Крупнейшему в мире производителю бумаги и целлюлозных материалов International Paper удалось выиграть зашедшую три месяца назад в тупик борьбу за приобретение производителя картонных упаковок Temple-Inland. Заключению $4,3-миллиардной сделки поспособствовала дестабилизация рынка
Обычно в периоды потрясений компании предпочитают воздерживаться от сделок. Но для International Paper рыночная суматоха пришлась как раз кстати и помогла сделать давно желаемое поглощение Temple-Inland.
Компании сообщили о заключении окончательного соглашения о слиянии. International Paper заплатит $3,7 млрд. наличными, или $32 за каждую акцию Temple-Inland. Также сделка подразумевает принятие задолженности в размере $600 млн.
Ранее International Paper неоднократно пыталась договориться о слиянии, но безуспешно. В итоге 6 июня она решилась предпринять враждебное поглощение Temple-Inland, предложив ее акционерам $30,6 за каждую акцию. Однако тогда менеджменту Temple-Inland удалось убедить собственников компании, что предложение выдвинуто на фоне слабой рыночной конъюнктуры, и его цена занижена.
На протяжении последних месяцев директора Temple-Inland уверяли акционеров, что стоимость компании начнет расти, как только американская экономика, состояние которой непосредственно влияет на объемы сбыта упаковок, выйдет из депрессии. В свою очередь переговорщики International Paper упирали на то, что процесс восстановления задыхается. В июле прогноз роста ВВП США для четвертого квартала был понижен с 1,9% до 0,4%, и, по убеждению International Paper, производители упаковок не смогут выйти на докризисный уровень до 2015 г.
Вопреки надеждам Temple-Inland, ситуация не улучшилась. С одного из заводов этой компании произошла утечка химикатов, отравившая большое количество рыбы в Жемчужной реке штата Луизиана. Вдобавок на нее подали в суд, обвинив в доведении до краха банка Guaranty Bank, обанкротившегося в 2009 г. В августе ликвидационная комиссия сделала вывод, что Temple-Inland незаконно вывела свыше $1 млрд. активов из принадлежащего ей банка перед тем, как отделить его в 2007 г.
Прибыль Temple-Inland во втором квартале уменьшилась на 5% вследствие роста расходов на производство коробок. В свете подобных плохих новостей сделка с International Paper обретала все большую привлекательность.
«Растущее осознание того, что фондовый рынок США, как и экономика страны в целом, вероятно, приходят в упадок, привело их за стол переговоров раньше, чем мы ожидали. Наши компании начали дискуссии о потенциальной сделке на прошлой неделе. Интенсивность переговоров очень быстро возросла, что вылилось в соглашение. Когда экономика ослабевает, двум компаниям имеет смысл объединить мощности и слиться, чтобы стать сильнее»,— заявил главный финансовый директор International Paper Тимоти Нихоллс.
«Мы осознаем, что вступили в период медленного роста и приобретение Temple-Inland усилит наши позиции, позволив генерировать дополнительные денежные потоки при сохранении сильных финансовых балансов»,— подчеркнул господин Нихоллс.
Как отмечается в совместном заявлении компаний, объединение, одобренное советами директоров обеих сторон, позволит создать доминирующего игрока на рынке гофроупаковки, отмечают в компаниях. Как ожидается, сделка будет закрыта в первом квартале 2012 г.— после получения разрешений от регуляторов.
В странах Северной Америки доля новой компании составит 37%. Сейчас International Paper является крупнейшей компанией на рынке упаковок с показателем выручки в $25 млрд. в 2010 г. Объем продаж Temple-Inland в прошлом году составил $3,8 млрд., что позволило ей считаться третьей по величине компанией отрасли.
International Paper согласилась заплатить $200 млн. отступных в случае, если сделку заблокируют антимонопольные органы. Между тем Temple-Inland обязалась отдать ей $105 млн., если слияние сорвется по каким-либо другим обстоятельствам.
После объявления о сделке акции International Paper подорожали на 5%, а бумаги Temple-Inland подскочили на 25% — до $31 за штуку, показывая, что рынок еще не полностью поверил в сделку.