В конце прошлой недели ИГ «Альтера Финанс» объявила о создании двух новых закрытых недиверсифицированных венчурных корпоративных инвестиционных фондов (ЗНВКИФ). Один из них будет инвестировать в аграрный сектор, другой же создан для консолидации частных активов в промышленной сфере
Обратили внимание на данный вид ИСИ не только инвестиционные компании, но и банковский сектор. Так, по информации «i», АО «ОТП Банк» в последнее время рассматривает внедрение венчурных фондов в качестве услуги, которую банк может предоставлять своим состоятельным клиентам.
Интерес игроков финрынка и их клиентов к ВФ обусловлен, прежде всего, возможностью отсрочки оплаты налогов. «Согласно нормам Налогового кодекса Украины, не учитываются для определения объекта налогообложения суммы средств совместного инвестирования, а именно средств, привлеченных от инвесторов ИСИ, доходы от проведения операций с активами таких институтов и доходы, начисленные по активам указанных институтов»,— цитирует норму закона партнер адвокатской конторы «Скляренко и Партнеры» Андрей Сидоренко. Иными словами, средства и доходы инвестора, пока они находятся «в рамках» такого фонда, не облагаются налогом.
На момент же отчуждения ценных бумаг ИСИ (когда инвестор получает свои кровные обратно) налогообложению подлежит положительная разница между продажной и покупной ценой таких ценных бумаг, или сумма дивидендов. Отрицательная же разница, отмечает старший юрист юридической группы AstapovLawyers Юлия Яшенкова, переносится на уменьшение финансовых результатов от таких операций последующих отчетных периодов.
Ставки и порядок налогообложения инвестиционного дохода инвестора зависят от того, кем является инвестор — физическим или юридическим лицом — и от путей получения инвестиционного дохода.
«Налогообложение инвестиционного дохода (прибыли) инвестора — юридического лица с 01.01.2012 г. осуществляется по ставке 21%. Доход, полученный инвестором — физическим лицом в случае выкупа у него ценных бумаг ИСИ (погашения), облагается по ставке 5%. По такой же ставке облагается доход, полученный в виде дивидендов по ценным бумагам ИСИ»,— конкретизирует Андрей Сидоренко.
Предпочтения клиентов в пользу ВФ объясняются еще и тем, что из-за жесткого регулирования другие типы фондов менее удобны для формирования гибкой инвестиционной стратегии. А к венчурным фондам применяются более мягкие требования по диверсификации активов и раскрытию информации.
«Венчурные фонды являются наиболее либеральным инвестиционным инструментом: по законодательству, они могут быть не диверсифицированными, то есть фактически не имеют ограничений по вложению в определенные виды активов»,— поясняет генеральный директор ConcordeAssetManagement Ростислав Седлачек.
Еще одним толчком к повышению интереса к венчурным фондам стало резкое ухудшение ситуации на фондовом рынке. Он стремительно теряет ликвидность и, как следствие, интерес со стороны рядовых инвесторов. А свободный инвестиционный ресурс ищет пути заработка. «Венчурные фонды, в качестве наиболее свободного инвестиционного инструмента, ориентированного на альтернативные способы получения инвестиционного дохода, оказались своевременным и адекватным явлением»,— констатирует Ростислав Седлачек.
«Сегодня для ВФ перспективны любые отрасли, которые в условиях кризиса генерируют положительный денежный поток. Прежде всего те, которые имеют конечный продукт, направленный на массового потребителя: пищевые продукты, фармакология, ритейл, мобильная связь и передача данных, банковский сектор, масс-медиа»,— говорит директор департамента корпоративных финансов «КИНТО» управление активами Юрий Юрченко. Наиболее же распространенными, по словам руководителя аналитического департамента ИГ «ТАСК» Андрея Шевчишина, остаются фонды для финансирования строительства недвижимости, или оптимизационные фонды.
По словам экспертов, количество закрытых недиверсифицированных венчурных ИСИ в 2011 г. выросло более чем на 30%, а активы венчурных фондов — на 12%. Сегодня доля ВФ среди всех украинских ИСИ — 90,92%. Ожидается, что рост рынка ВФ в 2012 г. будет аналогичным, а то и превысит прошлогодние показатели.
Наибольший интерес к участию в ВФ будут по-прежнему проявлять юридические лица, хотя в последнее время и наблюдается тенденция к увеличению доли физических лиц и нерезидентов.
