В Украине появился новый фондовый индекс — UA CIU (Concorde Ukrainian Investable Universe Index). Его ежедневно рассчитывает инвестиционный банк «Конкорд Капитал»
В Украине появился новый фондовый индекс — UA CIU (Concorde Ukrainian Investable Universe Index). Его ежедневно рассчитывает инвестиционный банк «Конкорд Капитал». В основе индекса — микс из украинских акций и бумаг отечественных компаний, которые котируются за рубежом.
«UA CIU представляет собой ценовой, взвешенный по рыночной капитализации (акций, которые находятся в свободном обращении, free float) индекс наиболее ликвидных акций и депозитарных расписок украинских компаний, представленных на ПФТС, Варшавской и Лондонской фондовых биржах. За дату начала расчета индекса принято 29 декабря 2006 г., начальное значение индекса — 100 пунктов. UA CIU составлен таким образом, что ни одна бумага индексной корзины не может иметь вес, превышающий 10%, что снижает волатильность индекса и влияние на него отдельных членов корзины»,— говорится в сообщении компании.
Презентуя индекс, «Конкорд» указал, что UA CIU гораздо информативнее, чем все индексы, которые сегодня существуют в Украине. «Индексная корзина отображает реальную отраслевую структуру украинского фондового рынка, в то время как индексная корзина Первой фондовой торговой системы (ПФТС) не включает ни одной акции компаний аграрного, потребительского сектора и сектора недвижимости. Более 40% корзины ПФТС составляют акции компаний энергетического сектора, хотя их рыночная доля не превышает 15%»,— считают в компании.
Кроме того, директор аналитического отдела «Конкорд Капитал» Константин Фисун пояснил, что существует целый ряд компаний, например, Ferrexpo, JKX, Regal Petroleum, Kernel Group, Landkom, совокупный объем торгов которыми превышает 2/3 от общего объема торгов акциями украинских компаний, а капитализация составляет 1/3 всего рынка. Хотя бумаги в Украине не обращаются, конкордовцы считают, что их корректно включать в отечественный индекс.
«Кто сказал, что мы хотим посчитать деньги, которые обращаются в Украине? Индекс — это больше отражение поведения бизнеса страны. Мы смотрим на украинский бизнес в целом. Если бы существовали подходящие условия в нашей стране — та же самая биржа — эти компании не котировались бы в Лондоне, а торговались бы здесь»,— отметил глава департамента продаж ИК «Конкорд-Капитал» Роман Насыров.
Компании «Сократ» и «Драгон Капитал», которые уже рассчитывают свои индексы, комментировать новинку почему-то не стали. Главный редактор сайта Fundmarket Евгений Шпитко отметил, что принцип расчета UA CIU не совсем корректный, поскольку основывается на free-float. «В большинстве случаев это значение — оценочное и может часто меняться (при скупке пакетов акций стратегическими инвесторами). Невозможно объективно назначить коэффициенты эмитентам, отталкиваясь лишь от одного показателя. В индексе UA CIU не учитывается ни ликвидность бумаги, ни капитализация всей компании, ни объемы торгов»,— отметил он.
В то же время, по мнению господина Шпитко, у UA CIU есть сильный плюс. «В долгосрочной перспективе индекс может служить индикатором оценки иностранных инвесторов относительно Украины.
Естественно, индекс создавался под что-то. Во-первых, компания сделала показатель для того, чтобы облегчить размещение акций своих клиентов за рубежом. Во-вторых, на его основе «Конкорд» планирует создавать индексный фонд.
«Все размещения, которые мы делали за последние два года, делались за пределами Украины. Это очень интересные бизнесы. Причем их акции не упали так, как локально котируемые акции. Соответственно, наш индекс упал не так сильно, как украинский»,— подчеркнул господи Насыров.
На вопрос, затачивался ли индекс под продвижение украинских компаний за рубежом, он ответил утвердительно. «Это делается для портфельных инвесторов. Физически деньги после размещения все равно приходят сюда, хотя листинг мы делаем там. Вторичный рынок, естественно, остается там»,— отметил он.
«Такой индекс можно использовать для оценки уровня привлекательности украинских бумаг для иностранных инвесторов. Он состоит из двух составляющих, которые мало зависят друг от друга, и которые логичнее было бы рассчитывать отдельно. Поэтому его тяжело использовать в роли какого-либо объективного индикатора»,— описал сферу применения индекса господин Шпитко.
Создание фонда, очевидно, пока только в планах. Пока что нет возможности выдерживать структуру портфеля такого индексного фонда. Ведь она должна включать бумаги, которые котируются на зарубежных рынках — в Варшаве, Франкфурте и Лондоне.
«Для того чтобы такой фонд был доступен для украинских инвесторов, необходимо упростить валютное регулирование Национального банка по выводу иностранной валюты за рубеж для расчетов за акции иностранных эмитентов», — подчеркнул господин Фисун. Учитывая последние события в Верховной Раде, это может произойти довольно скоро.
