Инвестиционно-финансовая группа «ТАС» подписала соглашение со шведской инвестиционной компанией Kinnevik о продаже 30% акций аграрного бизнеса группы
Инвестиционно-финансовая группа «ТАС» подписала соглашение со шведской инвестиционной компанией Kinnevik о продаже 30% акций аграрного бизнеса группы
О том, как развиваются в нынешних условиях сельскохозяйственные проекты и о привлекательности аграрного сектора для иностранных инвесторов, рассказал глава совета директоров Инвестиционно-финансовой группы «ТАС» Сергей Попенко.
Вопрос: Когда стартовали переговоры по привлечению инвестора в аграрный проект группы? Участвовали ли в них другие компании, помимо Kinnevik?
Ответ: Мы начали переговоры летом 2008 г. На начальном этапе диалог велся с двумя компаниями — Morgan Stanley и Kinnevik. В конце прошлого года Morgan Stanley притормозил свои амбиции по выходу в Украину и приостановил инвестиции во все развивающиеся рынки. С Kinnevik мы продолжали переговоры, параллельно консолидируя свои активы в сельхозсекторе и докупая новые. В июне мы подписали с партнерами договор и сейчас формируем наблюдательный совет, планируем собрание акционеров, выстраиваем прозрачную международную систему по управлению бизнесом.
В: Насколько необходимо было привлечение инвестора?
О: «ТАС» — это инвестиционно-финансовая группа, у которой изначально не было опыта работы в аграрном бизнесе. Этим направлением мы только начали заниматься. Для успешности проекта нам был необходим партнер — признанный эксперт международного уровня, который заинтересован в долгосрочном инвестировании в сельскохозяйственный сектор, в проекты по консолидации земли и прогрессивному методу ее обработки. Подписанный договор о сотрудничестве не означает готовности нашей компании к продаже. Сельхозактивы интересны прежде всего как площадка для дальнейшего роста бизнеса. Привлечение западного инвестора открывает перед украинской компанией новые возможности и перспективы роста благодаря мощной ресурсной и технологической базе шведских партнеров. Учитывая наработки наших коллег в других странах, речь идет как о финансовой поддержке, так и о возможности получать новейшее оборудование на хороших условиях.
В: В чем преимущество Kinnevik как инвестора?
О: У Kinnevik есть опыт работы в России: там фонд владеет 30% крупнейшей российской публичной сельскохозяйственной компании Black Earth Farming (около 350 тыс. га в Черноземье). Аналогичный проект хотим сделать и в Украине. Совместно мы планируем довести этот бизнес до операционного уровня минимум в 100 тыс. га, а после этого рассматривать ликвидность. Через три года мы будем предлагать этот актив рынку как вышедший на определенный уровень посредством IPO или прямой продажи.
В: Сколько составила сумма сделки и как распределились доли?
О: Цена операции адекватна рыночным условиям. Мы продали за $3 млн. 30% компании, и, кроме того, совместно внесли $3,3 млн. как допэмиссию в пропорции 30 на 70. То есть прямые шведские инвестиции составляют около $4 млн. Взамен наши шведские партнеры получили 30% компании, которая контролирует 16 тыс. га земли и серьезно занимается операционным бизнесом в Украине.
Несмотря на кризис, компания планирует активно развиваться на отечественном рынке. Амбициозные цели требуют, безусловно, вложений. К примеру, в этом году нам понадобится около $10-20 млн. И если наши иностранные партнеры захотят увеличить свою долю до 50% в ходе допэмиссии, то мы с пониманием отнесемся к их желанию расширить поле своих возможностей. Тем более, что это предусмотрено в соглашении.
В: Что сегодня представляет из себя компания? На каких культурах специализируется?
О: Наша земля расположена в 5 регионах: Черкасской, Харьковской, Винницкой, Кировоградской, Николаевской областях. Мы нигде не покупали целины (т.е. земли, которую необходимо поднимать с нуля), все это были действующие хозяйства. Земля находится в долгосрочной аренде, средний срок аренды по всему пакету — 10 лет.
Выращиваем в основном зерновые культуры — яровую и озимую пшеницу. Сейчас со шведскими коллегами разрабатываем план на следующий год, который предполагает более серьезные подходы к севообороту и выбору культур. Будем работать с культурами, которые пользуются стабильным спросом на внутреннем и внешнем рынках: зерновые, рапс. Реализуем продукцию в основном трейдерам, поскольку объемы пока не позволяют нам заниматься экспортом напрямую. Оборот компании в этом году составит около 75 млн. грн.
В: Продовольственные классы зерна пользуются большим спросом, но и требуют больших затрат на технологии. Сколько составляют инвестиции на гектар?
О: Ориентировочные расходы на 1 га земли составляют 3500 грн.
В: Помимо земли, планируются ли инвестиции в инфраструктурные объекты?
О: Это направление является очень важным для бизнеса. За счет второй допэмиссии планируем освоить два направления инвестиций.
