Сегодня лидеры ЕС встретятся на очередном судьбоносном саммите. Судьбоносном — потому что, в случае принятия окончательных решений по расширению возможностей Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF), о крахе евро, распаде еврозоны и прочих малоприятных для мировой экономики последствиях греческого кризиса хотя бы на время можно будет забыть. Очередном — потому что это уже не первый саммит, на который выносится решение по ЕФФС. И, судя по всему, не последний
Дискуссии о том, нужно ли увеличить объемы EFSF, если да, то насколько, и какие полномочия дать фонду, тянутся уже не первую неделю, и, похоже, далеки от компромисса. Фраза Нуриэля Рубини о том, что фонд финансовой стабильности ЕС должен быть не менее EUR2 трлн., которые пойдут на рекапитализацию европейских банков после добровольного списания долгов Греции (о котором также будут говорить сегодня на саммите), заронила зерно сомнения в души евролидеров — готовы ли они настолько увеличивать сумму своих гарантий в ЕФФС?
«Увеличение объема Европейского фонда финансовой стабильности за счет новых гарантий государств еврозоны не рассматривается. Необходима максимизация ресурсов EFSF без увеличения национальных гарантий. Нужно, чтобы инструменты фонда стали более эластичными»,— заявил на днях глава саммита ЕС Херман ван Ромпей. Он подтвердил, что среди лидеров ЕС действительно шли переговоры о возможном увеличении объема фонда до EUR1-2 трлн. с нынешних EUR440 млрд. «Однако дополнительные гарантии от стран еврозоны могли привести к снижению наивысшего рейтинга ряда государств»,— считает Херман ван Ромпей.
Правда, предприимчивые французы, похоже, нашли возможность пополнить EFSF пусть не на два, но хотя бы на один триллион евро. Для этого они предлагают «привязать» его к средствам Европейского центробанка. «Франция при поддержке многих других стран предложила превратить EFSF в банк, который бы действовал при поддержке Евроцентробанка»,— заявил премьер-министр Франции Франсуа Фийон. И хотя это предложение французского правительства с треском провалилось на предыдущей встрече лидеров стран ЕС, и Франсуа Фийон, и глава французского Минфина Франсуа Баруан считают, что его вполне могут одобрить сегодня. «Привязать EFSF к ЕЦБ — это ответ, к которому склоняются многие страны еврозоны»,— считает Франсуа Баруан.
Но если вопрос увеличения денежных объемов фонда и его доноров еще окончательно не решен, то вот полномочия EFSF уже можно считать расширенными. По словам Хермана ван Ромпея, фонд теперь может не только спасать страны еврозоны от дефолта за счет кредитов, но и участвовать в рекапитализации банков, покупке облигаций государств региона единой валюты на первичном и вторичном рынках. Кроме того, сегодня участники саммита также могут проголосовать за предоставление фондом ЕФФС частичных гарантий покупателям вновь выпускаемых итальянских и испанских облигаций и одновременное создание специальной структуры для привлечения финансовых ресурсов в крупных развивающихся экономиках, чтобы гарантировать облигации на вторичном рынке. Пока, правда, трудно сказать, убедит ли все это инвесторов в том, что гособлигации еврозоны надежны — особенно после планируемого масштабного списания греческих долгов.
Списание долгов станет второй топ-темой сегодняшнего саммита после EFSF. Именно в преддверии решения о списании лидеры ЕС приняли в воскресенье рамочную программу рекапитализации европейских банков на сумму EUR100 млрд., которые пойдут на покрытие убытков по греческим и другим гособлигациям еврозоны. В такую сумму возможные убытки европейских банков оценили эксперты Европейского управления по банковскому надзору (European Banking Authority). По их данным, именно такая сумма потребуется банкам, чтобы уровень достаточности капитала первого уровня составлял 9% (минимально необходимый по требованиям ЕЦБ). Правда, сами банкиры ожидают убытков больших, нежели прогнозируют им эксперты.
Дело в том, что для того, чтобы греческий долг, оцениваемый в 160% ВВП, стал устойчивым в долгосрочном периоде, частным держателям необходимо согласиться на списание 50-60%. Банки же просчитывали списание около 40% долгов, и именно такой суммой были готовы пожертвовать добровольно. Сегодня же на голосование, по данным источника в немецком правительстве, будет вынесено сокращение долга Греции на 60%. «Это намного больше, чем 21-процентный убыток, о котором было достигнуто соглашение с инвесторами»,— отмечает источник. Поэтому многие чиновники уже задаются вопросом, можно ли достичь списания в добровольном порядке, или же для этого потребуется принудительный дефолт, который спровоцирует рыночный хаос.