События последних двух недель подорвали доверие к финансовым властям Индии. Им не удается сдержать падение национальной валюты, которая вчера седьмой раз обновила исторический минимум, опустившись еще на 1,3%, до 64 рупий за $1.
Валюта второй по численности населения страны начала падать в июне, подешевев за последние три месяца на 16%. Чтобы защитить рупию, Резервный банк Индии 15 июля ограничил доступ банков к ликвидности, 23 июля и 8 августа он вынудил их повысить процентные ставки и внедрил еще ряд мер по ужесточению валютной политики, а 20 августа пообещал вылить на рынок $1,2 млрд., скупив государственные облигации.
В свою очередь министерство финансов Индии предприняло серию шагов по ограничению «несущественного импорта», такого как золото и телевизоры, и объявило о планах минимизировать отток наличной валюты путем приобретения нефти у Ирана за бартер.
«Регуляторы Индии предприняли все меры, чтобы поддержать рупию, но ничего не сработало. Все это только лишь нанесло вред экономическому росту. Теперь центробанк, вероятно, позволит рупии самой найти свой уровень, после чего будет балансировать спрос-предложение валюты, чтобы поддерживать ее на этой отметке», — подводит итог Мозес Хардинг, исполнительный директор банка Lakshmi Vilas Bank.
В тандеме с рупией падают фондовые биржи Индии. В среду акции котирующихся на биржах компаний страны подешевели на 1,9%, после падения еще на 1,9% в понедельник и обвала на 4% в пятницу.
Эксперты опасаются, что Индию затянет в порочный круг, когда удешевление рупии будет вызывать инфляцию, которая поспособствует дальнейшему падению валюты.
Корень возникших у Индии бед в том, что инвесторы выводят капиталы с рынков развивающихся стран, предчувствуя скорое окончание эры низких процентных ставок в США и других традиционных западных индустриальных державах.
До начала августа эксперты сходились во мнении, что Федеральный резерв США, вливающая в экономику по $85 млрд. в месяц, приступит к сворачиванию программы количественного смягчения будущим летом. Однако сейчас ведущие аналитики не исключают, что это может произойти уже в сентябре текущего года.
Из-за улучшения перспектив на рынках сильных западных государств и стремления инвесторов туда вернуться, многие развивающиеся страны, включая Таиланд, Индонезию и Турцию, столкнулись с резким увеличением дефицита текущего счета, что оказывает давление на национальные валюты и внутренние фондовые рынки. На прошлой неделе из-за этой проблемы в свободное падение погрузилась бразильская валюта — реал, которая подешевела за семь дней на 5%.
Наибольший удар пришелся по Индии из-за того, что эта страна сильно зависит от импорта и поэтому уязвима от внешних рынков, которые в ней разочаровались. Международных инвесторов оттолкнуло от Индии то, что эта страна потеряла статус двигателя азиатских рынков. Темпы роста экономики Индии в прошлом году замедлились до 5%, тогда как предыдущие 10 лет они составляли, в среднем, 8%.
«Мы продолжаем верить, что фундаментально рупия недооценена и вернется на существенно более высокий уровень. Однако история случавшихся ранее валютных кризисов ясно показывает, что при глубоком пессимизме, валюта может упасть гораздо ниже своей справедливой оценки и оставаться там долгое время. Индия, по нашему опасению, вошла в эту зону», — подытожили в отчете экономисты немецкого Deutsche Bank.