Первое касается техники и инфраструктуры: мы закупаем ряд хранилищ и автономных пластиковых сооружений, которые позволяют засыпать и хранить зерно. Ценовой тренд говорит о том, что продавать надо или сразу после уборки урожая, или уже в феврале-марте, для чего понадобятся зернохранилища. Продажа в сентябре-октябре лишена смысла, поскольку рынок, как правило, оседает. Мы хотим полностью обеспечить себя хранилищами. Как показывает практика, с элеваторами сотрудничество не всегда можно назвать удачным с точки зрения логистики, дальнейшего использования зерна и его качества. Помимо инвестиций в хранение, мы планируем приобрести крупную сельхозтехнику, которая позволяет обслуживать до 20 тыс. га. Закупка техники будет во многом определяться нашими шведскими партнерами, которые имеют огромный опыт по подбору оборудования в России и других странах.
Второе направление — увеличение земельного банка. Для обеспечения эффективности работы больших машин мы собираемся увеличить каждый из наших кластеров до 15-20 тыс. га. В целом наш земельный банк составит к концу этого года 45-60 тыс. га.
В: Есть ли планы дополнить цепочку, занявшись переработкой?
О: По этому вопросу сейчас мы вырабатываем общую позицию с партнерами. Пока переработка зерновых не входит в планы Kinnevik, хотя для нас эта тема (производство муки, комбикормов и товаров для животноводства) интересна. Если выращивание зерновых — это глобальная инвестиция (деятельность идентичная, что в Польше, что в России, что в любой другой стране мира), то переработка — более специфичный бизнес. Для наших шведских коллег это инвестиция, по сути, в локальный рынок. И тут надо все хорошо проанализировать. Бизнес спешки не терпит.
В: В период посевной аграрии столкнулись с проблемой дефицита заемных финансовых ресурсов. Насколько существенные суммы вы привлекаете в кредит?
О: Кредитным ресурсом пользуемся в рамках возможного, но по адекватной цене. Наша компания имеет сравнительно небольшой кредитный портфель — около 7 млн. грн., но он оборотный и несущественный по сравнению с объемом. Аграрному сектору довольно сложно выдерживать условия, которые сейчас предлагают украинские банки (30% годовых). Особенно если говорить о привлечении средств под закупку техники, где окупаемость составляет 5-6 лет. Поэтому мы ищем другие, альтернативные пути для привлечения финансовых ресурсов.
В: Насколько снизились инвестиции в отечественный АПК и когда можно ожидать восстановления их объема?
О: На макроуровне к этому сектору интерес не упал: АПК и в нынешних условиях является инвестиционно привлекательным сектором. Это видно и на примере ИФГ «ТАС». Мы работаем в финансовом секторе, ведем проекты в вагоностроении, крупном машиностроении, девелопменте и венчурном сегменте, развиваем аптечную сеть и сельское хозяйство. Ситуацию видим в сравнении. Как ни странно, но спрос не сократился (или меньше всего сократился) в фармацевтике и АПК, тогда как в других отраслях снизился. Интерес есть. Другое дело, что из сектора уходят западные инвесторы, в первую очередь те, кто входил со спекулятивной составляющей, не обрабатывая землю, а просто разогревая цену на аренду. Теперь эти активы убыточны, требуют капитализации, и такие инвесторы сворачивают свою активность. В то же время бизнес-проекты, которые эффективно осуществляют операционную деятельность, развиваются. В основном это вложения украинских инвесторов, но постепенно будут возвращаться и иностранные. Существенного падения по инвестициям в этом секторе я не ожидаю, хотя ненадолго уйдет «кредитное плечо», которое позволяло брать в лизинг технику и финансовые ресурсы.
Попенко Сергей Павлович родился 11 сентября 1976 г. в городе Житомир. В 1998 г. окончил Харьковский авиационный университет по специальности инженер по организации управления производством. Январь 2002 г. — май 2003 г. — консультант по финансам ООО «Первая Международная Финансовая Корпорация». Май 2003 г. — октябрь 2005 г. — заместитель директора ООО «Инвестиционно-финансовая группа «ТАС». Октябрь-ноябрь 2005 г. — директор страхового направления ООО «ИФГ «ТАС». С 2005 по 2007 гг. — заместитель председателя АКБ «ТАС-Комерцбанк» (с июля 2007 г. входит в финансовую группу «Сведбанк»). С 2008 г. — председатель совета директоров Группы «ТАС».
Шведский фонд Kinnevik (Investment AB Kinnevik) создан в 1936 г., управляет деньгами нескольких семей. Под управлением фонда в прошлом году было разнообразных активов на $16 млрд. Основные два направления инвестирования: телекоммуникации и сельское хозяйство. Владеет долей в компаниях Millicom, Tele2, MTG, польской Rolnyvik (с 2001 г.) и российской Black Earth Farming (с 2006 г.). Активы группы «ТАС» сосредоточены в финансовом секторе, вагоностроении, машиностроении, строительстве, недвижимости, аптечном бизнесе. ИФГ «ТАС» является управляющей компанией группы.
