Американский гигант потребительского рынка Johnson & Johnson (J&J) сделал крупнейшее приобретение в своей 125-летней истории. Он согласился выложить $21,5 млрд. за швейцарского производителя ортопедического медицинского оборудования Synthes
Вчера компании сообщили о заключении соглашения, согласно которому J&J заплатит 159 швейцарских франков за каждую акцию Synthes, что на 8,5% выше, чем эти бумаги стоили на биржах во вторник, и на 15% выше их цены по состоянию на 15 апреля, когда стороны начали вести переговоры о слиянии.
«Объединение Synthes и J&J представляет собой значительную возможность совместно переместить наши продукты, услуги и консалтинговые предложения на следующий уровень. Вместе мы станем более привлекательной и вдохновляющей компанией для наших сотрудников и более ресурсоемким партнером для наших потребителей»,— пообещал президент и исполнительный директор Synthes Майкл Орсингер.
Держатели бумаг Synthes получат за каждую акцию компании 55,65 франков наличными и 103,35 франков в виде акций J&J. Таким образом, общая сумма сделки составит 19 млрд. франков ($21,5 млрд.).
«Ортопедия — это крупный и растущий глобальный рынок объемом $37 млрд. Он станет главным двигателем роста J&J»,— отметил, комментируя сделку, гендиректор J&J Билл Уилдон.
В ходе кризиса многие производители товаров для хирургической индустрии терпели убытки из-за того, что пациенты откладывали дорогостоящие операции, а правительства в целях экономии сократили бюджеты государственных клиник. Однако бизнес Synthes, ориентированный на неотложную травматологическую медицину, оказался иммунным к экономическим невзгодам и продолжал процветать.
Отношение операционной прибыли к выручке Synthes составляет 35%, что является лучшим показателем среди производителей медицинских продуктов с капитализацией свыше $5 млрд. Ожидается, что стареющее население планеты продолжит увеличивать спрос на протезы бедер и коленей, выпускаемых компанией, а также на крепежи и пластины, необходимые для такого вида операций.
Вчерашняя сделка повергла аналитиков в недоумение. Многие не верили, что основатель Synthes 75-летний Хансйорг Висс, контролирующий 40% акций компании напрямую и еще 8% через семейный траст, согласится продать свое детище. Однако престарелый предприниматель, как сообщают информагентства, решил обналичить свои активы, передав их надежному собственнику, чтобы сосредоточиться на занятии филантропией. Сделка с J&J, как ожидается, позволит ему стать самым богатым человеком в Швейцарии, обойдя биотехнологического магната Эрнесто Бертарелли.
Несмотря на то что J&J согласилась скупить все акции Synthes по 159 франков за штуку, биржевая цена этих бумаг вчера оставалась на 7,5% ниже — на уровне 147 франков за акцию. Инвесторам и трейдерам показались туманными и ненадежными условия сделки.
J&J сообщила о намерении завершить приобретение Synthes во второй половине 2012 г. Однако компании предстоит пройти сложный процесс в антимонопольных инстанциях Швейцарии и США, и, вероятно, ради получения всех необходимых одобрений ей придется расстаться с частью своих активов. При этом J&J указала, что совершит обмен акций Synthes за десять дней до закрытия сделки, но отдаст не более 1,9672 и не менее 1,7098 своей акции за каждую бумагу конкурента.
«Инвесторы не реагируют на сделку по поглощению Synthes. Проблемой является долларовая стоимость акций J&J. Доллар может обесцениться относительно франка. Также есть риск, что бумаги J&J сейчас переоценены и могут подешеветь в среднесрочной перспективе»,— отмечает управляющий швейцарским пенсионным фондом Aargauische Pensionskasse Роберт Шолл.
____________________________
Компания Synthes образовалась в 1999 г. в результате слияния американских и швейцарских фирм. Она специализируется на разработке и изготовлении инструментов, имплантантов и биоматериалов, для хирургического лечения опорно-двигательной системы и мягких тканей человека. Годовая выручка Synthes в 2010 г. составила $3,7 млрд., а операционная прибыль — $1,28 млрд.
Американская Johnson & Johnson — многопрофильная корпорация, основанная в 1886 г., объединяет более 250 компаний в 57 странах мира, которые выпускают товары по уходу за телом, фармацевтические средства, медицинское и диагностическое оборудование. Чистая прибыль J&J в 2010 г. выросла на 2,9%, до $13,3 млрд., в то время как выручка снизилась за год на 0,5%, до $61,6 млрд.