмечает экономист швейцарского банка Julius Baer Жанвиллем Акет.
Ранее действия регуляторов не всегда приводили к ожидаемому эффекту. В 2009 и 2010 гг. швейцарский центробанк провел массивную кампанию по скупке евро в целях стабилизации растущего франка. Эти действия активно подвергались критике и в результате обернулись огромными убытками, так как европейская валюта продолжила падать.
Аналитики считают, что теперь, если франк вновь начнет расти, центробанк включит печатный станок и будет гасить этот рост выбросом новых денег.
«Валютная интервенция вновь стала потенциальной угрозой рынку. Наученный неудачами швейцарский центробанк вряд ли захочет снова играть с обменными курсами. А вот угрозой интервенций он может отпугнуть людей от франка и заставить их искать другие тихие гавани»,— считает эксперт банковской группы Lloyds Banking Group Адриан Шмидт.