Постановление Нацбанка №49 «О мерах деятельности банков и проведении валютных операций» усложнит работу импортерам и вообще всем, кто работает с валютой. Впрочем, уже с понедельника банки и их клиенты привыкнут к новым правилам игры. К тому же, по мере стабилизации ситуации на рынке постановление будет отменено.
Ралли на валютном рынке, которое наблюдалось почти всю прошлую неделю, вынудило Нацбанк прибегнуть не только к плавающему курсообразованию, но и к ряду временных ограничительных мир. Напомним, что после того, как курс на межбанковском рынке превысил 9 грн./$1, НБУ повысил официальный курс до 8,708 грн./$1 и принял постановление №49, которым ввел ряд ограничений на валютном рынке.
Причиной самой паники эксперты называют как психологические, так и экономические факторы. «Непосредственной причиной роста девальвационного давления на курс стала эскалация политического конфликта, однако это происходит на фоне экономических ожиданий неминуемой девальвации гривны, принимая во внимание низкий уровень валютных резервов, громадный дефицит текущего счета платежного баланса и экономическую стагнацию», — считает Дмитрий Сологуб, начальник отдела анализа и исследований «Райффайзен Банка Аваль».
С ним соглашается и Тантели Ратувухери, эксперт UniCredit Bank. «Паника имела политико-экономическую подоплеку. Эмоционально-психологические причины не были главенствующими. Во всяком случае, об этом говорит стабильность спроса на валюту со стороны населения; он даже снизился в январе по сравнению с декабрем. Валютный курс стал результатом достаточно трезвых, расчетливых операций», — говорит он. По данным НБУ, в январе сальдо покупки населением наличной СКВ составило $658,5 млн., против $940,2 млн. в декабре.
Реакцию НБУ банкиры считают адекватной. «Развитие политической ситуации в стране влияет и на настроения населения относительно стабильности национальной валюты и банковской системы в целом, и на желание РФ финансово поддерживать Украину. Помимо этого, на курс будут влиять интервенции НБУ и государственных банков. Как будет развиваться ситуация в стране в общем и на валютном рынке, в частности, спрогнозировать сложно», — говорит Александр Дуда, директор центра торговых казначейских операций УкрCиббанка.
«Главной причиной явилось то, что НБУ уже не мог сдерживать девальвацию с помощью валютных интервенций, в то время как возобновление финансовой помощи от России откладывалось», — добавляет Дмитрий Сологуб. До этого, по его словам, регулятор не спешил прибегать к административным мерам, стараясь сдерживать рост курса рыночными методами.
Постановление №49 содержит перечень мер, среди которых ограничения покупки валюты, исходя из целей, объемов и сроков. В частности, запрещена покупка СКВ для досрочного погашения кредитов и инвестиций за рубеж. Операции физлиц ограничены суммой, эквивалентной 50 тыс. грн. в месяц (за исключением расходов на здравоохранение, образование и еще ряд статей). Юрлицам придется вносить гривню для покупки валюты за шесть операционных дней. При этом в целях привлечения коротких (не более 183 дней) валюты из-за рубежа введено нулевое резервирование.
Понятно, что ограничения создадут неудобства для компаний, которые в своей работе используют валюту. «Больше всего это усложнит жизнь импортерам, так как теперь будет сложнее купить валюту. Что касается правила проведения операций по формуле Т+1, то постепенно, по мере того как компании привыкнут к этой процедуре, это не будет иметь большого влияния на их операции», — поясняет Дмитрий Сологуб.
Сами неудобства для банков и клиентов не были для регулятора самоцелью. «Усиление административного контроля за валютными операциями будет иметь лишь краткосрочный эффект — позволит НБУ получить некоторую передышку на валютном рынке на пару недель», — говорит Сологуб.
Банки смогут вернуться в нормальный рабочий режим уже с ближайшего понедельника. «Текущая неделя была посвящена адаптации банков и клиентов к требованиям постановления №49, и со следующей недели банки вернутся к своему штатному режиму работы, с учетом принятых регулятором изменений»», — пояснил Тарас Проць, финансовый директор АО «ОТП Банк».
Есть и причины, связанные скорее с деловым циклом, чем с регулированием. «Банки в принципе, за исключением отдельных учреждений, не особо почувствовали проблему в связи с колебаниями рынка. Ликвидность системы не сильно пострадала, и оставалась на уровне средних остатков за последние несколько лет. Возврат нормального рабочего режима, в первую очередь, связывается с восстановлением экономики и деловой активности как после зимней спячки, так и после продолжительной рецессии прошлого года. Кризис не поменял временный отчет и деловой цикл: бизнес будет только постепенно нарастать ближе к весне», — заверяет Тантели Ратувухери.
Также банкиры ожидают стабилизации ситуации на валютном рынке. «При отсутствии существенных изменений в нынешнем статус-кво в стране в ближайшее время курс может находиться на уровне 8,4-8,7 грн./$1вплоть до середины года. В этом случае, во втором полугодии он может стабилизироваться на уровне 8,4-8,5 грн./$1. Тем не менее, многое будет зависеть от ближайших договоренностей между властью и оппозицией, с зарубежными донорами Украины, а также от состояния политики и экономики в конце первого полугодия», — говорит Ратувухери.
«Думаю, что и в предвыборный год курсовая политика серьезно не изменится. В том числе, во многом благодаря газовым договоренностям с Россией. Правительство чувствует себя более или менее комфортно с теми резервами, которые сейчас имеются в его распоряжении. В настоящее время для Украины открываются внешние рынки заимствований, поэтому при желании правительство может пополнить резервы за счет внешних (средне- а, может быть, и долгосрочных заимствований). Я допускаю, что небольшая плавная девальвация национальной валюты может иметь место в этом году (что мы и наблюдаем сейчас), но если начнется паника среди населения, у НБУ есть возможность ее погасить решительными мерами за счет интервенций», — считает Александр Дуда.
По его словам, с точки зрения возможных внешних шоков Украина чувствует себя гораздо комфортнее, чем в 2008 г. «Горячих» иностранных инвестиций в экономике практически нет, поэтому такие шоки не приведут к быстрому бегству капиталов и оттоку валюты из страны.