Сайт cbonds.info опубликовал очередной рейтинг инвестиционных банков страны...
Сайт cbonds.info опубликовал очередной рейтинг инвестиционных банков страны. По итогам первого полугодия, лучшим организатором выпусков облигаций стал «Райффайзен Банк Аваль», а первое место среди андеррайтеров занял Укрсоцбанк.
Последний занял место «ING Wholesale Banking Украина», который до этого долгое время занимал лидирующие позиции в сегменте банков, работающих с выпусками облигаций.
Первая пятерка организаторов выглядит так: «Райффайзен Банк Аваль», Укрсоцбанк, «ING Wholesale Banking Украина», УкрСиббанк и «Альфа-банк Украина». Лучшими андеррайтерами признаны Укрсоцбанк, «ING Wholesale Banking Украина», «Райффайзен Банк Аваль», «Тройка Диалог Украина» и «Первый Инвестиционный Банк».
В обоих рейтингах фигурировали одни и те же выпуски, однако объемы напротив них стояли разные. Это объясняется особой методикой подсчета лидерства.
«При составлении рейтинга андеррайтеров на cbonds.info учитываются только размещенные облигации. Например, мы выпустили облигаций на 100 млн. грн., но реально продали на 50 млн. грн. Тогда мы в рейтинге организаторов отразимся со 100 млн. грн., а в рейтинге андеррайтеров — с 50. Это основное отличие между этими двумя рейтингами. В целом понятия андеррайтера и организатора очень близки. На практике нужно внимательно смотреть и на количество выпусков, и на то, кто выступал эмитентом, и на другие параметры. Реально андеррайтер — это тот, кто ближе к деньгам, а организатор может и не брать на себя ответственность за платежи»,— отметил руководитель управления инвестиционно-банковских услуг Укрсоцбанка Эрик Найман.
В cbonds «і» подтвердили, что в рейтинге организаторов учитывались все рыночные выпуски, которые начали размещаться в отчетном периоде. А рейтинг андеррайтеров показал, какие объемы были реально размещены в этом периоде.
«Основной критерий включения выпуска в рейтинг — его публичность, чтобы люди могли зайти и посмотреть параметры выпуска, в том числе у нас на портале. Нерыночные выпуски не учитываются»,— рассказал начальник информационно-аналитического департамента ООО «Сбондс-Украина» Павел Мурга. Он отметил большие изменения, которые произошли в первой половине этого года по сравнению с рейтингом за 2007 г. В частности, в списке андеррайтеров сменился лидер, который доминировал на протяжении последних рейтингов. Первое место «ING Wholesale Banking Украина» занял Укрсоцбанк, который вышел вперед за счет двух собственных выпусков. Именно поэтому его победа многим кажется спорной, признал господин Мурга: «Многие хотят, чтобы мы не учитывали при составлении рейтингов собственные выпуски банков. Может, со временем мы не будем этого делать. Но сейчас рынок не такой большой. Кроме того, общаясь с банкирами, мы пришли к тому, что и собственные выпуски надо размещать. Даже несмотря на то, что многие из этих выпусков являются техническими — почти все бумаги часто выкупаются аффилированными структурами. Кроме того, нарушится сопоставимость данных. Другие игроки в прошлые периоды размещали много собственных выпусков».
Из других изменений — появление новых имен в пятерке лидеров. До этого несколько полугодий первые места удерживали «ING Wholesale Banking Украина», УкрСиббанк, Альфа-банк и Укрсоцбанк. В этом рейтинге появились «Инвестиционный капитал Украина» (выходцы из ING), «Райффайзен Банк Аваль». «Вошли в рейтинг «Тройка Диалог Украина» и «Первый Инвестиционный Банк». Они не новые компании вообще, но это достаточно новые игроки на облигационном рынке»,— отметил Павел Мурга.
Примечательно, что «Первый Инвестиционный Банк» заработал свое место за счет того, что участвовал в организации четырех выпусков, все из которых оказались для распределяющих компаний: Одесса-, Житомир-, Кировоградоблэнерго и Севастопольэнерго. Все эти структуры имеют отношение к VS Energy — структуре, связанной с вице-спикером Госдумы России Александром Бабаковым. Ему же приписывают контроль над «Первым Инвестиционным Банком». Во всех этих выпусках соорганизатором выступал украинский Альфа-банк.
