Стоимость контрольного пакета акций «Криворожстали» может превысить $3 млрд.
На этой неделе потенциальные участники конкурса по продаже 93,02% акций «Криворожстали» должны встретиться с представителями ФГИ и обсудить условия договора купли-продажи, который будет заключаться с победителем. Количество желающих приобрести предприятие, которые заключили договор о конфиденциальности с Фондом госимущества и получили пакет документов по меткомбинату, в прошлую пятницу достигло двенадцати. Эксперты предполагают, что реальных заявок на пакет будет раза в два меньше.
Следующий понедельник, 17 октября, будет последним днем приема заявок на покупку 93,02% акций «Криворожстали». А еще через неделю ФГИУ проведет открытый конкурс, на который кроме участников обещали пустить и журналистов. Лицитатор — ведущий аукциона — откроет торги, объявив самую высокую цену из указанных в заявках. После этого участники смогут предлагать больше, но каждое предложение должно быть больше предыдущего не менее чем на 1% стартовой цены пакета — то есть не менее чем на 100 млн. грн. ($18 млн.).
Аналитик по металлургии ИК «Миллениум Капитал» Михаил Бабенко сравнивает приватизацию госпакета «Криворожстали» с продажей 46,12% акций турецкой компании Erdemir, которая состоялась на позапрошлой неделе. После продажи этого пакета за $2,77 млрд. капитализация турецкой компании выросла до $6 млрд. «Если проводить простейший анализ по показателю P/S (соотношение цены акции к годовой выручке), то «Криворожсталь» может стоить $3,6 млрд., а если по показателю P/E (цена акции к чистой прибыли) — $3,9 млрд. Это, конечно, грубое сравнение, предприятия работают в разных странах, у них разный потенциал, но они во многом схожи», — полагает г-н Бабенко.
Он обращает внимание на то, что оба актива вертикально интегрированы и оба имеют свои недостатки. У «Криворожстали» это обширные (более $2,3 млрд.) и жесткие инвестобязательства, у Erdemir — наличие «золотой акции», которая позволяет турецкому правительству заблокировать выполнение любой инвестиционной программы, с которой оно не согласно. «Erdemir более привлекательный, но поскольку будут вестись торги, цена «Криворожстали» точно превысит $3 млрд., а не $2-2,2 млрд., как ожидалось раньше», — уверен аналитик.
Эксперты также подмечают, что Mittal Steel, ранее считавшийся одним из главных претендентов на турецкую компанию, на удивление легко ушел с конкурса по Erdemir (правда, перед этим скупил более 8% акций. — Авт.). Он отказался предлагать за комбинат больше $2,5 млрд. На прошлой неделе вице-президент Mittal Steel по корпоративным финансам Франк Панньер сообщил, что его компания уже внесла на счет ФГИУ около $200 млн. залога за «Криворожсталь». По мнению г-на Паньера, предприятие «идеально вписалось бы в структуру Mittal Steel, который был бы его наилучшим собственником».
Руководство «Криворожстали» заверило представителей MS, что у комбината нет договоров, заключенных на срок более одного года. Наличие эксклюзивного договора на поставку сырья или реализацию продукции, например, на 100 лет по каким-то особым условиям, способно добавить новым собственникам немало головной боли. Тем не менее первоочередными задачами, которые думает решать Mittal Steel, если купит «Криворожсталь», являются переориентация комбината на покупку железной руды и коксующего угля на стороне, а также полный отказ от сотрудничества с посредниками. Напомним, сейчас примерно по 20% криворожского металла отгружается через Leman Commodities S.A. и структуры, близкие к «Интерпайпу». Остальной прокат «Криворожсталь» продает самостоятельно.
О своем желании поучаствовать в приватизации комбината заявили также российские «ЕвразХолдинг» и «Северсталь». В альянсе с «Северсталью», кстати, в прошлом году шел Arcelor. В этот раз он решил объединить усилия с «Индустриальной группой», управляющей активами «Индустриального союза Донбасса». Не скрывает своего желания поучаствовать в тендере и ЗАО «Приват Интертрейдинг». Эксперты полагают, что «Приват» также ведет переговоры о возможном вступлении в альянс. Самым вероятным его партнером называют российский «Металлинвест». Исполнительный директор российской компании Дмитрий Тарасов подтверждает, что «Металлинвест» получил предложения о создании консорциумов для приватизации «Криворожстали», и что эти предложения изучаются. Он отказался сообщить о количестве и об источниках этих предложений.
И все же самой загадочной остается позиция «Систем Кэпитал Менеджмент» — мажоритарного акционера Инвестиционно-металлургического союза (предыдущего покупателя меткомбината. — Авт.). До недавних пор представители СКМ уверяли общественность, что считают продажу комбината сомнительной, и заявляли о намерениях оспаривать в суде возвращение ее акций в госсобственность. А в прошлую пятницу пресс-служба СКМ подтвердила, что компания также заключила с ФГИУ договор о конфиденциальности и изучает возможность участия в конкурсе.
P.S. Продавать на бирже пакет акций «Криворожстали» размером 1,74% до конкурса по контрольному пакету государство не захотело. Такое предложение делалось для того, чтобы лучше определить так называемую справедливую стоимость 93,02% акций, а также для того, чтобы дать возможность «фондовикам» поучаствовать в приватизации «Криворожстали». ФГИУ обещает провести биржевые торги по этим акциям до конца года. Кроме того, по словам главы ведомства Валентины Семенюк, Фонд предложил Кабмину разбить 1,74% на несколько совсем маленьких пакетиков по 0,25%.
