Нацбанк может ограничить возможности банков и субъектов хозяйствования по привлечению внешних ресурсов, повысив индикативные ставки
В НБУ считают, что необходимо стимулировать предприятия брать гривневые кредиты, так как у банков сегодня наблюдается избыточная ликвидность. Эксперты отмечают, что гривен на кредитование у банков сейчас нет — свободные ресурсы они копят для выплат по депозитам либо расходуют на покупку гособлигаций.
Национальный банк отмечает значительный приток валюты по финансовому счету платежного баланса. Регулятор вынужден выкупать валюту для поддержания курса гривни, что приводит к существенному росту денег в обращении.
С января по июнь регулятор смог приобрести на межбанке около $1,34 млрд., восстановив тем самым валютный канал эмиссии гривни (скупка валюты привела к дополнительному увеличению денег в обращении на 11,5 млрд. грн.). Одновременно Нацбанк продолжал активно монетизировать облигации государственного займа, объем которых в портфеле НБУ с начала года вырос на 18,6 млрд. грн.
Таким образом, валютная и облигационная эмиссия наложились друг на друга, создавая избыточное количество денег в экономике: при относительно стабильном курсе денежная масса только за апрель увеличилась на 3,4% (с начала года денежная масса выросла на 4,9%, а наличка — на 1,8%), тогда как объемы кредитования за тот же месяц — всего на 0,2% (а с начала года продолжается падение объемов кредитования — на 2,7%). Незадействованные деньги оседают на банковских счетах и постепенно просачиваются в экономику в виде наличных (рост наличных в обращении в апреле составил 3,4%).
По итогам мая рост денежной массы еще больше опередит рост кредитования, что и заставляет чиновников думать об ограничении притока валюты в страну.
О необходимости укрепления курса гривни на минувшей неделе заявил вице-премьер Сергей Тигипко. Однако его предложение в НБУ не поддержали. «Сегодня валюта, которая поступает в Украину,— это горячие, краткосрочные капиталы. Если НБУ допустит сегодня укрепление валюты, это может привести к повторению ситуации апреля 2005 г. и мая 2008 г., когда после ревальвации гривни инвесторы выводили капиталы из страны и получали курсовой доход»,— напоминает член совета НБУ Валерий Геец.
Академик сообщил «i», что считает необходимым введение экономического налога на внешние займы украинских банков и предприятий. По его мнению, текущий профицит платежного баланса по финансовому счету вызван, прежде всего, спекулятивными операциями инвесторов, поэтому «нужно стимулировать заемщиков брать не горячие деньги, а гривню, которой у банков в избытке».
Замдиректора департамента монетарной политики НБУ Александр Арсенюк подтвердил возможность введения новых ограничительных мер для банков и предприятий, занимающих за рубежом. По его словам, сегодня рассматриваются различные механизмы — «такие, как индикативные ставки».
Сейчас действуют следующие максимальные ставки привлечения внешних долгов: на срок до года — 9%, от года до трех лет — 10%, более трех лет — 11%. Источник «i» в НБУ утверждает, что пока повышение ставок не обсуждалось, однако, «судя по настроению правления, они могут быть увеличены на 1-1,5%». Учитывая, что сегодня 6-месячная ставка LIBOR колеблется на уровне 0,7%, это серьезное повышение.
Поэтому эксперты и банкиры уже выступили против такой меры. Они считают ошибочным само утверждение, что у банков избыток свободных гривень — те финучреждения, которые реально обладают такими запасами, активно инвестируют их в облигации госзайма.
Директор Всемирного банка по Украине, Беларуси и Молдове Мартин Райзер отмечает, что государство стало лучшим клиентом для банков, несмотря на снижение доходности ОВГЗ. С начала года финучреждения увеличили свой портфель ОВГЗ на 8,3 млрд. грн., тогда как за весь прошлый год инвестиции едва превысили 2,2 млрд. грн., а в 2008 г. банки гособлигации почти не покупали. «Государство сегодня конкурирует с реальным сектором за деньги банков. Эта ситуация не будет способствовать возобновлению кредитования частного сектора»,— подчеркивает господин Райзер.
При этом у многих банков запасы гривень на корсчетах связаны с высокими объемами проблемной задолженности: не имея возможности отразить реальные объемы проблемных кредитов и сформировать под них резервы (из-за дефицита капитала), такие банки манипулируют отчетностью. Создавая видимость нормальной работы, они вынуждены создавать ликвидные запасы для возврата депозитов, так как кредитный портфель не обеспечивает постоянного потока необходимых средств.
«Необходимо создать условия, чтобы валютные средства могли быть трансформированы в кредиты для экономики,— говорит предправления «Райффайзен Банка Аваль» Владимир Лавренчук.— Дальнейшее ограничение валютного кредитования, и тем более привлечения средств из-за рубежа, считаю нецелесообразным».