Почему курс рубля укрепился в последние недели и что ждет российскую валюту в будущем.
С начала марта 2014 года, после аннексии Крыма и военного конфликта в Донбассе, официальный курс российского рубля упал почти в два раза, составив в начале 2015 года около 60 руб./$.
Тем не менее, уже в начале апреля рубль начал возвращать утраченные позиции. Несмотря на продолжающиеся санкции Запада и неутихающий конфликт на востоке Украины, 11 апреля российская валюта укрепилась на уровне 51 руб./$.
Евгений Надоршин, главный экономист российской акционерной финансовой корпорации Система, объяснил, с чем связан неожиданный рост рубля:
К укреплению рубля привела совокупность факторов. В прошлом году многие россияне конвертировали свои средства в иностранную валюту, опасаясь введения ограничений на проведение финансовых операций. Это привело к существенному спросу на иностранную валюту и стало причиной динамичного удешевления рубля, как это было в середине декабря.
Сегодня настроения несколько улучшились. Есть ощущение того, что самый тяжелый период, связанный с падением цен на нефть, возможно, прошел. В последнее время цена на нефть держится выше $50 за баррель в среднем за месяц.
Большого спроса на иностранную валюту нет (импорт еще только восстанавливается), при этом некоторые из покупателей иностранной валюты в конце прошлого года конвертировали деньги в национальную валюту. В отдельные дни апреля мы, видимо, наблюдали чистый приток капитала в Россию.
В совокупности мы видим картину, которая привела к динамичному удорожанию рубля. Это говорит о том, что появились экономические игроки, которые в новой реальности 2015 года при дешевой нефти чувствуют себя относительно неплохо.
Я думаю, пока это явление временное, прежде всего, потому что евро очень подешевел по отношению к доллару. Даже несмотря на сильное ослабление рубля по отношению к доллару, в сравнении с евро рубль все равно недешевый – он стоит столько же, сколько весной в прошлом году. Это значит, что возможности импортозамещения по сравнению с Евросоюзом, который является основным торговым партнером России, крайне ограничены. Этот фактор будет сдерживать возможное восстановление рубля.
Необходимость платить по внешнему долгу тоже никто не отменял. Даже учитывая, что пик платежей в первом квартале пройден, на протяжении года придется заплатить еще существенную сумму иностранным кредиторам. Это окажет негативное влияние на рубль. Снижению курса будут способствовать и санкции, свою роль сыграет, пусть и немного подросшая, но весьма недорогая нефть.
В результате, с высокой долей вероятности, даже если весной рубль еще укрепится (по прогнозам некоторых коллег, курс рубля может вырасти до 45 руб./$, хотя мне и не верится), через полтора-два месяца рубль вернется к курсу более адекватному текущим внешним и внутренним условиям – 60 руб./$ и ниже. К концу года рубль будет порядка 75 руб./$. Но это при условии, если нефть будет $50 за баррель в среднем за год.
Если же цены на нефть, которая сейчас несколько дороже, останутся на текущем уровне, адекватное значение для рубля к концу года составит 70 руб./$ и чуть ниже.
