Для японских политиков прозвучал тревожный звонок. Сразу на две ступени — с АА до А+ — международное агентство Fitch Ratings понизило долгосрочный рейтинг дефолта Японии по обязательствам в иностранной валюте, установив негативный прогноз
Рейтинг по обязательствам Японии в национальной валюте также снижен на одну ступень — с А+ до АА — пятого уровня от наивысшего по версии Fitch. Подавая сигнал о снижении доверия к стране, аналитики высказали опасения, что правительство Японии может не справиться с огромным и растущим уровнем государственного долга.
«Понижения и негативные прогнозы отражают рост рисков по кредитному суверенному профилю Японии. Правительственный план бюджетной консолидации Японии выглядит вялотекущим по сравнению с другими странами с высокими доходами, перед которыми стоят бюджетные проблемы. Причем осуществлению этого плана угрожают политические риски»,— приводится в заявлении Fitch комментарий главы подразделения суверенных рейтингов Азиатско-Тихоокеанского региона Эндрю Колкухоуна.
Как отмечают эксперты, японский премьер-министр Йошихико Нода пытается добиться принятия налогового плана на текущей парламентской сессии, которая закончится в июне. Японские власти планируют залатать дыру в национальном бюджете за счет повышения потребительского налога — с 5% до 10%. Однако против принятия непопулярного налогового плана выступают многие политики как из оппозиции, контролирующей верхнюю палату парламента, так и из рядов правящей партии.
Япония отягощена самым высоким показателем госдолга среди стран, рейтингуемых агентством Fitch. Ее обязательства перед инвесторами превышают $12 трлн. К концу текущего года размер госдолга Японии превысит 239% ВВП. Для сравнения, долги самой проблемной европейской страны — Греции — составляют 170% ВВП.
В целом, ситуация пока не выглядит пугающей, так как львиная доля долгов Японии приходится на резидентов страны, которые до настоящего времени демонстрировали поразительную лояльность правительству и всегда охотно соглашались одалживать деньги государству под низкие процентные ставки: текущая доходность по 10-летним правительственным облигациям в Стране восходящего солнца составляет примерно 0,8% годовых. Наличие у Японии $1 трлн. валютных резервов защищает финансовую систему от колебаний на внешних рынках, позволяя восполнить краткосрочный дефицит.
Тем не менее падение рейтинга способно нарушить финансовое благополучие японцев. «Это тревожный звонок для политиков Японии, сообщающий им о медленном прогрессе в фискальной консолидации. В долгосрочной перспективе страна не сможет демонстрировать кредитную беззаботность и фискальную устойчивость»,— комментирует главный экономист токийской инвестиционной компании RBS Securities Japan Юнко Нишиока.
По словам экспертов, после вчерашнего падения рейтинга Японии уже не взять займы под привычные низкие ставки. Планируемое ужесточение налоговых сборов и снижение государственных расходов, по словам экспертов, вряд ли помогут японскому правительству сократить дефицит бюджета, составляющий около 10% ВВП. Из-за возникших на рынке волнений курс иены на вчерашних торгах упал на 0,8%, до 79,98 иены за доллар.
По официальным данным, экономика Японии, оправившаяся после прошлогодних наводнений и цунами, выросла на 1% в первом квартале 2012 г., дав нации надежду на выход из многолетнего периода застоя и дефляции. В связи с этим некоторые аналитики назвали понижение рейтинга страны ошибочным. «Япония — не Греция, и маловероятно, что ее постигнет схожая судьба. Граждане Японии имеют высокий уровень доверия к национальным банкам, а иена является глобальной резервной валютой, которую инвесторы считают тихой гаванью»,— отмечает японский экономист из компании Capital Economics Дэвид Реа.
По данным Fitch, фундаментальная структурная мощь Японии, основывающаяся на самых технологически продвинутых предприятиях и сильных общественных институтах, имеет ахиллесову пяту. Структурной слабостью страны является демография. Хронически низкий уровень рождаемости привел к тому, что каждый четвертый из 128-миллионного населения страны старше 65 лет. Старение населения угрожает экономическому росту и может сделать чересчур дорогой систему социальной безопасности.