ПФТС намерена в следующем году запустить площадку для вывода на рынок компаний малой и средней капитализации
ПФТС намерена в следующем году запустить площадку для вывода на рынок компаний малой и средней капитализации.
«Это будет новая торговая система, которая заточенапод проведение IPO и размещение корпоративных и муниципальных облигаций»,— говорит президент ПФТС Ирина Заря. Как сообщил исполнительный директор ПФТС Богдан Лупий, создание площадки продиктовано глобализацией мировых рынков капитала и спросом украинских предприятий на IPO.
«Можно сказать, что это маркетинговый ход. Первичные размещения — это аукционы, которые проходят не постоянно, поэтому основная площадка ПФТС для этого не подходит»,— заявил господин Лупий.
При создании национального рынка IPO каждая страна заинтересована, чтобы размещения происходили внутри страны. Но рынок IPO никогда не начинает работать с самой крупной компании, потому что и те, кто дает капитал, и те, кто хочет его взять, должны приспособиться друг к другу. Поэтому почти всегда этот процесс начинается с компаний со средней и малой капитализацией, поскольку они более мобильны и динамичны.
«Если речь идет о значительных суммах, которые можно занять в Нью-Йорке, то ради бога… Но украинские реалии таковы, что для того, чтобы занять совершенно крошечные суммы, необязательно выходить за рубеж — вполне реально сделать это внутри страны. Тем более у нас подрос класс институциональных инвесторов, которые хотят вкладывать. Взять те же НПФ или СК — им надо вкладывать в украинские бумаги, которые размещаются здесь. Да и крупнаякомпания, которая хочет выйти на внешние рынки, должна сначала научиться управлять своим капиталом и быть прозрачной. Для этого ей стоит сначала выйти на внутренний рынок»,— пояснила Ирина Заря.
Участники рынка поддерживают инициативу, но полагают, что на данном этапе мало кто отважится выйти с IPO на внутренний рынок. «Создание такой площадки — хороший шаг. Рынок должен развиваться и двигаться вперед. Другое дело, насколько такая площадка будет востребована у эмитентов. Большинство владельцев украинских предприятий боятся рейдерства, причем справедливо. Поэтому пока украинские бизнесмены не очень активно идут на продажу своих пакетов миноритарным инвесторам»,— считает Михаил Ройко, президент ИФ «Амадеус-Индекс ПФТС».
В то же время участники рынка полагают, что мелкие компании не идут на внутренний рынок не по причине его несовершенства или инфраструктурных нюансов, а потому, что на рынке отсутствуют средства, способные удовлетворить потребность компаний. «Инициатива ПФТС интересна и вполне может быть реализована, но ведь не биржа покупает акции, а инвесторы. А если инвестор отсутствует, то решить это путем создания отдельной площадки невозможно. До сих пор 95% средств в компании привлекается из-за рубежа. Интерес у отечественного инвестора проснется через несколько лет, когда у нас появится инвестиционная культура и люди понесут деньги в инвестфонды»,— считает гендиректор ИК «Конкорд Капитал» Игорь Мазепа.
Кроме того, при создании площадки для мелких и средних компаний необходимо учитывать их ликвидность.
«Мелкие компании будут интересны лишь профессиональным игрокам. А вот крупные инвесторы заинтересованы в средних компаниях»,— считает Олесь Копец, вице-президент ИК «Фоил — корпоративные финансы».
